000927 深市 中国铁物

      上市公司并购重组财务顾问专业意见附表

            第 3 号——发行股份购买资产

上市公司名称          天津一汽夏利汽车股份  财务顾问名称  中国国际金融股份有限公司

                      有限公司

证券简称              *ST 夏利              证券代码      000927

购买资产类型            完整经营性资产   不构成完整经营性资产□

                      中国第一汽车股份有限公司（以下简称“一汽股份”）、中国铁路物资集团有
                      限公司（以下简称“中国铁物”）、中国铁路物资股份有限公司（以下简称“铁
                      物股份”）、芜湖长茂投资中心（有限合伙）（以下简称“芜湖长茂”）、中国
交易对方              国有企业结构调整基金股份有限公司（以下简称“结构调整基金”）、工银金
                      融资产投资有限公司（以下简称“工银投资”）、农银金融资产投资有限公司
                      （以下简称“农银投资”）、润农瑞行三号（嘉兴）投资合伙企业（有限合伙）
                      （以下简称“润农瑞行”）、深圳市伊敦传媒投资基金合伙企业（有限合伙）
                      （以下简称“伊敦基金”）

                      是    否□        是否构成关联交易      是     否 □

                      重大资产出售的交易对

                      方为上市公司目前控股

                      股东一汽股份；发行股

                      份购买资产的交易对方

交易对方是否为上市公  包括铁物股份、中国铁

司控股股东            物，且铁物股份拟参与

                      本次募集配套资金发行

                      股份的认购，铁物股份、

                      中国铁物将在本次交易

                      完成后将成为上市公司

                      的直接或间接控股股东

                      是 □    否       交易完成后是否触发要  是   否 □

                      本次交易完成后，上市  约收购义务            根据《上市公司收购管
上市公司控制权是否变  公司控股股东由一汽股                        理办法》第六十三条第
更                    份变更为铁物股份，实                        一款第（一）、（三）项
                      际控制人仍为国务院国                        的规定，铁物股份可以
                      资委。                                      免于发出要约。

                      本次交易的整体方案由上市公司股份无偿划转、重大资产出售、发行股份购
                      买资产及募集配套资金四部分组成，上述股份无偿划转、重大资产出售、发
                      行股份购买资产互为条件，共同构成本次重大资产重组不可分割的组成部
方案简介              分。重大资产出售中，如鑫安汽车保险股份有限公司（以下简称“鑫安保险”）
                      17.5%股权转让尚未获得中国银保监会批准，不影响整体方案中其他组成部
                      分实施，除此之外，以上三项交易中任何一项因未获批准或其他原因而无法
                      付诸实施的，则其他两项均不实施。同时本次募集配套资金以本次发行股份
                      购买资产交易的成功实施为前提，但募集配套资金的成功与否不影响发行股

                      份购买资产交易的实施。

                      （一）股份无偿划转

                      截至本专业意见附表出具之日，一汽股份持有一汽夏利 761,427,612 股股份，
                      持股比例为 47.73%。一汽股份拟将其持有的一汽夏利 697,620,651 股股份（占
                      一汽夏利本次交易前总股本的 43.73%）无偿划转给铁物股份。本次无偿划转
                      完成后，铁物股份持有一汽夏利 697,620,651 股股份（占一汽夏利本次交易
                      前总股本的 43.73%）。

                      （二）重大资产出售

                      上市公司将其拥有的截至评估基准日除鑫安保险 17.5%股权及留抵进项税以
                      外的全部资产和负债转入夏利运营（留抵进项税因无法变更纳税主体而保
                      留，后续将由一汽夏利向夏利运营以现金予以等额补偿）后，一汽夏利拟向
                      一汽股份出售夏利运营 100%股权及鑫安保险 17.5%股权，一汽股份指定一汽
                      资产为承接方，由一汽夏利将夏利运营 100%股权和鑫安保险 17.5%股权直接
                      过户至一汽资产。

                      （三）发行股份购买资产

                      一汽夏利拟向中国铁物、铁物股份、芜湖长茂、结构调整基金、工银投资、
                      农银投资、润农瑞行、伊敦基金发行股份购买其合计持有的中铁物晟科技的
                      100%股权及铁物股份持有的天津公司 100%股权、物总贸易 100%股权。股
                      份发行价格为 3.05 元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均
                      价的 90%。公司的股票在定价基准日至发行日期间如有派息、送股、资本公
                      积金转增股本或配股等除权、除息事项的，发行价格应将作相应调整。如果
                      届时法律法规对发行的定价原则进行调整，则发行股份购买资产交易各方同
                      意根据未来最新有效的法律法规协商调整本次发行的定价原则。

                      （四）募集配套资金

                      上市公司拟向包括铁物股份在内的不超过 35 名符合条件的特定投资者非公
                      开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过 160,000.00 万元，不超
                      过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的 100%，募集配套资金
                      发行股份数量不超过本次交易前公司总股本的 30%，铁物股份拟参与本次募
                      集配套资金发行股份的认购，认购募集配套资金总额不超过 40,000 万元。本
                      次募集配套资金将用于补充标的公司流动资金、支付本次交易相关税费及中
                      介机构费用。

                      本次募集配套资金以本次发行股份购买资产交易的成功实施为前提，但募集
                      配套资金的成功与否不影响发行股份购买资产交易的实施。

 序号                    核查事项                      核查意见        备注与说明

                                                      是      否

一、上市公司是否符合发行股份购买资产条件

1.1      本次交易是否有利于提高上市公司资产质量、改  是

        善公司财务状况和增强持续盈利能力

        是否有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞  是              本次交易完成后的上
        争，增强独立性                                              市公司控股股东铁物
                                                                      股份及间接控股股东
                                                                      中国铁物已出具《关
                                                                      于规范及减少关联交

                                                                      易的承诺函》、《关于
                                                                      避免同业竞争的声明
                                                                      与承诺函》、《关于保
                                                                      持上市公司独立性的
                                                                      承诺函》

1.2      上市公司最近一年及一期财务会计报告是否被注  是              上市公司最近一年审
        册会计师出具无保留意见审计报告                              计报告为“带持续经
                                                                      营重大不确定性段落