张家港广大特材股份有限公司
（ Zhangjiagang Guangda Special Material Co., Ltd.）
（ 张家港市凤凰镇安庆村）
首次公开发行股票并在科创板上市
招股说明书
保荐人（ 主承销商）
（ 北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
科创板风险提示：本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。
科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面
临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因
素，审慎作出投资决定。
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1
声明及承诺
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承
担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人
以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，
将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者
损失。
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册
申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
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2
发行概况
发行股票类型 人民币普通股（ A 股）
发行股数 本次公开发行股份为 4,180.00 万股，公司股东不公开发售股份，
公开发行的新股为本次发行后总股本的 25.36%
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 人民币 17.16 元
发行日期 2020 年 1 月 21 日
拟上市证券交易所和板
块 上海证券交易所科创板
发行后总股本 16,480.00 万股
保荐机构（主承销商） 中信建投证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2020 年 2 月 4 日
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3
重大事项提示
本公司特别提请投资者注意本公司及本次发行的以下重大事项及风险，并
认真阅读本招股说明书正文内容。
一、 本次发行相关主体作出的重要承诺
本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、董事、监事、高级管理人员、核
心技术人员以及本次发行的保荐机构及其他证券服务机构等作出的重要承诺以
及未能履行承诺的约束措施，具体承诺事项请参见本招股说明书“第十节 投资
者保护”之“五、本次发行相关主体作出的重要承诺”。 本公司提请投资者需认
真阅读该章节的全部内容。
二、 发行人的主营业务、目前在售的主要产品及产业链定位
公司主营业务为特殊钢材料的研发、生产和销售，根据客户定制化需求提供
特钢坯料、 特钢锻材及特钢制品等不同形态的产品。公司同时具备熔炼、成型、
热处理、精加工等全工艺流程生产能力，其中熔炼是公司的核心工艺环节。
公司目前在售主要产品为齿轮钢、模具钢，其中齿轮钢主要应用于新能源风
电、轨道交通、机械装备等领域，模具钢主要应用于工业模具制造。公司现有主
要产品技术成熟、工艺完备，在风电齿轮钢、高铁齿轮钢、大型预硬化模具钢等
领域占有较高的市场占有率。近年来公司核心技术不断取得突破，重点布局特殊
合金、特种不锈钢等产品。
公司定位于先进钢铁材料制造商，聚焦“小众、中高端”产品市场，产品具
有“小批量、多品种、高性能”等特点，与大型特殊钢企业形成差异化竞争。
三、公司特别提醒投资者关注本招股说明书“第四节 风险因素” 中
的下列风险 （一）核心技术人员流失及技术泄密风险
随着特钢行业竞争的不断加剧，拥有丰富技术经验和研发能力的人才日益成
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为行业竞争的焦点。因此公司存在由于技术型人才流失或核心技术外泄的可能性，
对公司的技术研发及持续稳定快速的发展带来不利影响，使公司陷入市场竞争中
的不利地位。 （二）下游市场波动风险
报告期内， 公司齿轮钢产品在风电领域主要应用于陆上风电， 2016 年以来
全球陆上风电新增装机容量持续下滑，且我国由于三北地区弃风现象较为严重，
国家对陆上风电投资实施监测预警机制，陆上风电处于产业调整过程中，此外海
上风电增速波动较大，虽然 2019 年以来风电市场有所回暖、装机容量快速增长，
但不排除未来仍存在行业波动的风险；而公司在模具制造领域销售的模具钢，用
于汽车模具等行业的塑胶模具钢销售占比较高，随着 2018 年起汽车工业增速的
下滑，公司的模具钢销售也将受到一定影响。因此，如果现有核心产品的主要应
用领域出现市场波动，将对公司业绩造成一定的影响。 （三）外销增长持续性风险
报告期各期，公司主营业务收入中外销收入规模分别为 13,570.33 万元、 25,307.58 万元、 44,549.15 万元和 19,459.13 万元， 报告期前三年外销收入规模呈
较快增长趋势。
影响外销收入规模的因素较为复杂：其一，外销涉及报关、海运等流程，涉
及的相关法律法规较为复杂，交货期和回款期较长；其二，外销受客户所在国家
或地区地缘政治、 贸易政策、采购政策影响较大。 虽然报告期内公司主要出口地
区欧洲、澳洲的贸易政策、贸易环境较为稳定，但外销的不确定性高于内销， 如
因出口地的政策变化、市场竞争等因素造成公司出口规模增速放缓，将对公司的
经营业绩产生一定影响。 （ 四）资产负债率较高和负债结构不尽合理引发的流动性风险
报告期内公司主要依靠自身经营积累和银行融资实现发展，报告期各期末公
司资产负债率分别为 80.74%、 72.99%、 64.17%和 60.78%， 2019 年 6 月末流动负
债在负债总额中的比例为 98.82%，流动比率为 1.09 倍，财务结构不尽合理。
如果受国家宏观经济政策、法规、产业政策等因素影响，公司经营情况、财
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务状况发生重大不利变化，或因其他原因导致未能获得足够资金，公司仍存在一
定的流动性风险。 （五）原材料价格波动风险
公司产品的主要原材料包括废钢、合金等，报告期各期公司主要原材料废钢、
合金采购金额占公司当期材料采购总额的比例分别为 67.13%、 75.56%、 81.29%
和 77.17%。废钢和合金采购市场竞争充分，信息传递较快，如果主要原材料废
钢和合金采购价格出现大幅波动，将直接导致公司产品成本出现波动，并进而影
响公司的盈利能力。 （ 六）存货减值风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 35,970.15 万元、 52,244.43 万元、 74,214.67 万元和 63,936.31 万元， 主要包括原材料、在产品和库存商品，占公司
流动资产的比例分别为 34.87%、 42.53%、 43.15%和 40.83%， 占比较高。
公司所属行业原材料、产成品的市场价格公开、变动较为频繁，如果市场价
格发生重大不利变化，公司又未能及时加强生产计划管理和库存管理，可能出现
存货减值风险。 （七） 向自然人采购占比较高的风险
由于废钢回收行业自然人供应商较多的行业特点，公司存在直接向自然人供
应商采购废钢的情形，同时公司自资质供应商采购的废钢也有一部分是原与子公
司钢村回收合作的自然人供应商（即实质自然人供应商）通过资质公司提供的废
钢。报告期各期公司直接向自然人和实质自然人供应商采购废钢分别为 74,500.41 吨、 126,533.26 吨、 119,875.97 吨和 31,510.23 吨，占各期废钢采购总
量比重分别为 53.56%、 53.56%、 45.48%和 35.80%，占比较高。
由于对接的直接自然人供应商数量较多，存在对自然人供应商信用管理、质
量检验、及时按需供货等相关内部控制未能有效运行的风险。同时，由于税务机
关对向自然人采购的发票开具时间、规模等要求不断在变化，未来如果公司没有
及时作出应对措施，可能产生潜在税务风险。
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6 （八） 因质押、抵押担保和短期、长期借款等面临的偿债风险
截至 2019 年 6 月 30 日，公司的银行借款余额为 74,358.89 万元（包含短期
借款、长期借款），用以抵押、质押的资产账面价值为 106,988.91 万元，占总资
产的比例为 44.54%，同时公司 2019 年 6 月末的流动比率为 1.09 倍，速动比率为 0.64 倍， 合并资产负债率为 60.78%，财务结构不尽合理。如果未来公司生产经
营和财务情况出现不利变化，无法筹得资金维持贷款的正常周转，将面临一定的
偿债风险。 （九）经营性现金流不足风险
报告期内，公司经营活动现金流量分别为-4,007.43 万元、 -198.34 万元、 4,602.72 万元和-17,399.75 万元，与对应期间净利润存在较大差异。如果未来受
到宏观经济形势不利变化、公司及客户所处行业波动等因素影响，公司无法按照
既定的信用期和回款方式收回款项，将出现经营现金流不足的风险，对公司正常
的生产经营产生不利影响。 （十） 与南高齿业务稳定性的风险
南高齿系公司新能源风电领域重要的长期客户之一，报告期各期公司直接、
或作为指定材料供应商间接向南高齿实现销售收入占各期营业收入比例分别为 44.59%、 34.20%、 18.86%和 18.86%，占比较高。 2019 年 6 月，振华宏晟就资产
收购涉税纠纷事项、货物买卖合同纠纷事项向如皋市人民法院提起诉讼，存在因
前述诉讼或其他潜在纠纷等情况影响公司与南高齿合作关系稳定性的风险，进而
对公司的经营业绩产生不利影响。 （十一）未来重点发展产品市场开拓不确定性风险
近年来公司着力发展特种不锈钢、高温合金等特殊合金产品， 2017 年、 2018
年及 2019 年 1-6 月，公司特殊合金、特种不锈钢产品收入占当期主营业务收入
的比例分别为 2.07%、 3.19%和 7.07%，占比较低。
针对上述未来重点发展产品， 公司直接与长期专业从事高温合金、特种不锈
钢的厂商进行竞争，同时由于该类产品主要应用于国防军工、海洋石化装备等高
要求领域，客户对材料供应商的审查认证较为严格且周期较长。因此，公司在未
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来重点发展产品领域面临因客户拓展不及预期、未通过客户认证或研发失败等导
致的市场开拓的不确定性风险。 （十二）持续盈利水平波动风险
公司现有核心产品主要应用的新能源风电、机械装备、轨道交通、精密模具
等领域受宏观经济增速、相关行业政策的影响较大，目前新能源风电补贴退坡对
行业的影响、以及机械装备领域的出口需求存在不确定性，同时国内汽车市场调
整周期的不确定性也将对精密模具领域产生一定影响；未来重点发展产品拓展的
航空航天、军事工业等高端领域，产品技术难度大、质量要求高。如
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