创业板风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资
风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处
于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市
场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，
审慎作出投资决定。
北京建工环境修复股份有限公司
BCEG Environmental Remediation Co., Ltd.
（地址：北京市朝阳区京顺东街 6 号院 16 号楼 3 层 301）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
声明及承诺
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
3,566.4120 万股，占发行后总股本的比例为 25%；
发行股数 本次发行全部为公开发行新股，不安排公司股东公
开发售股份
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 8.53 元
发行日期 2021 年 3 月 16 日
上市的证券交易所和板块 深圳证券交易所创业板
发行后总股本 14,265.6479 万股
保荐人（主承销商） 中信建投证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2021 年 3 月 22 日
重大事项提示
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股说明书全文，并特别注意下列重大事项：
一、特别风险提示
（一）经营业绩下滑风险
报告期内，公司营业收入分别为 81,423.57 万元、102,225.08 万元、111,870.72
万元和 37,661.13 万元，净利润分别为 6,907.40 万元、4,465.18 万元、7,539.89
万元和 3,015.33 万元，营业收入保持增长、净利润出现一定幅度波动。
报告期内，公司不存在向单个客户销售额超过 50%的情形，不存在严重依赖个别客户的情形，但各时期不同大型项目的进展对公司经营业绩产生较大影响。同时，如果受行业政策变化、市场竞争加剧导致的取得订单不及预期、个别大项目进展不及预期、成本管控不力等因素影响，公司可能面临经营业绩下滑的风险。（二）公司重大合同的履约进度存在不确定性风险
截至本招股说明书签署日，公司尚未建设完工的重大合同金额较大。由于环境修复整体解决方案合同的履行受环保政策是否发生变化、现场施工条件是否达到合同约定要求、具体修复方案是否已经双方确定、气候条件是否适合项目实施、项目所在地居民群里关系是否融洽等因素影响，项目履约进度可能出现一定的不确定性。
如果重大合同出现前述履约进度变化，除客户发出修改或终止通知时已发生的成本外，客户无需向公司支付赔偿款。在这种情况下，若公司任何一项或多项合同遭到修改或终止，可能对公司未完工合同构成重大影响，则该项目将长期维持在未完工状态或未开工状态，公司面临未完工合同金额不能适时或足额实现的风险。截至本招股说明书签署日，公司已签订但尚未建设完工的环境修复整体解决方案合同的履约进度存在不确定性，公司披露该等环境修复整体解决方案合同不构成对公司未来经营业绩的保证。
（三）拟招标项目进度延后及中标率不及预期的风险
截至本招股说明书签署日，公司正在跟进并根据项目当前所处阶段预计可能
在 2021 年上半年招标的项目超过 30 个，项目预计总金额超过 80 亿元，假设按
照 2020 年 1-6 月公司平均中标率，可为公司带来逾 20 亿元新签合同。若公司目
前正在跟进的项目尤其是大型项目的招标及开工时间延后，或公司中标率不及预期，可能导致未来一段时间内公司可以实施的项目数量减少，经营业绩受到重大不利影响。
（四）毛利率波动风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 26.60%、19.78%、21.30%和 26.18%。公司主营业务成本主要包括分包成本和直接材料，受项目污染类型不同而采用的技术、原材料不同、分包成本占比差异较大以及招投标等因素影响，公司主营业务毛利率呈现一定的波动性。未来，若产业政策、行业竞争、技术更迭、国内外经济形势等导致分包成本和直接材料的采购规模和价格发生变化，公司毛利率可能发生一定幅度的波动。
以 2019 年度为例，假设公司主营业务收入规模不变、其余各项成本及费用等因素保持不变，但分包成本、原材料采购价格整体上升一定幅度即营业成本中分包成本、原材料费用上升，按 3%-8%的上升幅度进行测算，对利润总额的敏感性分析如下：
单位：万元
分包成本价格上涨幅度 2019 年度利润总额下降金额 2019 年度利润总额下降幅度
3% 1,642.97 18.85%
5% 2,738.28 31.42%
8% 4,381.25 50.28%
原材料价格上涨幅度 2019 年度利润总额下降金额 2019 年度利润总额下降幅度
3% 403.48 4.63%
5% 672.47 7.72%
8% 1,075.96 12.35%
（五）2017 年-2019 年末，公司存货余额较大以及 2020 年 6 月末，合同资产余
额较大导致的跌价损失风险
2017 年-2019 年末，公司存货账面价值分别为 43,355.60 万元、67,129.55 万
元、64,022.38 万元，占资产总额的比例分别为 25.81%、32.52%、29.79%，其中
主要为已完工未结算资产，分别为 42,973.67 万元、66,474.57 万元和 63,185.81
万元。2020 年 6 月末，公司合同资产账面价值为 74,220.75 万元，占资产总额的
比例为 39.77%。随着公司业务的拓展和经营规模的扩大，公司合同资产余额可能持续增加，未来如果客户出现财务状况恶化或其他原因无法对项目按期进行结算，可能导致合同资产余额发生跌价损失，公司的合同资产周转能力、资金利用效率将受到影响，从而对公司的经营成果和现金流量产生重大不利影响。
（六）应收账款金额较大带来的回收风险及周转能力低的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 59,050.33 万元、56,415.76 万
元、87,931.97 万元和 43,752.23 万元，占当期总资产的比例分别为 35.16%、27.33%、40.92%和 23.45%，占当期营业收入的比例分别为 72.52%、55.19%、78.60%和116.17%，公司应收账款账面价值及其占总资产和营业收入的比例较高。公司应
收账款周转率分别为 1.33 次/年、1.64 次/年、1.42 次/年和 0.68 次/年，回款周期
较长、周转率较低。随着公司业务规模的进一步扩大，应收账款规模可能相应扩大，若未来客户经营环境、财务状况等出现重大不利变化，一方面可能发生因应收账款不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司的资金使用效率及经营业绩产生重大不利影响，另一方面会影响公司的资金周转速度和经营活动的现金流，导致公司运营效率降低，甚至出现资金链断裂的风险。
以 2019 年度为例，公司应收账款账面原值为 87,931.97 万元，其中 6 个月以
内为 63,056.84 万元、6 个月-1 年为 3,783.33 万元、1-2 年为 11,669.00 万元，对
应占比分别为 66.03%、3.96%和 12.22%。按照新金融工具准则，对 6 个月以内、6 个月-1 年、1-2 年账龄应收账款依次计提 1%、5%、10%坏账准备，如果公司客户销售回款放慢，期末 6 个月以内应收账款由目前的 66.03%下降至 55%、50%，并转为 1-2 年账龄应收账款，公司应收账款坏账准备将由此增加 947.78 万元、1,377.53 万元，若有更多比例的应收账款转变为 2 年以上账龄应收账款，公司经营业绩将会受到更大程度不利影响。
（七）市场竞争加剧风险
我国土壤污染问题形势严峻，土壤修复行业将成为继大气、污水、固废等之后又一重要的环境治理领域，国家已修订或出台《中华人民共和国环境保护法》、
《中华人民共和国土壤污染防治法》、《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》、《土壤污染防治行动计划》、《污染地块土壤环境管理办法（试行）》等一系列法律法规和产业政策以规范和支持行业发展。在国家产业政策大力支持下，生态保护和环境治理行业快速增长。环境修复行业属于技术和资本密集型行业，因关系国计民生，对于项目实施企业的品牌、技术力量、项目经验、运营管理能力和资本实力要求较高，但潜在的巨大市场将促使行业内现有企业不断提升竞争实力，并吸引更多具有资金优势的企业进入该行业，加剧市场竞争。
若公司不能在技术水平、管理能力和实施质量等方面持续保持领先，公司将可能在竞争中失去优势，从而对公司的经营产生不利影响。
（八）项目质量和安全生产风险
自成立以来，公司始终注重提高环境修复项目质量，加强对项目的管控及相关人员的责任意识
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