中泰证券股份有限公司
关于山东丰元化学股份有限公司
2020 年度非公开发行 A 股股票之补充尽职调查报告
中国证券监督管理委员会：
中泰证券股份有限公司（以下简称“中泰证券”、“保荐机构”）为山东丰元化学股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”）本次非公开发行股票的保荐机构。本次非公开发行股票的申请已于2020年8月17日通过中国证券监督管理委员会（以下简称“贵会”）发行审核委员会的审核。
中泰证券根据贵会《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字[2002]15 号）、《关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》（股票发行审核标准备忘录第 5 号）和《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》等文件的规定，就发行人相关事项进行补充尽职调查、审慎核查，说明如下：
一、发行人经营业绩变化情况
2020 年上半年，公司实现营业收入 16,233.20 万元，同比下降 23.97%，归属
于母公司所有者的净利润 341.43 万元，同比下降 76.77%。公司草酸、锂电池正极材料两大板块业务均有不同幅度下降，其中，草酸系列产品合计实现收入10,914.00 万元，同比下降 6.45%；锂电池正极材料实现收入 5,319.20 万元，同比下降 45.08%。
（一）发行人经营业绩下滑原因
单位：万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月
一、营业收入 16,233.20 21,350.67
减：营业成本 14,037.05 17,626.33
税金及附加 145.72 153.57
销售费用 634.11 775.55
管理费用 586.10 799.61
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月
研发费用 374.76 189.47
财务费用 430.78 187.54
加：其他收益 505.00 526.15
投资收益 10.61 25.68
公允价值变动收益 0.47 -
信用减值损失 -195.84 -366.37
资产减值损失 - -
资产处置收益 0.55 -
二、营业利润 345.48 1,804.08
加：营业外收入 13.98 1.57
减：营业外支出 3.40 -
三、利润总额 356.06 1,805.65
减：所得税 14.63 335.70
四、净利润 341.43 1,469.95
其中：归属于母公司所有者的净利润 341.43 1,469.95
注：上表数据未经审计。
2020 年上半年营业收入下滑的主要原因在于疫情影响较大，尽管二季度随
着下游企业复工复产，公司生产经营较快地恢复正常，客户订单也在逐步恢复，但受疫情期间客户订单减少等原因影响，公司整体经营业绩较去年同期仍有较大幅度下滑。
2020 年上半年归母净利润减少主要系营业收入减少、毛利率下降所致。2020
年上半年营业收入受疫情影响，较 2019 年同期下降 23.97%。综合毛利率由上年同期的 17.44%下降至 13.53%，一方面系草酸产销量下降，单位固定成本上升，毛利率下降，另一方面系正极材料业务毛利率下降。
（二）同行业上市公司经营情况
公司草酸业务上半年收入同比下降 6.45%，与去年同期基本持平；锂电池正
极材料业务上半年收入同比下降 45.08%，下降幅度较大，针对锂电池正极材料领域，与同行业可比公司经营情况比较如下：
1、营业收入情况
单位：万元
公司 2020 年上半年 2019 年上半年
金额 变动率
容百科技 123,151.49 -36.80% 194,855.87
当升科技 109,038.11 -18.61% 133,975.41
公司正极材料业务 5,319.20 -45.08% 9,684.63
注：公司正极材料业务收入系丰元锂能营业收入。上表数据未经审计。
2、净利润情况
单位：万元
公司 2020 年上半年 2019 年上半年
金额 变动额
容百科技 5,428.20 -6,054.51 11,482.71
当升科技 14,608.00 -501.69 15,109.69
公司正极材料业务 -406.94 -796.67 389.73
注：公司正极材料业务净利润系丰元锂能净利润。上表数据未经审计。
2019 年，公司正极材料业务开始实现收入。2020 年上半年，公司正极材料
业务收入、净利润与同行业上市公司容百科技、当升科技一致，呈下降趋势，主要系受疫情影响，销量阶段性受限，收入同比下降。公司下降幅度高于同行业公司，主要系刚进入正极材料行业，下游开发客户规模相比同行业公司客户规模小，受疫情冲击更大所致。
（三）发行人发审会后经营业绩变化情况，在发审会前是否可以合理预计
发行人本次非公开发行于 2020 年 8 月 17 日通过了发行审核委员会的审核。
针对发行人 2020 年上半年业绩下滑，发行人及保荐机构在发审会前对未来经营业绩下滑风险进行了必要的分析后认为，受到新型冠状病毒疫情影响，公司及公司上下游企业复工延迟，客户订单减少，同时，交通不畅影响了原材料以及公司产品的正常运输。在前述背景下，发行人的主营业务所受冲击也较大，尽管二季度随着下游企业复工复产，公司生产经营较快的恢复正常，客户订单也在逐步恢复，且二季度营业收入及净利润较一季度环比好转，但上半年营业收入和净利润
仍出现较大幅度的下滑。发审会前，公司已于 2020 年 7 月 14 日公告《山东丰元
化学股份有限公司 2020 年半年度业绩预告》（编号 2020-042），预计归属于上市公司股东的净利润同比下降 72.6%-79.6%；同时，公司及保荐机构于 2020 年 8月 10 日公告了《公司与中泰证券证券股份有限公司关于<关于请做好山东丰元化学股份有限公司非公开申请发审委会议准备工作的函>的回复》，在“问题 2 关于经营业绩”中已就公司最新的经营业绩情况进行了回复与披露。因此，在发审会前业绩下滑情况可以合理预计。
公司的非公开发行股票申请已于2020年8月17日通过了中国证券监督管理
委员会发行审核委员会的审核。发审会前，公司已于 2020 年 7 月 14 日发布《山
东丰元化学股份有限公司 2020 年半年度业绩预告》（编号 2020-042）。同时，公司已在本次非公开发行申报文件中对相关情况涉及的风险因素做出提示。《中泰证券股份有限公司关于山东丰元化学股份有限公司 2020 年度非公开发行 A股股票之尽职调查报告》中关于新冠肺炎疫情对公司业绩影响的风险提示中主要内容如下：
“2020 年初以来，全球各地相继爆发了新冠肺炎疫情。受新冠肺炎疫情导致
的交通物流受限、下游客户延迟开工等因素影响，公司 2020 年一季度的经营业绩出现了一定程度的下降，2020 年一季度营业收入为 6,687.97 万元，同比下降39.37%；归属于上市公司股东净利润为 103.94 万元，同比下降 86.21%。分产品来看，草酸产品销售收入同比下降 35.00%；锂电池正极材料业务销售收入环比2019 年四季度下降 53.04%。目前，境内、外交叉传播的风险仍然存在，且公司所生产的草酸与锂电池正极材料消费量与国民经济运行密切相关，若海外疫情持续蔓延，导致宏观经济、公司所处产业链受到影响，从而影响公司的生产经营活动，对公司短期业绩造成不利影响。”
二、业绩变动对公司当年及以后年度经营的影响
2020
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