688575 科创 亚辉龙

股票简称：亚辉龙                                    股票代码：688575
 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司
        Shenzhen YHLO Biotech Co., Ltd.

  （深圳市龙岗区宝龙街道宝龙二路亚辉龙生物科技厂区 1 栋） 首次公开发行股票科创板上市公告书
              保荐机构（主承销商）

 （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
                  二〇二一年五月十四日


                      特别提示

  深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司（以下简称“亚辉龙”、“本公司”、
“公司”或“发行人”）股票将于 2021 年 5 月 17 日在上海证券交易所科创板上
市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司上市公告书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）科创板股票交易风险

  上海证券交易所主板，深圳证券交易所主板在企业上市首日涨幅限制比例为44%、跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。科创板企业上市后前5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为 20%。科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板更加剧烈的风险。
（二）流通股数较少的风险

  上市初期，原始股股东的股份锁定期为 12 个月至 36 个月，保荐机构跟投股
份锁定期为 24 个月，网下限售股锁定期为 6 个月。本次发行后公司总股本为40,500.00 万股，其中上市初期无限售条件的流通股数量为 3,313.2997 万股，占
本次发行后总股本的比例为 8.18%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）市盈率低于同行业平均水平

  公司所处行业为“医药制造业”（行业代码为“C27”）。截止 2021 年 4
月 28 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 50.68 倍。公司本次发行的市盈率如下：

  （1）28.73 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  （2）25.59 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  （3）31.96 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  （4）28.47 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  公司本次发行后摊薄的市盈率低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。（四）股票上市首日即可作为融资融券标的

  科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程
中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。此外，科创板股票交易盘中临时停牌情形和严重异常波动股票核查制度与上交所主板市场规定不同。提请投资者关注相关风险。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票上市公告书中的相同。
二、特别风险提示

  投资者在评价公司本次发行的股票时，应特别认真地阅读本公司招股说明书“第四节 风险因素”中的各项风险因素，并对下列重大风险因素予以特别关注，排序并不表示风险因素依次发生。
（一）发行人同时经营自产业务和代理业务

    1、自产业务与代理业务的主要情况

  报告期内，公司除销售自产体外诊断产品外，也代理销售贝克曼体外诊断产品、施乐辉关节镜产品、碧迪微生物诊断及医用耗材、沃芬血凝检测产品等，代理销售区域主要集中在广东省内。

  报告期内，公司代理业务收入分别为 47,579.43 万元、41,410.59 万元和
30,962.62 万元，占主营业务收入比例分别为 65.91%、48.01%和 32.15%。尽管随着公司自产业务收入规模扩大、战略性逐渐退出施乐辉等品牌的代理业务，公司代理业务收入占比逐年下降，但代理业务仍为公司主营业务的重要组成部分，若公司与代理品牌商的代理关系因市场环境变化或其他原因终止，将对公司的经营业绩产生不利影响。

    2、发行人经营代理业务的背景和目的

  在体外诊断行业，同一家公司同时经营自产业务与代理业务较为普遍。公司发展初期，自产产品尚处于创新研发或市场开拓期，通过代理业务，公司能够持续获取经营利润和现金流，以持续满足公司自有业务研发、生产和市场开拓的营
运资金需求。

  同时，通过自产产品与代理产品相结合形成更完善的产品菜单，公司能够更好的满足医疗机构的多种需求，有效开拓市场，通过集约化的运营、销售，提高医疗机构的采购效率，提升医疗机构的检测质量与检测效率。

  此外，在经营代理业务经营过程中，公司能持续了解体外诊断技术发展、市场需求以及行业竞争情况，有助于公司更好地判断行业研发创新方向、提升销售推广能力。

    3、自产业务与代理业务不存在直接竞争关系

  公司自产业务主要是以化学发光免疫分析法为主的免疫诊断产品，与代理业务中的贝克曼生化检测产品、血球检测产品，施乐辉关节镜耗材产品，碧迪采血管、留置针、微生物检测产品，沃芬血凝检测产品大部分代理业务产品区别较大，不构成竞争关系。

  公司自产业务中的化学发光产品与代理业务中贝克曼的化学发光产品虽有部分检测项目重合，但总体系错位发展、优势互补，自产发光业务与代理发光业务独立开展，不构成直接竞争关系。

    4、公司自产产品与贝克曼的合作

  2020 年 5 月，基于对公司产品菜单、产品质量及性能的认可，全球体外诊
断行业龙头企业贝克曼与公司签署产品经销协议，贝克曼将采购亚辉龙自产化学
发光测定仪 iFlash3000-C 及部分检测试剂，用于接入贝克曼的 Power Express 流
水线产品对外销售。截至 2020 年 12 月 31 日，该经销协议项下尚未产生销售收
入。

    5、退出施乐辉代理业务对发行人的影响

  报告期内，施乐辉产品代理收入分别为 15,605.00 万元、9,941.58 万元和
385.95 万元。2019 年，公司经营战略调整，逐步退出施乐辉品牌产品的代理业务，2020 年公司不再代理施乐辉产品，相关收入为处理尾库所形成。报告期内，公司代理施乐辉产品的收入及毛利如下：


                                                                    单位：万元

    项目      施乐辉业务收入  占营业收入比例  施乐辉业务毛利  占营业毛利比例

  2020 年度            385.95          0.40%          100.32          0.17%

  2019 年度          9,941.58          11.33%          832.24          1.87%

  2018 年度          15,605.00          21.42%        1,833.28          6.36%

  公司代理施乐辉产品的毛利占公司营业毛利的比例较低。代理施乐辉产品主要为骨科耗材，退出施乐辉代理业务后，公司将更加专注于体外诊断领域，随着公司自产产品销售的上量，自产产品的收入和毛利增长趋势良好，退出施乐辉代理业务不会对未来生产经营产生重大不利影响。
（二）发行人化学发光产品和酶联免疫产品之间的关系

  酶联免疫产品作为免疫诊断中的成熟技术，由于其检测通量、检测速度、灵敏度、特异性及自动化程度不及化学发光法产品，因此在国内二级及以上医院、大型第三方医学诊断实验室等市场正在被化学发光产品替代。但由于酶联免疫产品具有较高的性价比，在国内二级以下医疗机构以及海外发展中国家，酶联免疫产品仍为主流检测方法之一。

  报告期内，公司的酶联免疫产品收入分别为 3,821.46 万元、3,139.05 万元和
2,354.13 万元，由于化学发光产品已逐渐成为行业内的主流产品，公司将更多资源投入化学发光产品，化学发光产品收入快速增长，酶联免疫产品收入呈现下滑态势。

  酶联免疫产品系公司的核心产品之一，其单台价值较低、不需要封闭式系统、操作方便，但灵敏度较低，较适合于疾病的初期定性诊断与大面积体检需求，在细分市场仍然需求较大，公司将合理规划和布局，积极推动酶联免疫产品在二级及以下医疗机构的销售，预计该产品收入不会大幅萎缩。

（三）销售区域集中的风险

    1、销售区域集中的市场风险

  报告期内，公司销售区域较为集中，来源于华南区的销售收入占主营业务收入的比例分别为 70.11%、61.25%和 46.12%；其中代理产品来自广东省内的收入
分别为 35,516.07 万元、35,118.63 万元和 30,673.47 万元，占华南区代理产品收
入的比例分别为 82.43%、86.42%和 99.07%。如果该区域客户对于公司产品需求量下降或者公司在该区域的市场份额下降，将对公司的生产经营活动产生不利影响。

    2、销售区域集中的政策风险

  由于公司报告期内代理业务集中在广东省内，若广东省就体外诊断产品实施“两票制”、带量采购等相关政策，则可能会对发行人的经营产生影响。具体情况如下：

  （1）两票制

  目前公司在广东省内代理产品主要为体外诊断试剂产品，广东省尚未将体外诊断试剂纳入“两票制”实施范围。但高值医用耗材和体外诊断产品的流通具有一定的相似性，在药品和高值耗材大力推进“两票制”政策的背景下，不排除广东省未来将体外诊断产品纳入“两票制”。

  （2）带量采购

  目前广东省正在逐步落地推进药品的带量采购，尚未开展耗材、体外诊断产品的带量采购。目前已有部分省市推行医用耗材和体外诊断产品带量采购，在医保控费大趋势下，不排除未来广东省内体外诊断产品推行带量采购。

  如果公