股票简称：航天环宇 证券代码：688523
湖南航天环宇通信科技股份有限公司
Hunan Aerospace Huanyu Communication Technology Co.,LTD.
长沙市岳麓区杏康南路 6 号
首次公开发行股票科创板上市公告书
保荐人（主承销商）
湖南省长沙市岳麓区茶子山东路 112 号滨江金融中心 T2 栋（B 座）26 层
联席主承销商
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
二〇二三年六月一日
特别提示
湖南航天环宇通信科技股份有限公司（以下简称“航天环宇”“发行人”“本公
司”或“公司”）股票将于 2023 年 6 月 2 日在上海证券交易所科创板上市。本公司提
醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
本上市公告书中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异,或小数点后尾数与原始数据存在差异，可能系由精确位数不同或四舍五入形成的。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明与提示
（一）本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任；
（二）上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证；
（ 三 ） 本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn/）的本公司首次公开发行股票招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资；
（四）本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司首次公开发行股票招股说明书全文。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的释义相同。
2023 年 4 月 28 日，公司第三届董事会第 11 次会议审议通过了《关于公司<2023
年第一季度财务报告>的议案》，并在本上市公告书中披露 2023 年第一季度财务报表。公司上市后不再另行披露 2023 年第一季度财务报表，敬请投资者注意。
二、风险提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
（二）流通股数量较少
本公司本次发行后总股本为 40,688.00 万股，上市初期，因原始股股东的股份锁定
期为 12 个月至 36 个月，保荐人相关子公司参与战略配售锁定期为 24 个月，航天环宇
员工参与科创板战略配售集合资产管理计划锁定期为 12 个月，网下比例限售股份锁定期为 6 个月。公司本次上市的无限售流通股为 3,383.8224 万股，占本次发行后总股本的比例为 8.32%。本公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）市盈率高于同行业平均水平
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C37
铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。截至 2023 年 5 月 19 日（T-3 日），
中证指数有限公司发布的“C37 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”最近一个月平均静态市盈率为 41.41 倍。
截至 2023 年 5 月 19 日（T-3 日），主营业务与公司相近的可比上市公司市盈率水
平具体情况如下：
2022 年扣非 2022 年扣 T-3 日股 对应的静态 对应的静态
证券代码 证券简称 前 EPS 非后 EPS 票收盘价 市盈率 市盈率
（元/股） （元/股） （元/股） （扣非前） （扣非后）
300696.SZ 爱乐达 0.7253 0.6960 24.06 33.17 34.57
300775.SZ 三角防务 1.1372 1.1237 35.46 31.18 31.56
300900.SZ 广联航空 0.7087 0.6626 28.74 40.55 43.38
002933.SZ 新兴装备 -0.4923 -0.5819 30.38 — —
688685.SH 迈信林 0.3797 0.3058 19.91 52.44 65.11
均值 - - - 39.34 43.65
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 5 月 19 日（T-3）。
注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。
注2：2022年扣非前/后EPS计算口径为2022年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润/T-3
日（2023 年 5 月 19 日）总股本。
公司本次发行价格为 21.86 元/股，此发行价格对应的市盈率为：
1、65.24 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
2、69.91 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
3、72.52 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
4、77.72 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
本次发行价格 21.86 元/股对应的公司 2022 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于
母公司股东净利润摊薄后市盈率为 77.72 倍，高于中证指数有限公司发布的公司所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业上市公司静态市盈率平均水平，存在未来公司股价下跌给投资者带来损失的风险。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的
科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指：融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指：投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指：投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指：标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示
以下所述“报告期”，指 2020 年度、2021 年度及 2022 年度。
本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列重要事项及风险因素：
（一）公司业务模式和特点
公司主营业务专注于航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造，主要为航空航天领域科研院所和总体单位的科研生产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务。公司属于研制类企业，以项目研制
为主导，主要通过项目制开展任务承接、产品研制与销售活动，具有高度定制化特点。
由于公司研制类企业的特点，公司业务模式具备以下特征：（1）公司宇航产品业务和小型航空工艺装备业务具有“全年分批交付，客户一次性出具验收单”的特点。公司宇航产品业务和小型航空工艺装备业务主要是为较前沿的重要航天器、航空器型号科研项目进行研制配套，该类科研项目为系统性工程，客户一般会分解科研任务，分部设计、分批下达研制任务，公司分批研制交付。由于全年任务数量、交付批次较多，为简化业务流程，采用“全年分批交付，客户一次性出具验收单”的合作模式；（2）公司部分产品存在一定的“上半年承接订单，下半年交付验收，四季度取得验收单”特点。公司产品主要为军品，且主要为重大型号配套研制类项目，研制难度较大，研制周期一般较长，军方通常于年初制定年度型号任务计划，年末进行型号任务总结，从而使公司部分产品存在一定的“上半年承接订单，下半年交付验收，四季度取得验收单”特点；（3）公司部分产品在前三季度已实现交付，客户在年底才加速推进产品验收流程。公司部分客户的年度可支配款项受军方拨款影响大，在军方于年底与客户定价并拨款后，在年终进行项目决算并对采购预算的执行情况进行考核时，才加速推进产品验收流程，并与公司确定价格并签订合同、出具验收单。
受公司业务模式的影响，公司业务具备以下特征：（1）“先发货后签合同”的情形较为普遍。客户先向公司提供任务单来确认需求，公司根据客户技术要求及计划交付时间等需求组织研制工作，在此过程中与客户开展定价及合同谈判等，客户在履行完内部审批流程后出具定价单、签订合同；（2）公司四季度收入占比较高。公司产品验收的时点在第四季度相对较集中，导致公司第四季度收入占比较高。
（二）客户集中度较高的风险
受我国军工行业、航空航天行业体制的影响，公司客户集中度较高。按照受同一实际控制人控制的客户合并计算的口径，2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司对前五
大客户实现的销售收入分别为 24,801.42 万元、27,948.39 万元和 33,878.83 万元，占比
分别为 93.40%、91.36%和 84.40%。公司对前五大客户的销售金额占营业收入的比例较高，存在客户集中度较高的风险，未来若公司与重要客户的合作发生不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
（三）收入存在季节性波动风险
公司的主要客户为航天科技下属单位、中航工业下属单位、中国航发下属单位、中国电科下属单位、中国商飞下属单位，受上述企业结算方式和成本预决算管理的影响，其通常在下半年加快推进项目验收结算进度，因此公司的主营业务收入存在明显的季节性，下半年尤其是第四季度收入占全年收入比重较大。报告期内，公司第四季度确认的销售收入占当年主营业务收入的比重分别为 77.13%、70.24%和 59.95%。由于公司的营业收入存在明显的季节性特征，故公司业绩存在较大的季节性波动风险。
（四）应收账款坏账风险
公司营业收入存在明显的季节性特
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