公司代码：605007 公司简称：五洲特纸
债券代码：111002 债券简称：特纸转债
五洲特种纸业集团股份有限公司
2021 年年度报告摘要
第一节 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司于2022年4月27日召开第二届董事会第八次会议，审议通过了《关于2021年度利润分配方案的议案》。
2021年度利润分配方案为：拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税）。截至2021年12月31日，公司总股本400,010,000股，以此计算合计拟派发现金红利120,003,000.00元（含税）。本年度公司现金分红比例30.76%。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。
第二节 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 五洲特纸 605007 无
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 张海峡 韩孝琴
办公地址 浙江省衢州市衢江区通波北路1号 浙江省衢州市衢江区通波北路1号
电话 0570-8566059 0570-8566059
电子信箱 fivestarpaper@fivestarpaper.com fivestarpaper@fivestarpaper.com
2 报告期公司主要业务简介
公司属造纸行业中的特种纸行业。根据中国证监会颁布的 《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C22—造纸和纸制品业”；根据国家统计局 2017 年公布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所处行业为“C22—造纸和纸制品业”中的“C2221—机制纸及纸板制造”。
造纸行业是我国基础原材料工业，与国民经济和社会发展密切相关。一般来说，造纸行业可划分为包装纸、新闻纸、文化纸、生活用纸、白卡纸、特种纸等。其中文化纸、生活用纸、特种纸等划分为“木浆系”，包装纸行业内称为“废纸系”。各类细分产品用途存在差异，且市场关联度较低。
2021 年 1-12 月，全国机制纸及纸板产量 13583.9 万吨，同比增加 883.3 万吨，增速 6.8%，首
次突破 13000 万吨大关，创历史新高。2021 年 1－12 月，我国规模以上造纸及纸制品企业实现营
业收入 15,006.2 亿元，较 2019 同期增长 12.24％，较 2020 年同期增长 14.7％；行业利润总额 884.8
亿元，较 2019 年同期增长 29.8％，较 2020 年同期增长 6.9％。
就特种纸而言，2021 年上下半年情况有所差异：1-6 月，伴随着纸浆价格的上涨，产成品相应大幅提价，盈利水平提升成为 1-6 月行业的主基调。三季度伊始，销售价格高位回落，成本端压力显现，导致 7-12 月盈利水平环比有所下滑。
详细分拆来看，2020 年第四季度开始，需求复苏，国内纸浆价格呈现明显的上升行情，但大型纸厂掌握较强的原材料库存管理能力和资金实力，主动进行纸浆库存补充，较大程度上对冲了上半年成本上涨的压力。另一方面，2010 年环保政策落地实施以来，造纸行业的 CR10 逐步上升，
2020 年达到 46.6%。2021 年白卡纸行业集中度 CR4 更是达到 81%，行业格局稳定，纸厂出厂价
格涨价落地阻力减小，较为顺利地向下游传导了原材料上涨压力，助力上半年盈利水平同比大幅上升。
进入下半年，上半年的正向因素减弱，低价位库存木浆基本消耗完毕，四季度木浆价格再次回升，叠加限电限产、动力煤价格上涨因素，吨纸生产成本开始上升，而销售价格在经历了上半年的快速拉升后，下游承接意愿减弱，价格出现回落的现象，导致吨纸毛利空间收敛。
展望 2022 年，我们认为：在国家节能力度加大的政策背景下，我国造纸行业实施更为严格的技术和环保标准，市场出清力度持续加大。根据中国造纸协会统计数据显示，截至 2020 年末，
规模以上造纸企业数量达 2,409 家，同比下降 115 家。2020 年，我国前十大造纸企业共生产机制
纸 5,249.82 万吨，占行业总产量的 46.62%，较 2016 年提高 7.81 个百分点；此外，2020 年统计的
2,409 家造纸生产企业中， 亏损企业 527 家，占比 21.88%，行业仍有较大整合空间。特种纸特
别是其中体量最大的食品包装纸，由于其原料丰富、易回收降解等特性，在愈发频繁临近的限塑禁塑政策、连锁快餐及新式茶饮增长，以及向电子、药品包装等领域延伸的三力推动下，仅替代场景就具备 200-300 万吨增量需求（第三方研究机构测算）。除此之外，格拉辛纸作为不干胶标签离型纸的主流产品，商业标签和物流快递行业的快速发展拉动了近几年国内不干胶标签消费量，但当前我国不干胶消费渗透率依旧远低于海外发达国家，未来市场增量还有很大的空间。
公司为国内大型特种纸研发和生产企业之一。主营业务为特种纸的研发、生产和销售。
公司生产的产品按下游应用可划分为食品包装纸、格拉辛纸、描图纸，转移印花纸以及文化纸五大系列。
食品包装纸也可称为食品白卡纸，根据终端产品的要求，公司生产的食品包装纸可分为纸杯纸、面碗纸、餐盒纸等不同种类，主要应用于休闲食品、快消品、餐饮等的包装，也可用于超市零售所需的外包装，具有防水防油、高强度、高松厚度的特点。食品包装纸是公司报告期内的优势拳头产品，下游客户囊括了国内重要的容器包装厂家，是国内食品白卡纸的头部企业之一。
格拉辛纸经过超压后，纸张质地致密、均匀、有很好的内结合强度和透明度，是制作包括条形码在内的各类标签、各类不干胶制品和胶带或有黏性工业用品等的常用离型材料。截止报告期末，公司共有 2 条格拉辛产线，拥有 21 万吨的生产能力，是目前国内最大的格拉辛纸生产企业，主要客户有 Avery Dennison（艾利丹尼森）冠豪高新等国内外知名标签纸企业。
描图纸具有纸面平滑、强韧、透明度高、耐磨耐水、纸质均匀等特性，最初用于工程制图、晒图，现广泛应用于印刷、出版期刊杂志的扉页、服装的广告吊牌、艺术用纸和高档日用品的外
包装等领域。未来随着描图纸生产技术的提高和消费需求的多样化，描图纸的应用范围将拓展到日常生活中更多的领域。公司在描图纸行业具有很强的市场领导力。
热转印纸是一种载体，用特殊的热转印油墨把各种图案印刷在上面，然后通过温度和压力将图案再转移到产品上，下游应用领域包括化纤、塑料、金属、皮革等表面的印花。
文化纸主要应用于教辅教材、党政期刊、儿童图书、商品说明书以及办公复印纸等领域，下游需求刚性较强，对外部经济环境变化敏感度较低。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
2021年 2020年 本年比上年 2019年
增减(%)
总资产 4,545,566,769.62 3,395,584,798.92 33.87 2,519,175,301.11
归属于上市公司股 2,115,718,795.72 1,687,548,080.36 25.37 1,008,640,094.21
东的净资产
营业收入 3,689,521,698.59 2,634,662,285.07 40.04 2,375,927,902.33
归属于上市公司股 390,160,495.11 338,556,817.87 15.24 199,251,572.42
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 353,262,063.22 313,111,252.85 12.82 175,691,375.09
损益的净利润
经营活动产生的现 272,212,592.83 181,254,377.39 50.18 99,023,380.62
金流量净额
加权平均净资产收 21.52 28.07 减少6.55个百分点 21.92
益率（%）
基本每股收益（元 0.98 0.93 5.38 0.55
／股）
稀释每股收益（元 0.98 0.93 5.38 0.55
／股）
3.2 报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 761,215,174.54 873,717,418.48 1,049,100,656.14 1,005,488,449.43
归属于上市公司股东的 112,946,536.69 148,162,227.45 53,012,524.64 76,039,206.33
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益后的 111,199,420.30 125,367,964.01 51,705,575.27 64,989,103.64
净利润
经营活动产生的现金流 56,982,997.80 218,349,524.11 38,945,288.8
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