603273 沪市 天元智能

股票简称：天元智能                                  股票代码：603273
  江苏天元智能装备股份有限公司

    （Jiangsu Teeyer Intelligent Equipment Co., Ltd.）

      （江苏省常州市新北区河海西路 312 号）

  首次公开发行股票主板上市公告书
              保荐人（主承销商）

      （常州市延陵西路 23 号投资广场 18 层）

                联席主承销商

    （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）

              二〇二三年十月二十日


                    特别提示

  江苏天元智能装备股份有限公司（以下简称“天元智能”、“发行人”、“本公
司”或“公司”）股票将于 2023 年 10 月 23 日在上海证券交易所主板上市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书中的相同。

  本上市公告书部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。
二、投资风险提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体如下：
    （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  根据《上海证券交易所交易规则（2023 年修订）》，主板企业上市后的前 5个交易日不设价格涨跌幅限制；上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为 10%，新股上市初期存在股价波动幅度较剧烈的风险。


        （二）流通股数量较少带来的股票交易风险

        上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，网下限售股锁定

    期为 6 个月。本次发行后总股本为 214,313,400 股，其中本次新股上市初期的无

    限售流通股数量为 52,501,638 股，占本次发行后总股本的比例为 24.50%。公司

    上市初期流通股数量相对较少，存在流动性不足的风险。

        （三）市盈率高于同行业平均水平的风险

        公司蒸压加气混凝土装备所处行业为“专用设备制造业（C35）”，公司机械

    装备配套产品所处行业为“通用设备制造业（C34）”。截至 2023 年 10 月 9 日（T-3

    日），中证指数有限公司发布的专用设备制造业（C35）行业最近一个月平均静

    态市盈率为 27.62 倍，通用设备制造业（C34）行业最近一个月平均静态市盈率

    为 31.35 倍。

        主营业务与发行人相近的可比上市公司估值水平具体情况如下：

                          T-3 日股票收  2022 年扣非  2022 年扣非  2022 年静态  2022 年静态
 证券代码    证券简称  盘价（元/股） 前 EPS（元/  后 EPS（元/  市盈率（扣非  市盈率（扣非
                                            股）        股）      前）（倍）    后）（倍）

600499.SH    科达制造      11.73        2.1817        2.1622        5.38          5.43

601608.SH    中信重工        3.74        0.0335        -0.0463        111.64          -

002006.SZ    精工科技      16.94        0.6444        0.5934        26.29        28.55

603966.SH    法兰泰克        9.19        0.5645        0.4463        16.28        20.59

002483.SZ    润邦股份        5.95        0.0600        -0.2040        99.17          -

603280.SH    南方路机      26.88        1.0554        0.8442        25.47        31.84

                          算术平均值                                  47.37          -

                算术平均值（剔除负值及异常值）                        22.68        26.99

          数据来源：同花顺 iFinD，数据截至 2023 年 10 月 9 日（T-3 日）；

          注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；

          注 2：2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润/T-3

      日总股本；

          注 3：中信重工和润邦股份 2022 年扣非前对应的静态市盈率为异常值、扣非后对应的

      静态市盈率为负值，科达制造 2022 年静态市盈率为异常值，因此未纳入同行业可比上市公

      司市盈率算术平均值计算范围。

        公司扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 29.94 倍，高于中证指数

    有限公司发布的专用设备制造业（C35）行业最近一个月的平均静态市盈率，低

    于通用设备制造业（C34）行业最近一个月的平均静态市盈率，高于同行业可比


    （四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

  公司股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、重大事项提示

  发行人特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读招股说明书“风险因素”章节的全部内容，并特别关注以下重大风险和重要事项：

    （一）存货规模较大的风险

  报告期各期末公司存货账面价值分别为 38,330.24 万元、45,965.32 万元和
19,554.28 万元，占公司流动资产比重分别为 37.68%、44.76%和 24.80%。公司存货主要构成为发出商品，系核算期末已发出但尚未达到收入确认状态的存货，其主要由公司蒸压加气混凝土装备业务产生。由于公司蒸压加气混凝土装备业务主要以整条生产线的形式进行销售，分批发货、跨期较长，在确认收入前以发出商品的形式在资产负债表中列示，2020 年至 2021 年公司蒸压加气混凝土装备业务快速增长，发出商品账面价值也呈现出了较大幅度的提升。报告期末公司存货中
的发出商品账面价值分别为 29,749.46 万元、36,788.90 万元和 10,969.14 万元，
占存货账面价值的比例分别为 77.61%、80.04%和 56.10%，2021 年末同比增长幅度为23.66%，2022年末受在执行项目进度普遍延后影响同比下降幅度为70.18%。
  未来随着公司业务规模逐步扩大，存货规模可能会进一步增加。尽管公司蒸压加气混凝土装备业务主要以预收款模式进行销售，报告期各期末公司的预收账款对发出商品的覆盖率维持较高水平，但是蒸压加气混凝土装备为高度定制化产
品，如果发出商品被客户违约退回，则公司无法确认收入且可能导致存货积压，公司也可能面临存货减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。

    （二）原材料价格波动的风险

  公司直接材料成本占主营业务成本的比重较高，报告期内分别为 77.05%、77.60%和 75.77%。公司产品生产所需的主要原材料包括钢材、辅助构件、电机减速机、配重材料等，以钢材及钢材加工件为主，因此钢材等大宗商品的价格变动对公司成本有较大的影响。2020 年四季度至 2021 年上半年，钢材价格持续大幅上涨，增加了公司的产品成本，并对公司成本管理能力提出了更高要求。钢材等原材料的价格受国际政治、宏观经济等综合因素影响，如果未来公司原材料价格持续上涨，而公司不能及时调整产品销售价格向下游转移，或通过技术工艺创新等方式应对成本上升的压力，将对公司经营业绩带来一定的不利影响。

    （三）业绩增长持续性风险

  2021 年度公司主营业务收入较上年度同比增长 48.30%，2022 年度受下游需
求放缓和区域性的物流受阻影响，公司主营业务收入较上年度同比下降 11.54%。其中 2022 年蒸压加气混凝土装备业务收入同比下降 5.74%，主要系公司蒸压加气混凝土装备业务的发货、安装调试时间需取决于客户厂房的土建进度，客户的土建施工受外部因素影响停滞，导致部分国内、外项目无法按原定计划组织发货和安装验收，公司生产排产同步受到影响。在国内国际下游需求放缓的情况下，行业增长放缓使得公司蒸压加气混凝土装备业务与机械装备配套产品的部分终端需求出现一定的周期性波动。

  同时，本次募集资金投资项目将新增固定资产和无形资产，项目建设后固定资产折旧和无形资产摊销将有一定幅度的增加。若未来投资项目的实施受到未预期因素阻碍，导致生产销售计划不能如期完成，将由于固定资产折旧及无形资产摊销增加而导致公司营业利润短期下降。

  公司未来能否保持持续成长取决于宏观经济、产业政策、竞争格局等诸多因素影响，任何不利因素都有可能导致公司经营业绩增长放缓甚至下滑。如果上述因素出现重大不利变化，公司将存在业绩增长不可持续甚至下滑的风险。


    （四）毛利率较低的风险

  报告期内，公司的主营业务的毛利率分别为 17.97%、14.97%和 15.27%，毛利率总体较低。公司直接材料成本占主营业务成本的比重较高，产品生产所需的主要原材料以钢材及钢材加工件为主，因此钢材等大宗商品的价格变动对公司成本有较大的影响。2020 年第四季度起至 2021 年，钢材价格持续大幅上涨，导致公司 2021 年主营业务毛利率较 2020 年有所下降。

  公司的主要产品蒸压加气混凝土装备报告期的毛利率分别为 15.91%、13.51%和 14.25%，总