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中海油田服务股份有限公司
China Oilfield Services Limited
天津市塘沽海洋高新技术开发区河北路 3-1516）
首次公开发行 A 股股票招股意向书
保荐人（主承销商）
北京市建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层）
中海油田服务股份有限公司招股意向书
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海油田服务股份有限公司
首次公开发行 A 股股票
招股意向书
发行股票种类： 人民币普通股（A 股）
本次发行股数： 不超过 8.2 亿股
每股面值： 1.00 元
每股发行价格： []
预计发行日期： 2007 年 9 月 19 日-2007 年 9 月 20 日
拟上市证券交易所： 上海证券交易所
发行后总股本： 不超过 4,815,320,000 股
其中 ：A 股： 不超过 3,280,468,000 股
H 股： 1,534,852,000 股
本次发行前股东所持股份的流通
限制、股东对所持股份自愿锁定
的承诺：
中国海洋石油总公司承诺：自发行人 A 股股
票上市之日起三十六个月内，不转让或者委
托他人管理其已直接或间接持有的发行人股
份，也不由发行人收购该部分股份
保荐人（主承销商）： 中国国际金融有限公司
招股意向书签署日期： 2007 年 9 月 11 日
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发行人声明
发行人及全体董事、 监事、 高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、 误导性陈述或重大遗漏， 并对其真实性、 准确性、 完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、 其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见， 均不表明其
对本发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。 任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
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重大事项提示
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股意向书的“风险因素”部分，并特
别注意下列项：
1．市场对油田服务的需求直接受到油气勘探开发和生产投资的影响。如果
油气价格持续低迷， 可能会压制油气公司的勘探开发和生产投资， 从而可能会减
少对油田服务的需求，并导致服务价格的降低。
从历史上看，国际市场油气价格曾经历过大幅度的波动， 这种波动是由于多
种因素造成的， 如全球及产油区的地区经济和政治形势的变化， 全球和地区性原
油和炼制产品的供求关系等。本公司目前不能， 将来也很难控制这些影响油气价
格波动的因素。
2004 年以来，受需求强劲及地缘政治等方面的影响，国际原油价格持续上
升， WTI 平均价格从 2003 年的每桶 37.76 美元上升至 2006 年的每桶 62.81 美元。
尽管 2006 年 9 月以来油价有所下降，但仍处于历史高位。长期走高的油价有效
地带动了各大油气公司勘探开发投资的增长。据 OPEC 的统计资料显示， 全球石
油勘探开发投资的规模从 1999 年约 1,100 亿美元，增长到 2006 年约 2,200 亿美
元， 增长了一倍。 高油价推动了对油田服务行业的全方位需求， 油田服务市场呈
现供不应求的态势。 但基于由全球和各地区经济增长的周期性导致的油气价格的
周期性波动及对未来油价预期的不确定性，市场对油田服务的需求及油田服务公
司的盈利能力仍存在波动的风险。
2．目前本集团的收入大部分来自向中海油等客户提供的服务和产品销售。
2004 年、 2005 年和 2006 年， 本集团来自中海油的收入占营业收入的比重分别为
66.1%、 63.8%及 63.2%。 如果这些客户由于国家政策调整、 宏观经济形势变化或
自身经营状况波动等原因而导致对本集团服务和产品的需求或付款能力降低， 而
本集团也无法物色其他可替代的客户， 则将可能对本集团的生产经营产生不利影
响。
3．本公司与海油总公司及其包括中海油在内的其他下属公司存在较多的关
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联交易，主要体现在为关联方提供海上油田服务获得收入方面。2004 年、2005
年和 2006 年，本集团经常性关联交易收入占本集团营业收入的比重分别为
68.8%、65.9%和 66.7%。
本公司的关联交易被本公司与关联方签订的多项协议约束，其条款均遵循市
场公正、 公平、 公开的原则。本公司向中海油提供服务的价格是按照市场化且对
双方公合理的原则确定的， 主要考虑了销售量、 合同期限、 销售策略、 整体的
客户关系等一系列市场因素。
如果本公司的关联交易未能履行相关决策和批准程序或不能严格按照公允
价格执行， 将可能影响本公司的正常生产经营活动， 从而损害本公司和股东的利
益。
4． 在报告期内， 本公司适用所得税税率为 33%， 但由于本公司已获得 2003、
2004、2005 年度高新技术企业税务优惠，本公司实际应用税率为 15%，分别增
加本公司 2004、2005 及 2006 年税后利润约 12,891 万元、19,128 万元及 17,599
万元。若 2006 年度获得批准，本公司可享受退税约 2.8 亿元。从 2008 年 1 月 1
日起， 按新税法规定， 企业所得税税率将减为 25%。 若高新技术企业税务优惠政
策不发生变化且公司能够通过审核批准， 本公司获得的所得税优惠比例将由 18%
降为 10%，但绝对金额是否增减将取决于本公司年度应纳税所得的增减变动。
5．人民币汇率的波动对本集团经营业绩的影响是双方面的。如果人民币对
外币发生升值， 可能会对本集团的外汇收入产生负面影响， 但本集团购买设备的
成本也可能会因此而有所下降。 另一方面， 如果人民币对外币发生贬值， 可能会
增加本集团的外汇收入，但也可能会增加本集团购买设备的成本。
随着海外业务的增加， 本集团外币支出也相应增长， 同时本集团资本开支中
还有一部分需以外币支付。 整体而言， 本集团外币收入和外币支出已基本自然匹
配，人民币汇率变动对本集团整体盈利能力的影响较小。
本集团的外币收入主要为以美元结算的收入， 主要包括海外收入和国内以美
元结算的收入。本集团美元收入总额及占比逐年增加。2004 年、2005 年、2006
年和 2007 年前三个月， 本集团的美元收入分别为 11.58 亿元、 17.32 亿元、 26.72
亿元及 7.70 亿元，占本集团营业收入比例分别为 29.37%、35.13%、40.95%及
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38.05%； 其中海外收入总额及占比也逐年增加， 2004 年、 2005 年、 2006 年和 2007
年前三个月， 本集团海外收入分别为 2.33 亿元、 4.39 亿元、 11.04 亿元及 4.28 亿
元，占本集团营业收入比例分别为 5.92%、8.91%、16.92%及 21.14%。
在国外销售业务份额逐年增加的情况下，假设其他因素保持稳定，以 2006
年 12 月 31 日的汇率和 2006 年的海外收入为基础进行测算，人民币对美元汇率
变动幅度达到 1%， 本集团由海外收入折算产生的汇兑损益约占本集团 2006 年营
业收入的 0.17%。
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目 录
第一章 释义 ......................................................................................................... 11
第二章 概览 ......................................................................................................... 22
一、发行人简介.............................................................................................. 22
二、发行人控股股东简介 .............................................................................. 23
三、主要财务数据和指标 .............................................................................. 23
四、本次发行的基本情况 .............................................................................. 25
第三章 本次发行概况.......................................................................................... 27
一、本次发行基本情况 .................................................................................. 27
二、本次发行的有关当事人........................................................................... 28
三、发行上市关键时间点 .............................................................................. 32
第四章 风险因素 ................................................................................................. 33
一、与行业相关的风险 .................................................................................. 33
二、与本公司业务相关的风险....................................................................... 35
三、与本公司财务相关的风险....................................................................... 38
四、与政策相关的风险 .................................................................................. 40
五、与募集资金运用相关的风险 ................................................................... 41
六、其他相关的风险 ................................................................................
