宁波大叶园林设备股份有限公司
Ningbo Daye Garden Machinery Co.,Ltd.
（浙江省余姚市锦凤路 58 号）
向不特定对象发行可转换公司债券
方案论证分析报告
二〇二一年十二月
第一节 本次发行实施的背景和必要性
宁波大叶园林设备股份有限公司（以下简称“大叶股份”或“公司”）为在深圳证券交易所创业板上市的公司。为满足公司发展的资金需求，扩大公司经营规模，提升公司的综合竞争力，公司考虑自身实际状况，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》（以下简称“《注册办法》”）等相关法律、法规和规范性文件的规定，拟通过向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”或“本次发行”）的方式募集资金总额不超过 48,552.07 万元（含 48,552.07 万元），本次募集资金拟全部用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 募集资金投入金额
1 年产 6 万台骑乘式割草机生产项目 32,998.60 32,998.60
2 年产 22 万台新能源园林机械产品生产项目 15,553.47 15,553.47
合计 48,552.07 48,552.07
一、本次发行证券及其品种选择的必要性
本次发行证券的种类为可转换为公司股票的可转换公司债券。该可转换公司债券及未来转换的公司股票将在深圳证券交易所上市。
本次发行的可转换公司债券在符合条件时可转换为公司股票，相当于在发行公司债券的基础上附加了一份期权，因此兼具股性和债性。可转换公司债券通常具有较低的票面利率，能够显著降低公司融资成本。
二、本次发行实施的背景
（一）全球人口增长和经济复苏带动园林机械行业稳步发展
园林机械是指割草机、打草机、推草机、链锯、松土机、吹风机、修枝机、修边机、梳草机、高枝机、草坪修整机、清洗机等用于园林、绿化及其后期养护所涉及的机械与装备。受世界经济发展、人口及家庭数增长、园艺文化普及等因素的影响，园林机械市场需求保持了稳定增长的趋势。
世界经济的不断发展是促进园林机械产品需求提升的重要因素，2009年至
2020年期间，全球GDP总量由60.17万亿美元增加至83.84万亿美元。2020年由于新冠疫情的影响，全球GDP有所回落，但随着疫情的逐步控制，GDP总量有望持续回升。GDP的增长也促进了居民个人收入和消费水平的提升，从而带动了包括园林机械在内的各类消费行业的稳步发展。
此外，全球人口的增长是园林机械行业市场容量不断扩大的重要基础之一。2011年至2020年期间，全球人口数量由69.73亿增长至77.56亿。人口数量以及收入水平的提升导致居民对居住环境的要求也不断上升，生活小区、别墅以及城市公共绿地的绿化建设不断完善，越来越多的家庭开始在自家阳台、屋前空地以及屋顶等位置开展各种园艺活动，并添置了众多园林机械产品。园林机械行业在发达国家已较为成熟，其中欧洲和美国为园林机械消费的主要地区，以英国为例，有超过90%的家庭拥有私家花园。随着居民家庭数的增加，家庭园林总面积的不断扩大，为园林机械行业带来了更多的市场需求。
（二）国际制造重心转移，我国园林机械行业发展迅速
随着全球一体化趋势的发展，欧美等发达国家和地区的园林机械生产厂商纷纷将产能向发展中国家和地区转移。近年来，中国凭借迅猛发展的制造技术水平，健全的产业链、充足的人力资源和良好的营商环境，逐渐成为世界主要的园林机械制造基地。
国际制造重心转移为我国园林机械企业带来良好的发展机遇和商机。近年来，我国园林机械企业通过与外资厂商的合作，大幅提升自身生产管理水平和技术研发能力，为提高自身产品在国际市场的竞争力打下坚实的基础，促进了我国园林机械行业的快速发展。
（三）环保意识提高，锂电动力成为园林机械行业发展方向
经济的持续发展导致人们对绿色健康生活、优质居住环境的要求越来越高，园林绿化、园艺活动已经成为日常生活的重要组成部分之一。人们的环保意识越来越强，各国环保法律法规对园林机械类产品的要求也逐步提高，如欧盟的欧欧Ⅴ排放标准，美国的EPA标准等。锂电动力园林机械与汽油动力园林机械相比，具有零排放、噪声小、振动小、维护简单的特点，同时电力使用成本相对汽油使
用成本较低。随着锂电技术的不断发展，产品续航能力的不断提高、购置成本的不断降低，锂电动力产品将成为未来园林机械行业发展的核心产品。
三、本次发行实施的必要性
（一）有利于公司突破产能瓶颈，满足业务发展需求
公司自成立以来，依靠突出的设计研发、严格的产品质量控制体系、良好的生产管理能力以及完善的售后服务体系，赢得了一批稳定的优质客户群体，同时，公司始终以行业技术和市场需求的发展趋势为导向，持续进行园林机械产品的研发和创新，注重现有产品的设计改进和新产品开发，有效的促进了业务规模的持续增长，形成了较强的市场竞争力。但随着公司业务规模的扩大，受限于设备、厂房和人员，公司产能逐渐趋于饱和。若公司不能及时扩大产能，满足客户产品需求，将可能导致部分客户资源流失，进而影响公司在园林机械行业的市场地位。因此，扩大生产规模、克服产能瓶颈是公司可持续发展的重要举措。
近年来，骑乘式割草机、锂电动力类园林机械产品的市场需求保持良好的增长趋势，公司该等类别产品的产能已不能满足客户产品需求。本次募投项目的实施能够有效缓解当前产能饱和现状，满足公司业务发展的需求，进一步巩固公司主营产品的市场地位。
（二）有利于公司顺应市场需求，提高市场份额
随着居民生活品质的逐渐提高，高尔夫球运动正在被越来越多的人所接受，尤其是美国、欧洲等发达国家地区，高尔夫球运动普及率较高。骑乘式割草机具备大功率、修剪速度快等优势，被广泛应用于高尔夫球场等大面积场地的绿化工作，普通割草机难以应用于大面积和修剪要求较高的场景。未来，随着高尔夫球运动普及率的提升，高尔夫球场数量也将逐步增长，进一步带动骑乘式割草机的市场需求。根据 Arizton 数据，2025 年，全球骑乘式割草机市场规模预计将达到 93 亿美元，2019-2025 年间年均复合增长率为 4.46%。受个人住宅、高尔夫球场、园林景观等领域的市场需求推动，到 2025 年，全球骑乘式割草机
市场总出货量将超过 515 万台，在 2019 年至 2025 年之间实现 32%的绝对增长。
随着全球变暖和环境污染形势的日益严峻，人们的环保意识越来越强，各国环保法律法规对园林机械类产品的要求也逐步提高，如欧盟的欧 V 排放标准，
美国的 EPA 标准等。2020 年 9 月，中国明确提出“碳达峰”、“碳中和”目标，二
氧化碳排放力争于 2030 年达到峰值，努力争取 2060 年实现碳中和。各国政府产业政策的持续出台，使得园林机械的发展趋于更高的环保要求。近年来，园林机械行业中，锂电动力类产品市场需求增长最为迅速，2013 年至 2018 年期
间市场需求年均复合增长率约为 4.63%，预计 2018 年至 2023 年年均复合增长
率将达到 6.61%，是园林机械行业需求增长的主要动力。
本次募投项目的实施，顺应了骑乘式割草机、锂电园林机械产品的市场需求增长，有利于进一步提高公司园林机械产品市场份额。
（三）有利于公司提升自动化水平，增强公司市场竞争力
公司产品主要出口欧美等发达国家和地区。随着园林机械行业的技术进步，现公司产品主要出口欧美等发达国家和地区。随着园林机械行业的技术进步，现有客户和潜在客户对公司的产品不断提出更高的要求；同时，在面对国际竞争时，国外知名厂商普遍拥有设备先进、产品精度高的优势。公司要增强自身产品竞争力，提高市场竞争地位，必须要提升现有生产工艺，引进先进设备，从而为公司产品质量和技术方面的先进性提供保障。
本次募集资金项目通过购置各类中高端自动化生产设备、优化生产工艺，以有效提高作业效率，增强各加工环节的加工精度，提升产品性能，增强公司在中高端产品市场的竞争实力，为公司业务持续发展奠定良好的基础。
（四）有利于强化与客户的合作，实现公司国际化战略
公司专注从事园林机械生产经营，一直把主要业务重心放在欧美等发达国家，产品出口体量巨大，处于国内同行业前列。凭借多年以来在研发设计、生产制造、行业经验、营销策略、服务能力等多方面的综合竞争优势，公司与国际知名园林机械制造商、零售业企业、商超企业建立了紧密合作关系。公司一直以“品牌出众、技术领先、一流人才、不断超越”的经营理念，为客户提供满意、优质的服务。
随着核心客户需求的持续增长，对公司的生产制造和管理能力提出了更高的要求。为了进一步实现国际化战略，公司设立了大叶欧洲、大叶北美等子公司，不断完善国际营销网络，并逐步推出“MOWOX”、“GREEN MACHINE”等自主品牌。但现有的生产能力难以满足客户订单的增长速度，只有通过新建现代化园林机械生产车间和产线，生产更多更丰富的园林机械产品，才能满足市场及客户的需求，与全球范围内的主要客户进行更深度的合作。本次募投项目将进一步强化与客户的合作关系，是公司实现国际化发展战略的重要举措。
第二节 本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性一、本次发行对象的选择范围的适当性
本次可转债的具体发行方式由公司股东大会授权公司董事会（或董事会授权人士）与保荐机构（主承销商）协商确定。
本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
本次发行的可转债向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配售权。向原股东优先配售的具体配售比例提请公司股东大会授权公司董事会（或董事会授权人士）根据发行时的具体情况确定，并在本次可转债的发行公告中予以披露。
原股东优先配售之外和原股东放弃优先配售后的部分采用网下对机构投资者发售和通过深圳证券交易所系统网上定价发行相结合的方式进行，余额由主承销商包销。
本次发行对象选择范围符合《注册办法》等法律法规的相关规定，选择范围适当。
二、本次发行对象的数量的适当性
本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
本次发行对象的数量符合《注册办法》等法律法规的相关规定，发行对象的数量适当。
三、本次发行对象的标准的适当性
本次发行对象应具有一定风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资
金实力。本次发行对象的标准符合《注册办法》等法律法规的相关规定，本次发行对象的标准适当。
第三节 本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理
性
一、本次发行定价原则的合
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