华泰联合证券有限责任公司关于
南京药石科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
债券并在创业板上市
之上市保荐书
深圳证券交易所：
作为南京药石科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”）向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，华泰联合证券有限责任公司及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》（以下简称“管理办法”）、《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核规则》等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
现将有关情况报告如下：
一、发行人基本情况
（一）发行人概况
发行人名称：南京药石科技股份有限公司
注册地址：南京江北新区学府路 10 号
股份公司设立日期：2015 年 12 月 16 日
注册资本：南京江北新区学府路 10 号
法定代表人：杨民民
联系方式：025-86918230
经营范围：生物医药专业领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；生物医药中间体（除药品）研发、生产、销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务；实业投资；投资服务与咨询；投资管理；化学药制剂、化学原料
药研发、生产和销售（按许可证经营）；电子商务技术服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）发行人的主营业务、核心技术和研发水平
1、主营业务
公司是药物研发领域全球领先的创新型化学产品和服务供应商。主营业务包括药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售；药物分子砌块下游关键中间体、原料药等的工艺研究、开发和生产服务。
通过多年精心耕耘，公司已经凭借在分子砌块领域卓越的设计、合成和供应能力，获得业界广泛认可。目前，公司已为全球医药企业构建了一个品类多样、结构新颖、性能高效的药物分子砌块库。在药物研发过程中，通过使用、组合该药物分子砌块库内的创新型分子砌块，可以帮助新药研发企业在药物发现阶段快速获得大量候选化合物用于筛选和评估，可以快速地发现化合物的结构与活性关系，最终确定临床候选物，大大提高药物研发的效率和成功率，极大缩短新药研制的时间和经济成本。
为了满足客户在新药研发各个阶段对分子砌块不同量级，以及分子砌块下游能力的需求，公司在继续提供实验室级别分子砌块的同时，逐步建设和加强了药物分子砌块、下游关键中间体、原料药、制剂的工艺研究和开发能力，并通过子公司山东药石、浙江晖石逐步开展药物分子砌块、关键中间体、原料药和制剂的中试和商业化规模生产。
为了更好地向客户提供全面和稳定的优质服务，充分利用公司在分子砌块领域积累的研发和供应优势，近年来，公司通过组建经验丰富的技术和管理团队，不断完善的质量、EHS 和知识产权保护体系，工艺研究到商业化生产的场地建设，高效的项目管理体系搭建，公司积极拓展业务范围和规模，致力于打造高水准的一站式生物医药 CDMO 服务平台，为新药研发企业提供关键中间体、原料药和制剂的工艺研究、开发和生产等一站式服务。
2、核心技术和研发水平
作为一家药物研发领域的创新型化学产品和服务提供商，药石科技通过多年精心耕耘，已经凭借在药物分子砌块领域卓越的设计、合成和供应能力，获得业
界广泛认可。为了满足客户在新药研发各个阶段对新型药物分子砌块的不同需求，提供更加全面和长期稳定的优质服务，公司立足化学，以客户需求为导向，以技术创新为驱动，建立起一流的药物研发和生产的关键化学技术平台。公司设置研发中心主要负责新型药物分子砌块的设计和开发、化合物库的设计和优化、创新结构候选药物分子的发现和优化；设置开发中心主要负责产品的工艺技术开发和工艺优化；设置工程技术中心主要负责研发、生产的技术支持和技术优化。
作为技术创新推动型企业，公司注重技术的积累与保护。通过持续的研发投入，公司积累了不对称合成技术、超低温反应技术、氟化技术、微丸包衣技术等一系列核心技术。此外，公司在中间体、原料药、制剂等领域也具有一定的新型核心技术积累，如连续流工艺技术（Flow chemistry）、微填充床技术（Micropackedbed）以及生物催化技术（Bio-catalysis）、非均相催化（Heterogeneous catalysis）、固态化学（Solid state chemistry）等。相关核心技术均来源于自主研发，公司拥有相关核心技术的自主知识产权。
（三）发行人主要经营和财务数据及指标
中天运会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人 2018 年 12 月 31 日、2019
年 12 月 31 日及 2020 年 12 月 31 日的资产负债表和合并资产负债表，2018 年度、
2019 年度及 2020 年度的利润表和合并利润表、股东权益变动表和合并股东权益变动表、现金流量表和合并现金流量表以及财务报表附注进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（中天运[2019]审字第 90508 号、中天运[2020]审字
第 90277 号和中天运[2021]审字第 90169 号）。公司 2021 年 6 月 30 日的资产负
债表和合并资产负债表，2021 年 1-6 月的利润表和合并利润表、现金流量表和合并现金流量表未经审计。
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2021.6.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
资产总额 325,700.68 242,528.96 102,913.81 76,116.14
负债总额 78,842.37 53,056.88 28,826.78 16,143.17
股东权益 246,858.31 189,472.08 74,087.03 59,972.97
归属于上市公司股东的股 228,097.08 189,472.04 74,086.67 59,972.97
东权益
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2021年 1-6月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 62,134.94 102,222.92 66,223.09 47,825.43
营业利润 39,571.59 19,412.70 16,353.59 14,297.71
利润总额 40,223.68 20,450.48 17,235.12 15,440.57
净利润 38,576.81 18,420.45 15,207.24 13,449.85
归属于上市公司股东的净 38,123.82 18,420.77 15,206.88 13,336.34
利润
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2021年1-6月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
经营活动产生的现金流量 19,040.17 27,150.55 12,704.47 16,016.11
净额
投资活动产生的现金流量 -68,057.29 -14,458.37 -30,066.80 -3,909.71
净额
筹资活动产生的现金流量 1,666.55 99,266.55 5,109.69 -1,944.51
净额
现金及现金等价物净增加 -47,868.74 109,613.79 -11,988.74 10,690.25
额
4、主要财务指标
主要财务指标 2021.6.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流动比率（倍） 2.63 3.94 1.93 3.33
速动比率（倍） 2.13 3.29 1.18 2.39
资产负债率（母公司） 24.94% 24.90% 27.52% 20.03%
资产负债率（合并口径） 24.21% 21.88% 28.01% 21.21%
主要财务指标 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款周转率（次） 3.91 7.84 10.91 12.41
存货周转率（次） 0.92 2.08 1.75 1.47
每股经营活动现金流量（元/ 0.95 1.77 0.88 1.46
股）
每股净现金流量（元） -2.40 7.14 -0.83 0.97
（四）发行人存在的主要风险
1、贸易摩擦风险
报告期各期，公司来自境外的收入占比分别为 80.43%、72.82%、69.49%和
73.21%，整体处于较高水平，其中美国和欧洲是公司产品的主要境外客户所在地。
自 2017 年 8 月美国贸易代表宣布对中国启动“301 调查”起，中美贸易摩
擦持续升级，给中美产业、经济运行均带来一定不确定性。如果事态进一步扩大，全球市场都将不可避免地受此系统性风险的影响。贸易摩擦给全球商业环境带来了一定的不确定性，可能会导致相关国家贸易政策发生变化。目前，与公司业务销售相关的国际贸易政策未发生重大变化，未对公司生产经营产生重大影响。但未来若中美贸易摩擦等贸易摩擦进一步升级或公司其他主要境外销售国家或地区的政治形势、经济环境、贸易政策发生重大变化，可能影响到公司境外销售业务的开展，从而对公司的生产经营造成不利影响。
2、行业政策变化的风险
长期以来，医药产业在国内外均受到较为严格的监管。在欧美等发达国家市场，医药产业的监管体系、政策法规已经相对成熟；在国内，随着医药卫生体制改革的逐渐深入，相关产业政策和监管体系也日趋完善
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