300568 深市 星源材质

 关于深圳市星源材质科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函中
        有关财务问题的回复

  致同会计师事务所（特殊普通合伙）

                                                                                          致同会计师事务所（特殊普通合伙）
                                                                                          中国北京朝阳区建国门外大街 22号
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        关于深圳市星源材质科技股份有限公司

        申请向特定对象发行股票的审核问询函中

                有关财务问题的回复

                                      致同专字（2021）第 440A018503 号
深圳证券交易所：

    根据贵所于 2021 年 11 月 26 日出具的《关于深圳市星源材质科技股份有限
公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2021〕020298 号）（以下简称“问询函”）的要求，致同会计师事务所（以下简称“我们”或“会计师”）对问询函中提到的需要申报会计师说明或发表意见的问题进行了认真核查。现将深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称“星源材质”、“发行人”或“公司”）有关问题的核查情况和核查意见说明如下：

    问询问题 2：

    本次发行拟募集资金总额不超过人民币 60 亿元，其中 50 亿元用于高性能锂
离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）项目，10 亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。募投项目可形成年产 20 亿平方米高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜的产能。项目第 3 年开始生产，第 6 年达产，完全达产年度预计营业收
入为 46.8 亿元，净利润为 10.32 亿元，项目税后内部收益率为 15.08%，投资回
收期为 8.70 年。截至目前，募投项目环评文件尚未取得。本次拟融资规模高于发行人最近一期归属于母公司股东权益为 41.76 亿，最近一期末发行人货币资金余额为 11.35 亿元。

    请发行人补充说明：（1）结合公司净资产规模、最近一年及一期经营活动现金流、持有货币资金及理财产品、直接及间接融资、银行授信额度、未来投资计划等情况，详细论证发行人在持有大额货币资金、较高现金流入的情况下，本次募资规模的测算依据、测算过程及其谨慎性、合理性，是否与发行人业务增速、管理能力等相匹配；（2）结合报告期内运营资金缺口情况，说明本次发行募集资金用于补充流动资金的必要性和合理性；（3）本次募投项目涉及环评、土地管理、安全、能源管理等方面的审批、备案进展和后续时间安排，相关审批尚未
完成对募投项目推进的影响，是否构成实质性障碍；（4）申报材料显示，本次募投项目已取得项目用地不动产权证书，但发行人仍需使用募集资金 13,225.00万元投入土地使用费的主要原因；（5）本次募投项目与发行人现有业务、在建项目的区别与联系，是否存在重复建设情况，发行人所有在建项目及拟建设项目、本次募投项目的建设进度、项目产能及释放计划的具体情况；（6）说明本次募投项目各项投资测算依据、测算过程；（7）结合国内新能源汽车、消费电子、储能等领域对干法、湿法锂电池隔膜产品需求变动情况、国家新能源领域补贴退坡等政策变动情况、行业发展及技术变化趋势、隔膜市场在建产能及投产情况、在手订单意向订单等情况，分析说明公司产品下游需求是否存在大幅下滑的风险，持续扩大相关产能的必要性及本次募投项目建设的必要性与规模合理性，新增产能的消化措施；（8）量化说明募投项目建成后新增折旧摊销对未来盈利能力的影响；（9）报告期内公司湿法及涂覆隔膜产品销售价格呈下滑趋势，且年销量远低于规划产能，请说明预计效益测算的合理性。

    请会计师对（1）（2）（8）（9）核查并发表明确意见。

    公司回复：

    一、结合公司净资产规模、最近一年及一期经营活动现金流、持有货币资金及理财产品、直接及间接融资、银行授信额度、未来投资计划等情况，详细论证发行人在持有大额货币资金、较高现金流入的情况下，本次募资规模的测算依据、测算过程及其谨慎性、合理性，是否与发行人业务增速、管理能力等相匹配

    （一）公司净资产规模、最近一年及一期经营活动现金流、持有货币资金及理财产品、直接及间接融资、银行授信额度、未来投资计划的具体情况

    1、净资产规模

  最近一年及一期，发行人资产和负债的具体结构如下：

                                                            单位：万元

                            2021.9.30                        2020.12.31

    类别

                    金额            比例            金额            比例

资产总额              725,194.25          100.00%        572,147.16          100.00%

 流动资产            301,881.18          41.63%        171,082.40          29.90%


                            2021.9.30                        2020.12.31

    类别

                    金额            比例            金额            比例

 非流动资产          423,313.07          58.37%        401,064.76          70.10%

负债总额              295,747.47          100.00%        278,202.35          100.00%

 流动负债            210,682.00          71.24%        186,155.35          66.91%

 非流动负债          85,065.47          28.76%        92,047.00          33.09%

净资产                429,446.78          100.00%        293,944.81          100.00%

归属于母公司股        417,565.94          97.23%        295,227.89          100.44%
东权益

少数股东权益          11,880.85          2.77%        -1,283.07          -0.44%

  最近一年及一期，发行人非流动资产账面价值为 401,064.76 万元和
423,313.07 万元，占资产总额的比例分别为 70.10%和 58.37%。发行人所处行业为锂离子电池隔膜行业，锂离子电池隔膜的生产工艺较为复杂，对生产设备的先进性和稳定性要求较高，因此发行人对固定资产的投资金额较大。

  在新能源汽车和储能行业快速、长期发展的预期下，动力电池厂商纷纷扩张产能布局。随着下游客户产能扩大，对锂离子电池隔膜的需求量相应增加，具备高品质供应能力和产能保障的企业将获得大量业务机会。目前发行人已经与宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、LG 化学、三星 SDI、日本村田等国内外一线锂电池厂商形成稳定的合作关系，发行人目前的产能已难以满足现有客户和潜在客户不断增长的采购需求。

  因此，虽然发行人本次拟融资规模高于最近一期末归属于母公司股东权益，但融资规模考虑了行业属性、市场需求等因素，随着本次募投项目的实施，发行人湿法隔膜及涂覆隔膜的产能将得到大幅提升，有利于公司扩充产能满足客户需求、提升规模效应有效降低成本，从而增强公司盈利能力，提高公司盈利质量。
    2、最近一年及一期经营活动现金流

  最近一年及一期，发行人经营活动现金流净额分别为 28,762.75 万元和
27,815.05 万元。最近一年及一期，发行人经营情况良好，随着产能逐渐释放、销售收入增长、销售回款增加，发行人通过经营活动取得现金流入的能力持续上升。但随着公司业务规模的增长，在存货备货、原材料采购、人员薪酬及相关支
出等方面的营运资金需求也相应上升；同时存货、预付账款等经营性流动资产占用的资金规模也相应增加。

    3、持有货币资金及理财产品

  截至 2021 年 9 月 30 日，发行人持有的货币资金及理财产品如下表：

                                                            单位：万元

              项目                      账面余额          可自由支配余额

库存现金                                              7.93                  7.93

银行存款                                          92,462.08              39,862.25

其中：募集资金专户余额                            52,599.83                      -

其他货币资金                                      21,022.95                      -

货币资金小计                                    113,492.96              39,870.18

理财产品                                          22,638.47                8,000.00

其中：临时闲置募集资金购买理财产品                14,638.47                      -

              合计                              136,131.43              47,870