证券代码：300268 证券简称：佳沃食品
佳沃食品股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2021-001
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会
类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
其他（电话会议）
国联证券 陈梦瑶
国元证券 童杰
东亚前海证券 汪玲
海通证券 颜慧菁
中信建投证券 王玉雷
华夏基金 罗绍武
嘉实基金 谢泽林
诺安基金 周彪
银河基金 卢轶乔
参与单位名称及 平安基金 姬长春
人员姓名
摩根士丹利华鑫基金 苏香
光大保德信 林晓枫
兴合基金 陈诚
东吴基金 徐嶒
德邦基金 熊泰来
金元顺安基金 张博
中科沃土基金 朱淑仪
广发证券自营 黄伟鑫
海通自营 及晶晶
国金证券资管 周志鹏
东莞证券资管 钟革敏
华安证券资管 陈崇义
申万宏源证券资管 陈旻
财通资管 张文敏
国寿养老 马志强
中银三星人寿 杨喆
华贵人寿保险 顼立松
私享基金 陈嘉琦
泽铭投资 安晓东
朱雀投资 傅鹏
翎展资本 徐路
佳银资本 胡悦
鹤禧投资 宋正园
玖歌投资 张杰
IGWT Investment 廖克銘
北京钰阳投资 高嵩
广州博牛私募 周天鸣
上海领久私募 张帅
北京正弘投资 周情
上海启石资产管理 王永财
深圳大道至诚投资管理 蔡天夫
上海天猊投资 曹国军
北京擎天普瑞明投资 杨文静
2021 年 10 月 28 日
时 间 2021 年 10 月 29 日
2021 年 10 月 31 日
地 点 电话会议
上市公司接待人 董事会秘书：吴爽
员姓名
第一部分 公司 2021 年三季度经营情况介绍
今年以来，随着全球新冠疫情的积极防控，全球三文鱼市
场价格已逐步复苏，公司整体经营情况得到了持续的改善。
2021 年前三季度，公司实现营业收入 337,698.46 万元，同比
增长 1.39%；实现归属于上市公司股东的净利润-10,598.61 万
元，同比大幅减亏 3.49 亿元。同时 2021 年第三季度实现单季
度盈利 3,041.99 万元。
2021 年前三季度智利子公司 Australis 累计净利润实现扭
亏为盈，达到 4,849.38 万元，其中第三季度实现净利润 8,769.85
万元，盈利能力继续大幅回升。
毛利率方面，智利子公司 Australis 一季度毛利率为-8.3%
投资者关系活动 （受到疫情影响非常严重），二季度毛利率为 6.9%，三季度毛 主要内容介绍 利率为 21.9%，季度毛利率连续两个季度环比大幅回升。
三季度，公司在进一步巩固美欧、亚太等海外市场的同时，
继续加强中国市场的渠道拓展，推出了面向母婴客户群体的高
营养儿童食品品牌“馋熊同学”，首批新产品“三文鱼鲜松”、
“大西洋真鳕鱼”、“北极甜虾仁”、“三文鱼脆脆片”等已在天
猫、京东等电商平台销售。
第二部分 互动提问环节
1、目前国内三文鱼市场的竞争格局如何？三文鱼市场的
容量和增速有什么看法？
此前海关数据统计显示，2016-2019 年三年中国内三文鱼
进口量大幅增加，2019 年进口三文鱼数量达到 7.42 万吨，三年复合增长率达到 31%，国内市场需求的增长前景非常可观。
2、后疫情时代，全球三文鱼供给情况如何？目前公司产能情况如何？
长期看，三文鱼行业供需处于紧平衡状态，公司三文鱼产
能从 2019 年 7 万吨量级提高到 2020 年的 10 万吨量级。
3、在三文鱼未来整体供需错配的情况下，三文鱼价格能长期维持高位吗？请问价格中枢是什么？
长期来看，三文鱼行业处于供需紧平衡状态，换言之，公司的三文鱼收货量与销售量大体相当，不同时间段内不同地区销售价格会有所不同。去年受到疫情影响，三文鱼各个市场的价格受到冲击，降至历史最低点，但从今年二季度开始恢复性上涨。
以具有代表性的产品举例：1）美国市场的鱼排价格，今年一度恢复到 6 美元/千克上下，相对去年的价格呈明显上涨态势；2）巴西市场的整鱼价格也恢复到 7-8 美元/千克上下，所以整体上来看，目前鱼价可以认为是在恢复性上涨的通道内。
4、公司核心资产 Australis 具备哪些竞争优势?
智利子公司 Australis 核心优势有三方面，第一个方面是养殖牌照。三文鱼养殖行业作为现代养殖行业，具有行业强监管的特点，政府主管部门向通过审批的公司发放牌照，行业具有较强的进入壁垒；牌照对养殖中心的位置、间距、面积、鱼苗投放量等均做出严格限制。
第二个方面是拥有优秀的运营水平。公司智利子公司Australis 具有行业领先的养殖及生产体系，团队经验丰富，在三文鱼饲料转化率、死亡率控制等养殖技术指标上显著领先于
智利同行业公司。2021 年上半年智利三文鱼养殖行业饲料转换率（即指转化一公斤三文鱼重量所需要投入饲料的重量）平均值为 1.42，而同期我公司智利子公司 Australis 三文鱼饲料转换率为 1.25，饲料转换率优于行业平均；2021 年上半年智利三文鱼行业平均累计死亡率值为 15.8%，同期我公司智利子公司 Australis 三文鱼平均累计死亡率控制在 6.1%以下，死亡率远低于行业平均值。
第三个方面是拥有强大的品控能力。在智利资源禀赋优越的第十二区，智利子公司 Australis 目前已成为十二区实际产量最大的三文鱼企业，并获得了多项行业认可的品控奖项，如四星级的 BAP 认证，全周期的健康养殖证书等。
5、智利子公司 Australis 在正常经营情况下的毛利和净利水平是多少？未来是否能恢复到原水平？
在疫情前的正常经营情况下，以 2019 年度为例，智利子公司的毛利润达到 1.2 亿美元，净利润达到约 6,600 万美元。随着疫情得到积极防控，子公司 Australis 的经营情况正在积极恢复。
6、稳态下智利子公司在 10 万吨的产能量级下，利润贡献是否能达到 3 个亿的区间？
Australis 今年第三季度的毛利率为 21.9%，第三季度实现净利润约 8,770 万人民币。在疫情前的 2019 年，公司三文鱼
产量为 7 万吨量级，实现净利润约 6,600 万美元；2020 年，公
司三文鱼产量已增至 10 万吨量级；2021 年，随着疫情得到积极防控，Australis 的盈利能力继续大幅回升。
7、公司对于三文鱼业务的未来毛利率是否有判断？
今年以来，毛利率已经呈现环比大幅回升的趋势。长期来看，公司对未来充满信心，将在进一步巩固美欧、亚太等海外
市场的同时，继续加强中国市场的渠道拓展。
8、公司产品规划的体系是什么？未来发力的重点是什
么？
To B 模式：公司与大型商超、进出口商、加工商、连锁
餐饮等签订了销售协议，向其提供三文鱼、狭鳕鱼及北极甜虾
等海产品，并通过与天猫、京东商城、每日优鲜、叮咚买菜等
主流电商平台及盒马鲜生等新零售平台合作，向其提供海鲜产
品，再由上述平台直接销售给线下终端客户。
To C 模式：公司已在天猫、京东商城等平台开设线上旗
舰店，以“佳沃鲜生”、“馋熊同学”等品牌销售三文鱼、北极
甜虾等产品，逐步开展品牌塑造工作，后续公司将结合公司战
略发展步伐，逐步推进公司在 3R 食品领域的 C 端业务。
9、未来销售费用的预算是多少？销售费用未来计划占比
多少？
公司本次向特定对象发行股票募投项目中，3R 食品创新
中心及研发项目拟投入 7,000 万人民币，品牌及营销渠道建设
项目拟投入 6,000 万人民币。
10、定增募投项目实施的可行性？养殖成本的下降空间有
多大？
本次向特定对象发行股票的四个募投项目中，两个募投项
目与智利子公司日常经营相关，一个是三文鱼养殖系统智能化
升级项目，另一个是三文鱼智能工厂项目。其中，三文鱼智能
工厂项目建成后，将彻底解决麦哲伦区的就近生产加工问题，
推动公司三文鱼养殖加工效率和产品品质的整体提升。
附件清单（如有） 无
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