山东丽鹏股份有限公司
SHANDONG LIPENG CO., LTD
（山东省烟台市牟平区姜格庄镇邹革庄村）
首次公开发行股票招股说明书
保荐机构（主承销商）
（北京市西城区太平桥大街19 号恒奥中心B 座5 层）山东丽鹏股份有限公司 招股说明书
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发行股票类型： 人民币普通股（A 股）
发行股数： 1,350 万股
每股面值： 人民币1 元
每股发行价格： 23.80 元
发行日期： 2010 年3 月8 日
拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所
发行后总股本： 5,350 万股
本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定承诺：
1、本公司控股股东孙世尧先生、股东于志芬女士、孙鲲鹏先生、孙红丽女
士和霍文菊女士承诺：自股份公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委
托他人管理已持有的股份公司的股份，也不由股份公司收购该部分股份。
2、股东烟台明华投资有限公司、烟台坤德投资有限公司和曲维强先生承诺：
自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其持有的股份公司
的股份，也不由发行人收购该部分股份。
鉴于烟台明华的第一大股东、法定代表人姜吉谦先生兼任发行人董事，为此，
除前述锁定期外，烟台明华进一步承诺，在姜吉谦先生担任发行人董事的任职期
间内，烟台明华每年转让的发行人股份不超过其所持发行人股份总数的25%；在
姜吉谦先生离任发行人董事之职后半年内，不转让其所持有的发行人股份。
3、同为本公司董事的股东孙世尧先生、曲维强先生、孙鲲鹏先生和同为本
公司监事的股东霍文菊女士承诺：除前述锁定期外，在任职期间每年转让的股份
不超过其持有股份公司股份总数的25%；在离职后半年内，不转让所持有的股份
公司股份。
保荐机构（主承销商）： 宏源证券股份有限公司
招股说明书签署日期： 2010 年 2 月 3 日山东丽鹏股份有限公司 招股说明书
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。山东丽鹏股份有限公司 招股说明书
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重大事项提示
一、股东及实际控制人关于自愿锁股的承诺
本次发行前总股本为4,000 万股，本次发行1,350 万股，发行后总股本为
5,350 万股，全部为流通股。
1、本公司控股股东孙世尧先生、股东于志芬女士、孙鲲鹏先生、孙红丽女
士和霍文菊女士承诺：自股份公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委
托他人管理已持有的股份公司的股份，也不由股份公司收购该部分股份。承诺期
限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
2、股东烟台明华投资有限公司、烟台坤德投资有限公司和曲维强先生承诺：
自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其持有的股份公司
的股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流
通和转让。
鉴于烟台明华的第一大股东、法定代表人姜吉谦先生兼任发行人董事，为此，
除前述锁定期外，烟台明华进一步承诺，在姜吉谦先生担任发行人董事的任职期
间内，烟台明华每年转让的发行人股份不超过其所持发行人股份总数的25%；
在姜吉谦先生离任发行人董事之职后半年内，不转让其所持有的发行人股份。
3、同为本公司董事的股东孙世尧先生、曲维强先生、孙鲲鹏先生和同为本
公司监事的股东霍文菊女士承诺：除前述锁定期外，在任职期间每年转让的股份
不超过其持有股份公司股份总数的25%；在离职后半年内，不转让所持有的股份
公司股份。
二、滚存利润的分配安排
根据发行人2009 年4 月15 日召开的2008 年度股东大会决议，本次发行前
滚存未分配利润全部由发行后新老股东按持股比例共享。
三、控股子公司烟台和俊利润分配比例的变动对公司盈利的影响
公司控股子公司烟台和俊为中外合作经营企业，根据烟台和俊设立时合作合
同的有关约定，自2009 年起，外方股东香港和俊国际有限公司的利润分配比例
将从15%上升至27.59%，将对本公司归属于母公司股东的净利润造成影响。山东丽鹏股份有限公司 招股说明书
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四、风险因素
本公司提醒投资者重点关注下列风险因素：
（一）原材料价格波动风险
发行人生产所需主要原材料为铝板、涂料、油墨和塑料等。铝作为基础原材
料，价格随宏观经济波动呈现出相应的周期性变动规律，自2006 年我国铝价大
幅上涨以来维持高位震荡的格局，但在2008 年第四季度开始大幅回落，2009
年以来一直在低位震荡运行。涂料、油墨和塑料等原材料也因石油、化工原料价
格的变化而出现一定程度的波动。2007 年、2008 年和2009 年，原材料占发行人
主营业务成本的比重分别为75.40%、74.70%和71.61%。虽然公司通过比价采购、
技术改造、内部挖潜等措施，努力提高原材料利用率并取得了一定成效，但若上
述原材料的价格出现较大波动，仍将对本公司的生产经营产生较大影响，从而影
响到公司盈利水平和经营业绩。
（二）家族控制风险
本公司的控股股东为孙世尧，实际控制人为孙世尧及其家族成员于志芬、孙
红丽、孙鲲鹏和霍文菊。本次发行前，实际控制人孙世尧家族持有本公司67.5%
的股份，本次公开发行后，仍将维持控制地位。若孙世尧家族利用其控制地位，
通过行使表决权及管理职能对公司人事、经营、决策进行影响和控制，可能对公
司和其他股东的利益带来一定的风险。
（三）公司未来快速发展带来的管理风险
近年来，公司业务发展迅速，营业收入和经营业绩快速增长。2007年、2008
年和2009年，公司主营业务收入分别为26,460.80万元、29,003.39万元和
29,894.44万元，分别较上年增长22.88%、9.61%和3.07%；2007年、2008年和
2009年，公司归属于母公司股东的净利润分别为2,277.93万元、2,602.89万元和
2,855.72万元，分别较上年增长67.69%、14.27%和9.71%。本次股票发行后，
公司业务规模将进一步扩大，在资源整合、技术研发、市场开拓、营运管理等方
面将对公司提出更高的要求，虽然多年来公司始终注重人才和管理团队建设，但
仍将面临着业务规模迅速扩张引致的经营管理风险。
（四）债务结构不尽合理及短期偿债风险
公司2007年末、2008年末和2009年末资产负债率（母公司）分别为46.09%、山东丽鹏股份有限公司 招股说明书
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49.13%和47.02%，负债结构中，全部为流动负债，负债结构不尽合理；流动比
率分别为1.26、1.19和1.19，速动比率分别为0.67、0.77和0.74，虽比较稳定但
短期偿债压力较大。尽管公司息税折旧摊销前利润随着经营业绩的增长而逐年增
长，利息保障倍数良好，但仍存在债务结构不尽合理及短期偿债风险。
（五）所得税优惠政策及政府补贴变化的风险
公司控股子公司烟台和俊制盖有限公司与北京鹏和祥包装制品有限公司均
为中外合作经营企业，其中烟台和俊和北京鹏和祥分别自2004 年和2006 年开
始享受所得税“两免三减半”的税收优惠政策，2007 年、2008 年和2009 年，
公司享受所得税税收优惠的金额分别为287.04 万元、228.98 万元和42.64 万元，
占当期净利润的比例分别为10.99%、7.92%和1.27%。我国自2008 年1 月1
日实施新的《企业所得税法》，规定“享受定期减免税优惠的，按照国务院规定，
可以在本法施行后继续享受到期满为止”，因此，公司控股子公司在享受所得税
优惠政策期满后，所得税执行税率变化将对公司净利润产生一定的影响。
报告期内，公司除享受上述税收优惠政策外，在技术改造、技术研发、环境
保护等方面获得了一定的政府补贴，2007 年、2008 年和2009 年，公司享受财
政补贴的具体金额为66.28 万元、74.15 万元和160.76 万元，扣除所得税后的
影响额分别为44.41 万元、56.22 万元和121.17 万元，占当期净利润的比例分
别为1.77%、1.95%和3.62%，未来该等政府补贴政策的变化也将对公司的净利
润造成影响。山东丽鹏股份有限公司 招股说明书
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目 录
释 义.............................................................................................................. 11
第一节 概 览.................................................................................................14
一、发行人简介...........................................................................................14
二、发行人控股股东及实际控制人情况.......................................................16
三、发行人主要财务数据............................................................................16
四、本次发行情况...................................................................................
