湖南南岭民用爆破器材股份有限公司
Hunan Nanling Industry Explosive Material Co.,LTD.
湖南省永州市双牌县泷泊镇双北路6号
首次公开发行股票
招股意向书
(封卷稿)
保荐人（主承销商）
财富证券有限责任公司
长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心
湖南南岭民用爆破器材股份有限公司
首次公开发行A股股票招股意向书
发行股票类型： 人民币普通股（A股）
发行股数： 1500万股
每股面值： 人民币1.00元
每股发行价格：
预计发行日期： 2006年12月8日
拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所
发行后的总股本： 5875.56万股
本次发行前股东所持股份
的流通限制及股东对所持
股份自愿锁定的承诺：
1、湖南省南岭化工厂承诺：自股票上市之日起三十六个月内，
不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，
也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可
以上市流通和转让；
2、中国新时代控股(集团)公司、湖南中人爆破工程有限公司、
深圳市金奥博科技有限公司、吕春绪承诺：自股票上市之日起
十二个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的
发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，
上述股份可以上市流通和转让；
3、在本公司担任副董事长的吕春绪先生还承诺，在一年锁定期
满后，在任职期间每年转让的发行人股份不超过其所持有发行
人股份总数的百分之二十五，在离职后半年内，不转让所持有
的发行人股份。
保荐人(主承销商)： 财富证券有限责任公司
招股意向书签署日期： 2006年11月14日
重大事项提示
【发行人声明】
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和
连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及
其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明
其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或保证。 任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
重大事项提示
【重大事项提示】
一、发行人本次发行前总股本4,375.56 万股，本次拟发行1,500 万股股份，上述
股份均为流通股。其中：股东湖南省南岭化工厂（持股4,215.56 万股）承诺：自股票
上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股
份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让；
股东中国新时代控股(集团)公司（持股80万股）、湖南中人爆破工程有限公司（持股
40万股）、深圳市金奥博科技有限公司（持股24万股）、吕春绪（持股16万股）承诺：
自股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行
人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和
转让；在本公司担任副董事长的吕春绪先生还承诺，在一年锁定期满后，在任职期间
每年转让的发行人股份不超过其所持有发行人股份总数的百分之二十五，在离职后半
年内，不转让所持有的发行人股份。
二、经公司2005年度股东大会表决通过，本次发行前公司滚存的未分配利润（按
经审计的母公司报表数），在本次公司股票公开发行后，由新老股东按持股比例共享。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：
1、按照国家产业政策要求，公司计划在 2008 年前，利用公司已掌握的成熟技术，
对现有三条铵梯炸药生产线进行技改，使其既能生产铵梯炸药，又能生产符合国家产
业政策要求的改性无梯粉状硝铵炸药和铵油炸药，同时，根据市场情况及产业政策规
划，逐步减少铵梯炸药产量，增加国家产业政策支持发展的新型工业炸药产量。2003、
2004 年、2005 年、2006 年 1-6 月本公司铵梯炸药的销量、销售收入及其占总收入的
比例为：
项目 销量（吨） 销售收入（万
元）
占总收入比例
（%） 毛利（万元） 占主营业务利润比 例（%）
2006 年
1-6 月 9841 5176.63 47.60 2014.87 48.90
2005 年 18959 8897.28 46.43 3205.14 50.94
2004 年 19552 8053.55 52.55 2988.91 56.80
2003 年 18933 7888.14 70.11 3155.43 75.42
由于新产品性能、价格、使用方法与铵梯炸药基本一致，因此，公司现有客户接
受新产品不会有大的障碍，产品品种的调整不会对公司销售状况造成重大的影响，但
重大事项提示
对新产品国家尚未明确指导价，目前是比照铵梯炸药的价格销售，如果最终国家确定
的指导价低于铵梯炸药的价格，将会对公司的业绩造成一定的影响。
2、本公司的主导产品工业炸药具有一定的危险爆炸属性，虽然公司生产的工业炸
药较为钝感，必须在相当于 8 号雷管的外力作用下才能产生爆炸，但并不能完全排除
因意外情况引发安全事故，进而对正常生产经营活动产生较大影响。
3、本公司工业炸药产品所使用的主要原料为硝酸铵，其用量约占工业炸药产量的
80%，按照公司 2005 年对硝酸铵的需求量约 31200 吨测算，硝酸铵价格每变动 100 元/
吨，相应会影响公司成本 312 万元。硝酸铵 2004 年 1 月至 2006 年 6 月每个月的采购
价格见下图
1000
1200
1400
1600
1800
2000
2004年1月
3月
5月
7月
9月
11月
2005年1月
3月
5月
7月
9月
11月
2006年1月
3月
5月
由于硝酸铵的价格变动对公司经营业绩影响较大，如果未来其价格持续大幅上涨，将
对公司的利润造成较大的负面影响。
4、 作为民爆行业骨干企业， 本公司的资产规模及销售收入在民爆行业内名列前茅，
抗风险能力在行业内有较强的优势，但目前民爆行业内的整合速度正在加快，如果公
司在行业新一轮重组整合中不能迅速扩大规模，就会影响现有的行业优势地位。
5、本公司控股股东南岭化工厂在发行前持有本公司 96.34%的股份，发行后持有
71.75%的股份，处于绝对控股地位，因此不能排除南岭化工厂利用其控股地位，对本
公司的关联交易、经营决策和人事安排等施加重大影响，从而有可能损害本公司及中
小股东的利益。
6、本公司发行前 2005 年的净资产收益率(全面摊薄)为 18.65%，本次发行计划
募集资金净额约为 万元，发行结束后本公司的净资产将比 2005 年 12 月 31 日的
10677.84 万元增长 倍。由于募集资金项目短期内还不能发挥效益，公司净资产
收益率将有所下降，由此带来因净资产收益率下降而引致的相关风险。
目 录
目 录
第一节 概 览.................................................................................................................. 10
一、发行人概况........................................................... 10
二、控股股东简介......................................................... 11
三、发行人主要财务数据................................................... 11
四、本次发行情况......................................................... 12
五、本次募股资金的运用................................................... 13
第二节 本次发行概况............................................................................................................ 15
一、本次发行的基本情况................................................... 15
二、本次新股发行的有关当事人............................................. 16
三、本次发行上市重要日期................................................. 17
第三节 风险因素................................................................................................................ 19
一、经营风险............................................................. 19
二、市场风险............................................................. 21
三、安全风险............................................................. 22
四、财务风险............................................................. 23
五、管理风险............................................................. 24
六、募股资金投向风险..................................................... 24
七、技术风险............................................................. 26
八、股市风险............................................................. 26
九、国际化的影响......................................................... 26
第四节 发行人基本情况...................................................................................................... 27
一、发行人基本概况....................................................... 27
二、发行人历史沿革及改制重组情况......................................... 27
三、发行人“五分开”情况及独立性......................................... 31
四、历次股本结构形成及其变化和重大资产重组行为 ...............
