国光电器股份有限公司
首次公开发行 A 股初步询价及推介公告
国光电器股份有限公司首次公开发行不超过 3,000 万股 A 股 （其中， 在网下
通过累计投标询价向配售对象配售不超过 600 万股； 在网上通过市值配售方式向
二级市场投资者配售不低于 2,400 万股）（以下简称“本次发行” ）的申请已获得
中国证券监督管理委员会证监发行字［2005］13 号文核准。本次发行的招股意
向书全文于 2005 年 4 月 13 日登载于深圳证券交易所巨潮资讯网(http ：
//www． cninfo.com. cn)、 国光电器股份有限公司网站(http://www .ggec.com.cn)
和招商证券牛网(http://www.newone.com.cn )，招股意向书摘要于 2005 年 4 月
13 日刊登于《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。
招商证券股份有限公司作为本次发行的保荐机构和主承销商组织本次发行
的初步询价和推介工作。招商证券股份有限公司将于 2005 年 4 月 14 日至 2005
年 4 月 20 日期间， 根据中国证监会股票发行审核标准备忘录第 18 号 《对首次公
开发行股票询价对象条件和行为的监管要求》及证监发字[2004]162 号《关于首
次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》的精神要求，在北京、上海、深
圳向中国证券业协会公布的询价对象中的 33 家进行初步询价，其中包括证券投
资基金管理公司 21 家、证券公司 3 家、财务公司 5 家、信托投资公司 1 家、保
险公司 2 家以及合格境外投资者（QFII）1 家。
国光电器股份有限公司首次公开发行 A 股询价表可从招商证券股份有限公
司牛网(http://www.newone.com.cn)处下载。
招商证券股份有限公司
国光电器股份有限公司
二○○五年四月十三日
国光电器股份有限公司
( 注册于广州市花都区雅瑶镇雅源南路 58 号 )
首次公开发行股票招股意向书
保荐机构 （ 主承销商 ）
（注册于深圳市福田区益田路江苏大厦）
二OO五年四月
国光电器首次公开发行股票 招股意向书
扉页－1
国光电器股份有限公司首次公开发行股票招股意向书
发行股票类型： 境内上市人民币普通股 发行股数： 不超过 3,000 万股
每股面值： 人民币 1.00 元
网下发行申购日： 2005 年 4 月 22 日～25 日 网上市值配售日： 2005 年 4 月 29 日
董 事 会 声 明
发行人董事会已批准本招股意向书及其摘要，全体董事承诺其中不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带
的法律责任。本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分，
与招股说明书具有同等法律效力。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计报告真实、完整。
中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对本发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。 任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。
根据《证券法》等的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
特 别 提 示
公司 2004 年 12 月 31 日累计未分配利润为 12,914.21 万元。
根据 2005 年 3 月 8 日召开的公司 2004 年度股东大会的决议，本次新股发行
前暂不进行利润分配， 未分配利润 12,914.21 万元由新老股东共享；公司计划在
本次发行后三个月内以发行后总股本 100,000,000 股为基数，每 10 股分配现金
股利 3.50 元（含税），共分配现金股利 3,500 万元。
保荐机构（主承销商）： 招商证券股份有限公司
申请上市证券交易所： 深圳证券交易所
本招股意向书签署日期： 2005 年 3 月 18 日
国光电器首次公开发行股票 招股意向书
扉页－2
特 别 风 险 提 示
1、本公司是国际知名企业及专业厂商电声器件的 OEM/ODM 供应商，对客户
的商誉和品牌、生产订单及部分产品的设计、开发存在一定依赖，并由此产生相
关风险。
2、近年来，公司资产规模增长较快。预计本次募股资金到位后，公司净资
产规模将比 2004 年 12 月 31 日有较大幅度增长。资产规模的迅速扩大，使公司
面临一定的经营管理和人才短缺风险，并将摊薄净资产收益率。
3、本次募股资金投向包括建设电声出口产品基地易地改造等 10 个项目，拟
生产的新产品主要为中高端产品，仍采用 OEM/ODM 模式生产和销售。公司本次募
股资金的运用在市场、技术、易地改造及项目管理等方面存在一定风险。
4、公司目前正进行易地改造，装配车间用厂房已交付使用，零部件车间用
厂房尚未开始建设。公司现有 26 条生产线从 2004 年 6 月起开始搬迁，按照先简
单后复杂的原则，至 2005 年 2 月底已全部搬迁完毕并实现正常生产。易地改造
期间，公司适当增加了其他生产线的班次，以弥补搬迁带来的减产。此外，生产
线搬迁并改造后，产能和产量将会增加，公司 2005 年全年产量将不受易地改造
搬迁的影响。
5、 至 2004 年底， 供全部 26 条生产线所用的 7 间厂房、 1 间仓库已交付使用，
累计新增固定资产约 3,200 万元，新增折旧每年约 160 万元。易地改造完成后，
公司每年可减少目前租用外部厂房仓库费用约 95 万元；搬迁后的旧厂房计划出
租，旧厂区厂房仓库面积 26,000 平方米，可出租面积约 20,000 平方米，预计年
租金约 130 万元。总体来看，新增的固定资产折旧、土地使用权成本摊销与租房
费用减少、租金收入增加相互抵消后对公司利润总额的影响较小。预计到 2005
年底，国光工业园（一期）建设的其它厂房、仓库也将竣工，包括土地在内，转
为固定资产约 14,000 万元，新增折旧总额每年约 600 万元，但届时生产线将增
加到 65 条，产量、销售收入以及扣除固定资产折旧后的利润总额均将大幅增加。
6、2004 年公司实际耗用钢材约 11,000 吨，钢材成本约占主营业务成本的
18%。预计 2005 年用钢约 10,000 吨，2005 年钢材价格上涨对主营业务成本的影
响将在 2004 年的基础上再增加约 227 万元。如果钢材价格不变、公司产品结构
不作调整，预计 2006 年将比 2005 年增加约 1,000 万元的成本压力。针对钢材持
续涨价的风险，公司自 2004 年已开始采取与供应商协商提前订货、扩大销售规
模、加快高毛利率产品研发、调整产品结构等一系列措施予以应对。
7、2001 年 8 月在将公司职工直接持有内部职工股规范为通过对广州国光电
声厂出资从而间接持有公司股份的过程中，公司采取了在《羊城晚报》上发布公
告等一系列寻找措施。截至目前，仍无法与 3 名内部职工股持有人取得联系，该
3 人所持共计 33,500 股（占股份公司总股本的 0.048%）内部职工股转为对广州
国光电声厂的出资暂未获得其意思表示。
投资者在评价本公司本次发行的股票时，应特别关注上述风险因素，并仔细
阅读本招股意向书“风险因素”等有关章节。
国光电器首次公开发行股票 招股意向书
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目 录
释 义 ......................................................... 5
第一章 概 览.................................................. 8
一、发行人简介.................................................. 8
二、发起人及主要股东简介 ........................................ 9
四、本次发行情况 ............................................... 10
五、募股资金主要用途 ........................................... 11
第二章 本次发行概况 ........................................... 12
一、本次发行方案的情况 ......................................... 12
二、本次发行的有关机构 ......................................... 13
三、本次发行股票上市前的重要日期................................ 15
第三章 风险因素............................................... 16
一、对客户依赖的风险 ........................................... 16
二、公司资产规模扩张的风险 ..................................... 18
三、市场竞争的风险 ............................................. 19
四、募股资金运用及管理的风险.................................... 20
五、国际经济波动的风险 ......................................... 23
六、对核心技术人员依赖的风险.................................... 23
七、钢材价格持续上涨的风险 ..................................... 24
八、部分原材料依赖进口的风险.................................... 26
九、产品生命周期较短的风险 ..................................... 27
十、产品外销的风险 ............................................. 27
十一、境外经营的风险 ........................................... 28
十二、应收款项年末余额较大的风险................................ 28
十三、净资产收益率被稀释的风险 .................................. 29
十四、我国加入世界贸易组织(WTO)对发行人造成的风险 ................ 29
十五、税收优惠政策变化的风险.................................... 30
十六、SARS 疫情导致的风险....................................... 32
十七、外资股东所在地对外投资法规发生变化的风险................... 33
十八、汇率变动风险 ............................................. 33
十九、统计数据来源非权威的风险 .................................. 34
二十、股市风险............
