证券代码:000999 证券简称:华润三九
华润三九医药股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号:2021-011
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系 □媒体采访 √业绩沟通会(电话会议)
活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他
参与单位名称
证券、基金等投资机构分析师
及人员姓名
时间 2021 年 10 月 27 日
地点 电话会议
上市公司
副总裁兼董事会秘书 周辉女士
接待人员姓名
公司于10月27日和中金联合举行2021年三季度业绩电话沟通会,
投资者关系活动
就 2021 年三季度经营与业绩情况与投资者进行了互动交流。
主要内容介绍
公司副总裁、董事会秘书周辉女士向各位投资者介绍了公司经营情
况。具体汇报内容如下:
年前三季度和第三季度的业绩情况。
2021 年 Q1-Q3 公司实现营收 110.99 亿元,同比增长 19.17%,
营收的构成相较去年有较大变化,CHC 业务大幅上升,占整体营收超
过 60%,处方药受政策及外部环境的影响占比下降;实现归母净利润
17.41 亿元,同比增长 10.13%,扣非归母净利润 16.2 亿元,同比增长
18.11%。总体来看,前三季度 CHC 业务保持较快增长,处方药业务受
抗感染业务下滑的影响,实现小幅上涨。一到三季度,公司实现经营活
动产生的现金净流量为 14.66 亿元,同比小幅下降,主要是去年受疫情
影响部分税费递延到今年支付,总体现金流还是呈现比较健康的状况。
毛利率方面,下降了 2.97%,主要是业务结构的原因,抗感染业务
毛利率集采前较高,受集采等政策影响毛利率明显下滑,并影响整体毛
利率,另外也存在药材价格、原料药价格以及纸张价格的上涨对毛利率
带来的影响。费用率方面,前三季度总体费用率有所下降,但由于毛利
率的下降,影响整体净利率水平。
Q3 单季度,实现营收 33.43 亿元,同比小幅下降,主要受抗感染
业务下滑影响,另外中药注射剂也有一定的下滑,同时也与 2020 年
Q3 基数相对较高有关。CHC 业务在 Q3 有小幅上涨。Q3 实现归母净
利润 3.76 亿元,同比下滑 28.57%,扣非归母净利润 3.55 亿元,同比
下降 20.93%。一方面是去年基数较大,另一方面是毛利率的下降。展
望四季度,考虑去年疫情原因费用投放相对较慢, Q4 投放较多,叠加
计提商誉减值,因此去年 Q4 单季度的盈利能力较低,季度之间不均衡,
但今年不会出现这一情况。
在问答环节中,投资者与公司管理层进行互动交流。
1、投资者问:2021 年第三季度各业务板块表现?
答:第三季度公司 CHC 业务中,感冒、儿科、皮肤品类表现较好。
处方药业务中,抗感染业务三季度下滑明显。国药业务保持良性增长,处
方药专科业务保持稳定。
2、投资者问:公司在 O2O 渠道中的合作场景?如何通过数字化渠道
把公司优势品种带向全国?
答:公司在新零售渠道布局相对完整,包括互联网医疗平台,O2O,
B2C 等领域,我们都有非常深入的合作。
与 O2O 新零售合作,三九有一定优势,三九目前产品种类相对全面,
和传统终端有非常深厚的合作关系。我们在数字化渠道中的积累,有利于
和传统终端开展更深入的合作。去年到今年 O2O 渠道处于爆发式增长中,
三九非常重视 O2O 渠道的合作。
B2C 渠道中,公司将持续覆盖更多品类,推出更多适合线上运营的品
种,并不断强化品牌影响力。十四五期间,公司将持续构建客户运营能力。
同时,持续增强消费者对于公司品牌的认知度和忠诚度,以及更全的品类
覆盖。
3、投资者问:中成药集采对公司的影响?
答:广东中药集采政策考虑了医院用药的基础,在产品分组方面相对
合理,预计集采后价格会有一定降幅,接下来也会持续关注参与的各省市
报量的情况,相应地做出应对策略,目前公司内部已经做了充分的研讨、
评估,对于不同品种以及销售渠道的状况进行分析。综合来看中成药集采
后会有一定程度的降价,公司会根据报量的情况、现有品种不同渠道的占
比来决定具体品种的策略。
4、投资者问:公司大健康业务情况?
答:2021 前三季度大健康业务产品结构有一定变化。2020 年维生素
系列在疫情影响下,收入增长较快。今年疫情明显控制之后,维生素业务
表现受到一定影响。今年公司围绕消费者需求加快产品结构调整和迭代,
推出了桃白白胶原蛋白等产品。
5、投资者问:大健康业务推出新品的优势和挑战?
答:一方面,三九品牌运营能力比较强,在保健品领域推出了今维多
品牌。另一方面,公司依托于制药业务经验的积累,在保健品开发方面也
具备一定优势。同时,公司也在持续构建用户运营能力。2020 年公司对大
健康业务做了一定调整,对线下业务团队做了一定优化,未来重点关注线
上市场。
6、投资者问:配方颗粒新国标的执行对公司的影响?
答:中药配方颗粒新国标的实施,从长期来看,对竞争环境、产品成
本、产业链的能力要求都有影响,从短期来看,一方面,终端进一步放开,
可以覆盖到更多的医疗机构,对现有的厂家而言意味着更多的机会,另一
方面按照国标生产的产品成本相较原来还是有所上升,对盈利能力有一定
影响,总体有利有弊,另外新厂家进入的速度较预期慢,短期竞争格局未
出现剧烈变化,总体来看明年营收预计会有一个比较积极的表现,但盈利
能力可能会有一定影响。
7、投资者问:澳诺业务的进展?
答:2020 年初完成澳诺制药的收购,其葡萄糖酸钙锌口服溶液具备
良好的市场规模和成长性,2021 年 1-9 月增长态势良好,未来仍具有较
好的增长潜力。同时,公司也围绕儿童健康领域在持续补充产品。
8、投资者问:公司今年对于计提减值的考虑?
答:公司依照相关政策的规定,定期进行商誉减值测试。之前商誉减
值计提主要是由于众益业务受集采、限抗政策影响比较大,对其进行减值
计提,目前来看,众益业务基本稳定。同时我们也通过一致性评价政策,
申报了一系列新品并成功中选集采,帮助众益稳定现有业务。预计今年包
括众益在内计提大额商誉减值准备的风险较小。
9、投资者问:公司 CHC 业务中未来有潜力的品种、品类?
答:澳诺制药的产品葡萄糖酸钙锌口服溶液未来增长潜力较大。和赛
诺菲合作的护肝产品易善复一直增长较好。同时,公司目前产品品类中,
皮肤、儿科、胃肠品类未来都有较好的成长性。
10、投资者问:公司未来业务发展展望?
答:回顾十三五期间 CHC 和处方药业务的表现,营收和盈利总体符合
公司预期。过去几年,公司不断消化存量业务的影响,业务结构有较大变
化。2013 年之后主要是消化中药注射剂的影响,2018 年之后主要消化抗
感染业务的影响。目前处方药业务中,中药注射剂和抗感染两块业务对整
体业务的影响已相对有限。公司 CHC 业务一直处于健康发展轨道上。同时,
公司也在持续推出新产品,五代头孢预计明年正式推广销售,示踪用盐酸
米托蒽醌注射液(复他舒)已经在销售中。未来更多新产品以及获批新适
应症的产品都会逐渐上市,预计十四