证券代码：688663 证券简称：新风光
新风光电子科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2021-01
投资者关系活动 √特定对象调研 □分析师会议
类别 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
√其他：电话会议
参与单位名称 明湖基金、东北证券、海通证券、海通投资、摩根大通基金、
广发基金、长城基金、和谐汇一、中泰电新、西南电新、兴全
基金、中欧瑞博投资、浦银安盛、汇安基金、国君资管等
时间 2021 年 10 月 29 日
地点 新风光电子科技股份有限公司办公楼三楼会议室
上市公司接待人 财务总监、董事会秘书候磊
员姓名 副总经理安守冰
技术总监张长元
SVG 相关：
新能源建设对于无功补偿的拉动作用？
国网的强制要求，新能源电站并网的配套设备，SVG 装机容量
配比大概在 10%-25%变化，不同省份具体不一样，可以根据新
投资者关系活动 能源装机指引和配比计算出需求。无功补偿会依据新能源规划
目标同比例增加。
主要内容介绍
SVG 和 SVC 的需求如何看待？
新能源市场当前选用的是 SVG；传统工业领域的大部分场景，
SVG 作为更优良新型产品在逐步替代 SVC。
新风光的 SVG 市场地位？
没有第三方数据，具体排名不好说，公司属于第一梯队，位居前列。招股书里，高压 SVG 市场份额大概 8%。
公司未来几年的业绩增速预期？
既有的份额要争取继续增加，同时也关注其他领域的市场需求。伴随着国家以新能源为主的市场需求，市场总量会有不错的预期。
SVG 几个下游的需求规模如何？
1）SVG 有效改善用户用电质量逐步得到更广泛的用户认可，新能源是主要市场，还有冶金行业（短流程炼钢需求，负荷变大，冲击变大，对 SVG 刚需有扩大），化工及煤炭（对供电稳定性要求比较高，比较敏感，需求也有刚性），发电企业（尤其生物质、垃圾发电等，小规模，需要 SVG 支撑）工业领域，以及未来的 5G 基站、国网配电等领域。
2）几个下游新能源已经全面应用，传统工业领域发展潜力在于 SVC 及电容器的替代，市场会逐年累增，但具体数据没有第三方支撑。
3）大概结构：当前新能源占比最大，新能源之外的市场是一个从无到有，从少到多的稳步增量市场。
新能源侧 SVG 需求情况？
国家电网和能源局均有并网的准则和指导意见，除了户用分布式小规模光伏电站之外，SVG 已经是光伏和风电电站的标配产品。
SVG 需求今年节奏？
上游涨价导致上半年新能源企业开工不足或观望等待，公司在做好新能源领域的同时，也在拓展工业等领域，通过不断调整销售策略，深挖市场，Q3 业绩实现了比较好的增长。
公司 Q4 的 SVG 订单如何展望？
SVG 在 Q3 实现同比增长，Q4 历年都是新能源安装并网高峰期，今年 Q4 整个行业向好。
公司在 SVG 的市场份额情况？
十三五末公司份额占比大概 8%。
公司 SVG 在配网侧的应用？
配网侧谐波、闪变、不平衡问题等，都是 SVG 能解决的。近几年配网侧一直没起来，技术层面上没有瓶颈，主要还是政策和电网准入的因素。未来有可能会用上一级变电站进行集中补偿的方案。
SVG 替代的前景？
1）比传统 SVC 和电容器控制性能优良，早期电网的负荷比较稳定（电灯、风扇等），现在变频空调、变频洗衣机、大容量电器等给电网带来冲击、谐波等问题，原先补偿手段无法满足新需求，这是 SVG 替代的内动力。SVG 可以双向补偿，效率也高，是智能大电网的方向。
2）固定电容器补偿的存量在 700-1000 亿，服役时间超过 10年需要维修或替换，电网也在陆续做验证，进程有可能加快。3）成本端与 SVC 差不多，比固定电容器高一些，随着技术发展，未来成本不会是大问题。
SVG 产品用 IGBT 的供应商？
1）以英飞凌、富士为主，国内供应商选择需上机测试和现场运行，小批量测试。
2）国内品牌方面，斯达做的比较早，宏微质量也有很大提升，南车和比亚迪也是这两年开始上量，这些品牌公司今年市场增长较快。
3）目前靠海外品牌没什么瓶颈，主要采购模块。
公司是如何开拓工业客户的？
工业领域项目跨度比新能源要长，公司基于变频器多年耕耘的工业客户有着丰厚的市场资源，推广 SVG 的工业领域业务已全面展开。
工业领域的竞争对手？
外资厂家目前没有，主要还是新能源领域的几家公司。部分友商做新能源系统的其他组件如逆变器等，拓展到 SVG；还有些做传统电能质量，工业领域有一定的优势，总体来讲各有千秋。目前 SVG 的存量市场有多大？
根据公司调研新能源行业大约 5 万台存量，过去十几年上的设备，良莠不齐，随着设备老化，存在替换升级需求。公司也在做后市场老旧改造、功能升级、稳定性改善，业主也有这样的诉求。新建与改造并存，市场进一步增加。
SVG 的寿命和升级替换周期？
SVG 的设计寿命周期为 20 年，其中部分易损件如散热风扇（5万小时）、电容等达不到设计寿命，需定期维护更换。标品替换成本偏低，定制品偏高，时间越长成本越高。
储能相关：
公司储能业务的布局进展？
定位是十四五重点发力，技术研发、营销、市场布局都做了全面实施，当前是稳健发展。
未来五年公司的储能业务占比会最大吗？
新风光的技术储备和市场储备有优势，1）技术上，PCS、EMS
方面，做电力电子多年，控制、转换、监测都有储备，技术同
源。2）市场上，SVG 多年做的都是新能源市场，客户群基础
好，推广比较顺畅。十四五期间，储能会成为主要板块，和
SVG 并驾齐驱。
其他：
集团层面给予上市公司的支持？
集团公司支持力度很大，新风光属于高新技术企业，从事的新
能源行业也顺应了山能集团未来的发展趋势。山能集团今年注
册成立了新能源公司，新风光恰好符合这一板块，无论是正在
积极推进的海上风电、分布式光伏、以及山能集团近期向外整
合的新能源相关的战略合作业务，另外山能集团内部正在大力
推进智慧矿山建设，新风光积极参与其中，产品应用空间广阔，
会带动新风光产业的快速发展。
公司变频器业务情况？
1）1-3 季度业务实现增长，国内工业从增量到增质的过程，
未来高压变频稳中向好。研发上会向更大功率、更小体积、更
智能的方向发展。
2）中低压产品也在规划内，中压主要在油田、煤矿。
公司前三季度业务结构情况？
前三季度营收占比：SVG 50%多、变频器 30%多。
公司十四五发展规划？
短期规划：公司坚持电力电子装备为基础并不断深耕细作，公
司专注于电机驱动与控制、电能质量管理、轨道交通高端装备、
储能产品和、矿上防爆、高端定制电源七大板块。
中长期规划：公司未来产品聚焦发力电机驱动与控制传统工业
领域、新能源领域为主，将由单一产品的生产者转向系统解决
方案及设备工程的集成商。
业务核心：坚持不懈地做电力电子产品新技术研发，并不断深
耕细作，产业升级，通过电力电子装备把能源的发、输、变、
配等环节全部链接在一起，并能自由的分断与接入，努力做各
行各业的“能源路由器”。
附件清单（如有） 无
日期 2021 年 10 月 29 日
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