科创板投资风险提示
本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资 风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退 市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解 科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资 决定。
新风光电子科技股份有限公司
WindSun Science & Technology Co.,Ltd.
（山东省汶上县经济开发区金成路中段路北）
首次公开发行股票并在科创板上市
招股说明书
联合保荐机构（主承销商）
云南省昆明市北京路 155 号附 1 号 山东省济南市经七路 86 号
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
3,499.00 万股，占本次发行后发行人总股本的比例为 25%。本次
发行股数 发行全部为公开发行新股，发行人原股东在本次发行中不公开发
售股份。
每股面值 1.00 元
每股发行价格 14.48 元/股
发行日期 2021 年 4 月 1 日
拟上市的交易所和板 块 上海证券交易所科创板
发行后总股本 13,995.00 万股
联合保荐机构（主 承销商） 红塔证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2021 年 4 月 8 日
发行人声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
重大事项提示
发行人特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说明书“风险因素”章节的全部内容，并特别关注以下事项:
一、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列特别风险
（一）业绩受下游光伏、风电行业补贴政策影响的风险
公司的高压 SVG 产品广泛应用于光伏电站、风力电站，报告期内，公司在
光伏、风电行业产品的销售收入占公司主营业务收入的比例分别为 46.50%、42.84%、38.38%和 49.12%，光伏与风电行业的景气度直接影响公司 SVG 产品的需求量。作为新兴能源，光伏、风电行业在发展的初期都面临前期研发投入大、业务规模小的局面，需要政府的政策扶持以渡过行业初创期。因此，近年来光伏与风电行业的快速发展很大程度上得益于各国政府在政策上的鼓励和支持，如上网电价保护、强制并网、电价补贴及各项税收优惠政策等。但随着光伏、风电行业的快速发展和技术的日益成熟，前述鼓励政策正逐渐减少，若未来国家的各类扶持政策继续退出，而光伏风电行业不能及时有效应对，则光伏和风电行业新增装机容量可能会受到影响，进而影响公司高压 SVG 产品的需求。
（二）主要原材料价格波动及供给风险
公司产品的主要原材料为变压器、IGBT、电容、壳体等。报告期内，公司直接材料成本在主要产品成本中的占比在 90%以上，原材料价格波动对公司经营业绩有较大影响。若主要原材料市场供求变化或采购价格异常波动，将对公司经营业绩带来较大影响。假设公司营业成本中的直接材料成本上涨 5%或 10%，在其他条件不变的情况下，公司利润总额的变动情况如下：
直接材 料成本上涨 5%
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年
变动金额 -969.15 -1,802.45 -1,479.91 -1,223.32
利润总额 （万元）
变动幅度 -20.20% -14.94% -14.44% -14.63%
直接材料成本上涨 10%
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年
利润总额 变动金额 -1,938.29 -3,604.91 -2,959.82 -2,446.65
（万元）
变动幅度 -40.40% -29.88% -28.87% -29.26%
主要原材料中 IGBT 在公司产品系统中属于执行部件，在主控系统和软件算
法的控制下，靠内部 IGBT 的通断来调整输出电源的电压和频率，进而完成既定的动作；为实现复杂的控制，需要将多个 IGBT 组成一个功率单元模组，再通过多个模组组成一个复杂的执行系统，最终通过控制系统对执行系统的协调控制完成既定的功能。公司IGBT功率模块主要采用国外品牌，报告期内，国外品牌IGBT功率模块采购金额占 IGBT 功率模块总采购金额的比重分别为 89.65%、80.98%、90.94%和 96.55%。原材料中芯片的主要作用是接收传感器传给它的传感信号，基于公司的核心算法进行计算处理后，发出相应的控制指令。公司芯片主要采用国外品牌，报告期内，国外品牌芯片采购金额占芯片总采购金额的比重分别为95.40%、95.54%、93.81%、97.43%。
虽然国内已有部分企业研发并生产 IGBT 功率模块与芯片，且近年来技术进
步较大，但市场上用户对国产品牌的认可度不如进口品牌。如爆发贸易战或其他突发事件，国外品牌供应商不能保证 IGBT 功率模块与芯片的持续供应，或大幅提高供货价格，会对公司经营产生一定不利影响。
（三）毛利率下降的风险
2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司综合毛利率分别为
40.38%、41.51%、39.80%和 33.97%。由于电能质量领域和能源效率领域电力电子设备市场空间广阔，技术升级和更新换代速度较快，客户在产品规格、品质等方面往往具有差异化需求，随着后期新竞争者的进入，如果公司不能在技术创新、产品开发、成本控制、市场开拓等方面持续保持优势，公司主要产品的毛利率可能下降。此外，公司高压 SVG 产品主要用于新能源电站建设，近年来，国家新能源发电补贴政策连续下调，国内光伏和风电行业盈利水平受到不利影响，若行业内客户采取压低设备采购成本的方式应对政策的不利变化，市场上高压 SVG产品的价格竞争会愈发激烈，进而对公司毛利率水平造成不利影响。
公司产品销售价格和单位成本变动对毛利率的敏感性分析如下：
项目 财务指标 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年
销售价格下 毛利率变动 -3.48% -3.17% -3.08% -3.14%
降 5% 毛利率变动 -10.23% -7.96% -7.42% -7.77%
幅度
单位成本上 毛利率变动 -3.30% -3.01% -2.92% -2.98%
涨 5% 毛利率变动 -9.72% -7.56% -7.05% -7.38%
幅度
销售价格下 毛利率变动 -7.34% -6.69% -6.50% -6.62%
降 10% 毛利率变动 -21.60% -16.81% -15.66% -16.41%
幅度
单位成本上 毛利率变动 -6.60% -6.02% -5.85% -5.96%
涨 10% 毛利率变动 -19.44% -15.13% -14.09% -14.77%
幅度
（四）应收账款余额较大风险
2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末，公司应收账款余额分
别为 24,723.66 万元、32,948.31 万元、40,814.74 万元和 43,057.24 万元，占同期
营业收入比例分别为 57.30%、61.88%、64.66%和 70.12%（已年化），应收账款余额逐年增长；各期末应收账款逾期金额分别为 7,059.68 万元、10,198.90 万元、11,841.81 万元和 9,631.70 万元，占同期应收账款余额的比例分别为 28.55%、30.95%、29.01%和 22.37%，逾期金额较大；期末计提的坏账准备分别为 2,264.34万元、2,730.36 万元、3,069.58 万元和 3,412.13 万元，坏账准备金额逐年上升；各期末应收账款余额周转率分别为 1.75、1.85、1.71 和 1.46（已年化），呈下降趋势。虽然公司已根据谨慎性原则对应收账款计提坏账准备，但未来公司应收账款余额可能会随着经营规模的扩大而增加，若主要债务人的财务状况、合作关系发生恶化，或催收措施不力，则可能导致应收账款无法收回形成坏账损失，对公司经营成果造成不利影响。
（五）与协鑫集团的回款风险
协鑫集团系公司的主要客户之一，目前协鑫集团出现资金周转困难的情况，公司对协鑫集团的应收账款金额较大，截至 2020 年 6 月末，公司对协鑫集团的应收账款的账面余额为 1,633.12 万元，公司已计提了 197.46 万元坏账准备，计提比例为 12.09%，如果未来协鑫集团资金周转进一步紧张，不能支付所欠债务，公司相应债权存在无法收回的风险，公司须进一步加大对协鑫集团坏账准备的计
提比例，这将会对公司的经营业绩造
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