股票简称：汇宇制药 股票代码：688553
四川汇宇制药股份有限公司
（四川省内江市市中区汉阳路333号3幢）
首次公开发行股票科创板上市公告书
保荐机构（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
联席主承销商
（北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层10层）
二〇二一年十月二十五日
特别提示
四川汇宇制药股份有限公司（以下简称“汇宇制药”、“发行人”、“本公司”或“公司”）股票将于2021年10月26日在上海证券交易所科创板上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明与提示
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn/）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司招股说明书中的相同。
二、科创板新股上市初期投资风险特别提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。
具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
科创板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行上市的股票，上市后5个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市5个交易日后，涨跌幅限制比例为20%。上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板，在企业上市首日涨幅限制比例为44%，首日跌幅限制为36%，之后涨跌幅限制比例为10%。科创板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。
（二）流通股数量较少
本公司发行后公司总股本为423,600,000股，上市初期，因原始股股东的股份锁定期为36个月或12个月，保荐机构跟投股份锁定期为24个月，公司高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划获配股票的限售期为12个月，其他战略投资者获配股票锁定期为12个月，网下限售股锁定期为6个月，无限售流通股为49,692,954股，占发行后总股本的比例为11.73%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）市盈率高于同行业平均水平
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为医药制造业（C27），截至2021年9月30日（T-3日），中证指数有限公司发布的医药制造业（C27）最近一个月平均静态市盈率为37.99倍。公司本次发行价格元38.87元/股，对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为50.70倍，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
（四）融资融券风险
股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示
本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第四节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列重要事项及风险因素：
（一）产品集中度高的风险
报告期内，公司在售产品中注射用培美曲塞二钠收入占比较高，2019年度及2020年度注射用培美曲塞二钠销售收入占公司主营业务收入的比例分别达到92.77%和91.02%。如果注射用培美曲塞二钠受到竞争产品冲击、遭受重大的政策影响或由于产品质量和知识产权等问题使公司无法保持该产品的销量、定价水平，且公司目前其他在售产品收入不能快速增长或无法适时推出替代性的新产品，则上述主导产品的收入下降将对公司未来的经营和财务状况产生不利影响。
（二）竞争对手通过一致性评价等原因导致公司注射用培美曲塞二钠在带量采购中不能中标或中标价下降风险以及收入、利润下降风险
公司产品注射用培美曲塞二钠中标“4+7”带量采购及联盟地区带量采购后，公司该产品营业收入大幅增长，公司 2019 年、2020 年主营业务收入 90%以上均来自于该产品。
截至目前，除原研厂家礼来及汇宇制药外，江苏豪森药业集团有限公司、扬子江药业集团有限公司、齐鲁制药有限公司、江苏奥赛康药业股份有限公司已经通过一致性评价、南京先声东元制药有限公司，齐鲁制药（海南）有限公司、费森尤斯卡比(武汉)医药有限公司以新 4类申请获批，视同通过一致性评价。“4+7”带量采购及联盟地区带量采购标期 2021 年到期后，公司注射用培美曲塞二钠将面临市场竞争加剧的情形。同时，“4+7”带量采购及联盟地区带量采购标期 2021 年到期后，注射用培美曲塞二钠价格存在进一步大幅下降的可能性，如2021 年 1月 29日，湖北省对首批联盟地区集采中中选企业不超过 2家、采购周期为 1 年的注射用培美曲塞二钠等 8 个品种进行到期竞价，注射用培美曲塞二钠中标价为齐鲁制药 198 元/支，较公司联盟地区集采的中标价 798 元/支低75.19%。
如果未来国家层面或省级层面在注射用培美曲塞二钠本轮标期到期后重新招标，因竞争对手通过一致性评价的家数较多，公司可能面临较为激烈的价格竞争和中标区域竞争，发行人可能不能继续续展或中标，或面临集采中标价格大幅下降等情况，可能导致公司市场占有率大幅下降，进而导致公司注射用培
美曲塞二钠销售收入或销售毛利率大幅下降或大幅波动的风险以及因此导致公司利润大幅下降或大幅波动的风险。
（三）公司产品面临的市场竞争风险
目前国内注射用培美曲塞二钠产品原研及通过一致性评价的公司合计9家，公司注射用培美曲塞二钠集采标期2021年陆续到期后将面临激烈的竞争。
目前国内注射用阿扎胞苷产品原研及通过一致性评价的公司合计5家，公司注射用阿扎胞苷产品已中标国家集采，如未来该产品进行集采续标，如果届时有多家竞争对手通过一致性评价并符合投标资格，公司存在不能续展中标或中标价格大幅下降的风险；同时，该产品目前市场容量较小，存在尽管未来公司继续中标集采但该产品市场容量未增长或增长有限进而导致公司该品种销售收入未能增长甚至销售收入下滑的风险。
如果以上产品的风险因素发生，将导致相应产品的销售收入下降，进而对公司收入和利润造成不利影响。
（四）公司业绩持续增长存在不确定性风险
2018-2020 年度发行人的营业收入分别为 5,432.01 万元、70,707.62 万元及
136,419.75 万元，归属于母公司股东的净利润分别为-2,200.46 万元、17,694.45万元及 34,332.43 万元，增长较快。
发行人主要产品之一注射用培美曲塞二钠“4+7”带量采购及联盟地区带量采购标期 2021 年到期后，可能面临激烈的市场及价格竞争。发行人结合注射用培美曲塞二钠的假定市场容量变动及假定市场份额变动因素对未来发行人注射用培美曲塞二钠销售收入进行了压力测试，发行人未来注射用培美曲塞二钠敏感性分析销售收入区间为 2.63-9.86 亿元，发行人存在注射用培美曲塞二钠未来销售收入大幅下降的可能性，具体分析请参见招股书“第六节 业务和技术”之“二、公司所处的行业的基本情况”之“（四）发行人主要产品市场地位和竞争情况”内容。”
报告期内，除注射用培美曲塞二钠外，发行人国内已注册的多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷销售收入占发行人收入比例较小，奥沙利铂注射液、注射
用盐酸苯达莫司汀、紫杉醇注射液等产品尚未实现收入。前述产品在未来集采或集采续标中预计也将面临激烈的竞争，存在该等产品未来未能及时实现销售收入或销售收入下降的风险。
由于上述风险因素的存在，公司存在未来业绩不能持续增长的风险。
（五）核心技术失密风险
经过多年的研发，公司在药物研发、药品生产等环节积累了大量技术和商业秘密，形成了公司的核心竞争优势。为保护核心技术、维持竞争优势，公司已建立了保密制度、并为相关技术积极申请专利保护，但如核心技术泄露或被非法使用，均可能对公司经营发展产生不利影响。
（六）原材料供应风险及采购价格变动的风险
公司核心产品之一注射用培美曲塞二钠的主要原材料培美曲塞二钠原料药采购自重庆药友制药有限责任公司下属的三家子公司重庆凯林制药有限公司、重庆医工院制药有限责任公司、重庆医药工业研究院有限责任公司以及山西振东泰盛制药有限公司，报告期内公司对重庆药友制药有限责任公司下属的三家子公司培美曲塞二钠原料药的采购占比较高。
目前公司备案的培美曲塞二钠原料药供应商为重庆凯林制药有限公司及山西振东泰盛制药有限公司。如果上述两家供应商不能及时足量地供应满足公司要求的培美曲塞二钠原料药，公司可能面临相应原料药供应不足的风险。根据公司与重庆凯林制药有限公司签署的协议，在2021年6月17日至2022年1月31日期间，公司确保向重庆凯林制药有限公司采购培美曲塞二钠原料药200公斤，价格为每公斤人民币30万元整。公司可能面临对重庆凯林制药有限公司培美曲塞二钠原料药采购价格上升的风险。
（七）特殊公司治理结构风险
本次发行前，发行人设置了特别表决权机制，发行人股份分为特别表决权股份和普通股份。除公司章程约定的特殊事项外，每一特别表决权股份的表决权数量为五票，而每一普通股份的表决权数量为一票。
在特别表决权机制下，实际控制人丁兆合计控制发行人66.63%的股份表决
权，限制了除实际控制人外的其他股东通过股东大会对发行人重大决策的影响，存在因设置特别表决权而产生损害其他股东利益的风险。
（八）高新技术企业证书到期后无法续期的风险
2018年12月3日，公司取得四川省科学技术厅、四川省财政厅、国家税务总
局 四 川 省 税 务 局 联 合 颁 发 的 《 高 新 技 术 企 业 证 书 》 （ 证 书 编 号 ：
GR201851001401），认定有效期3年。根据《中华人民共和国企业所得税法》及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的规定，高新技术企业享受15%的企业所得税税率的税收优惠。因此，公司自2018年至2020年企业所得税适用15%的优惠税率。
高新技术企业资质每三年需要重新认定，截至目前，公司正在开展高新技术企业资格复审工作。若公司未来不能通过高新技术企业资格复审，则公司不能享受高新技术企业税收优惠政策，进而对公司业绩造成一定不利影响。
四、设置特别
查看PDF原文
