688552 科创 航天南湖

股票简称：航天南湖                                  股票代码：688552
 航天南湖电子信息技术股份有限公司
              （荆州市沙市区金龙路51号）

 首次公开发行股票科创板上市公告书
                保荐人（主承销商）

              （北京市朝阳区安立路66号4号楼）

                    联席主承销商

    （中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层）

                  二〇二三年五月十七日


                      特别提示

  航天南湖电子信息技术股份有限公司（以下简称“航天南湖”“发行人”
“本公司”或“公司”）股票将于 2023 年 5 月 18 日在上海证券交易所科创板
上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  本上市公告书中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异，或小数点后尾数与原始数据存在差异，可能系由精确位数不同或四舍五入形成的。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

  （一）本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任；

  （二）上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证；

  （三）本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资；

  （四）本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的释义相同。

  2023 年 5 月 11 日，公司第三届董事会第二十三次会议审议通过了《关于
2023 年第一季度财务报告的议案》。（2023 年第一季度未经审计的完整财务报表请参见本上市公告书附件，上市后不再单独披露 2023 年第一季度财务报告）。二、新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽

  根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。

 （二）流通股数量较少

    本公司本次发行后总股本为 337,248,000 股，上市初期，因原始股股东的股
 份锁定期为 12 个月至 36 个月，保荐人跟投股份锁定期为 24 个月，部分网下限
 售股锁定期为 6 个月。本公司本次上市的无限售流通股为 76,544,959 股，占本
 次发行后总股本的比例为 22.70%。本公司上市初期流通股数量较少，存在流动 性不足的风险。
 （三）市盈率高于同行业平均水平

    根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为计算机、
 通信和其他电子设备制造业（C39），截至 2023 年 4 月 26 日（T-3 日），中证
 指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）最近一个月 平均静态市盈率为 32.33 倍。

    截至 2023 年 4月 26 日（T-3日），可比 A股上市公司估值水平如下：

                        2022 年扣  2022 年扣  T-3 日股  对应的静态  对应的静态
 证券代码  证券简称  非前 EPS  非后 EPS  票收盘价    市盈率      市盈率
                        （元/股）  （元/股）  （元/股）  （扣非前）  （扣非后）

600562.SH  国睿科技      0.4423      0.4202      15.28        34.55        36.36

600990.SH  四创电子      0.3123      0.1077      31.08        99.51        288.52

002413.SZ  雷科防务      -0.6977    -0.6896      4.75            -            -

300065.SZ    海兰信      -1.0888    -1.1335      13.84            -            -

                          均值                                  67.03        162.44

 注 1：数据来源于 Wind资讯，数据截至 2023 年 4 月 26 日（T-3日）；

 注 2：2022 年扣非前/后 EPS 计算口径为 2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利
 润/T-3日（2023 年 4月 26日）总股本；
 注 3：以上数字计算如有尾数差异，为四舍五入造成。

    本次发行价格 21.17 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低
 的摊薄后市盈率为 46.30 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最 近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司 2022 年扣非后静态市盈率平均 水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
 （四）股票上市首日即可作为融资融券标的

    科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格 波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融
资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  以下所述“报告期”，指 2020 年、2021年及 2022 年。

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列重要事项及风险因素：

    （一）公司经营业绩波动的风险

  公司的防空预警雷达产品属于军品，客户主要集中于国内军方客户及军工集团，报告期内，公司前五大客户（受同一实际控制人控制的客户合并计算）的销售收入占公司相应各期营业收入的比例分别为 98.98%、97.82%和 97.89%，主要客户集中度较高。其中单位 A 作为公司第一大客户，报告期内销售收入占公司各期营业收入的比例分别为 61.05%、57.79%和 55.70%，主要系在军方客户体系中，单位 A 对防空预警雷达的需求较高，单位 A 对公司产品需求最大，公司对单位 A 存在依赖。若公司无法在上述客户中保持产品竞争力并获取稳定的业务订单，或客户的定价政策发生变化，则均可能导致公司未来营业收入及净利润存在发生较大波动的风险。

  报告期内，公司部分军品合同价款采取军方审价方式确定。鉴于军方审价周期和最终审定价格均存在不确定性，完成审价产品的差价收入并非均匀发生于每一年，报告期内，公司产品的审价结果既存在高于也存在低于暂定价格的情形，且不排除军方在未来年度对已审价产品进行价格调整的可能性。因此，公司存在因军品审价而影响经营业绩的风险。报告期各期，公司按暂定价格结算且尚未完成审价的军品收入分别为 11,610.75 万元、16,014.45 万元和 2,805.86万元，占公司主营业务收入比例分别为 15.05%、20.11%和 2.95%。若上述产品
暂定价格与最终审定价格存在较大差异，则会导致公司未来营业收入及净利润发生较大波动的风险。

    （二）产品结构相对单一及主要收入来自老型号产品的风险

  公司自成立以来一直专注于防空预警雷达的研制、生产、销售和服务，报告期内，公司聚焦防空预警雷达领域，开展雷达装备及相关系统的研发和生产，产品主要为防空预警雷达及相关配套装备和零部件，主要供应国内军方客户和军工集团。公司产品结构相对单一，若军方客户和军工集团对防空预警雷达相关产品的采购需求降低，或公司的产品无法满足客户对于产品升级换代的需求，将可能导致公司产品销售规模出现下降，对经营业绩产生不利影响。

  报告期内，公司的主营业务收入主要来自老型号产品（2019 年或更早年度已实现销售的产品），老型号产品包括已定型防空预警雷达整机及配套装备。公司主营业务收入主要来自于老型号产品与军用雷达行业特点有关，防空预警雷达整机最终用户主要为军方客户，对于军方客户已完成列装定型并批量生产的产品，列装批产阶段一般 5-10 年，在此期间内军方客户会持续产生订单需求，形成公司稳定的收入来源。2021年，公司部分新型号产品已实现销售。

  如果公司的老型号产品订单需求下降，新型号产品研发进展较慢或实现批量生产速度较慢，可能会对公司收入的持续增长产生不利影响。

    （三）关联交易持续发生的风险

  报告期内，发行人关联销售的金额分别为 4,364.30 万元、13,632.76 万元和
7,835.41 万元，占营业收入的比重分别为 5.65%、17.10%和 8.22%，关联销售持续发生的主要原因为：一方面为解决同业竞争的转移业务实现销售，另一方面由于我国军工体系特点，航天科工集团下属单位存在较多的雷达及配套装备需求，与公司形成长期合作关系。

  报告期内，发行人与关联方发生的采购商品、接受劳务金额分别为4,886.55 万元、4,085.59 万元和 4,466.09 万元，占营业成本的比重分别为12.54%、8.32%和 8.05%，关联采购持续发生的主要原因为解决同业竞争涉及的原材料或自制件采购以及基于历史合作、工艺水平、价格因素、业务资质等因素向关联方采购生产经营所需原材料及其他服务。


  基于我国军工体系特点和公司正常业务开展需要，预计未来公司的关联交易仍将持续发生，其中，公司为解决同业竞争转移的产品预计未来 5 年年均发生的关联销售金额为 1.14 亿元，其他类型的关联销售占比预计保持相对稳定；除产品 D 涉及的三化插件外，公司为解决同业竞争与北京无线电所发生的关联采购预计不再发生，其他类型的关联采购占比预计保持相对稳定。因此，整体来看，公司预计未来关联销售和关联采购的交易类型将逐渐减少，关联销售和关联采购占比预计不会出现大幅上升的情形，关联交易总体规模不会影响发行人的独立性。但如果公司关联交易相关内部控制措施不能有效执行，仍然可能存在关联交易损害公司及中小股东利益的风险。

    （四）经营业绩季节性风险

  报告期内，公司主营业务收入按季节分类构成情况如下：

                                                                    单位：万元

  项目            2022年度              2021年度            2020年度