苏州清越光电科技股份有限公司
Suzhou QingYue Optoelectronics Technology Co., Ltd.
（江苏省昆山市高新区晨丰路188号）
首次公开发行股票科创板上市公告书
保荐机构（主承销商）
广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室
二〇二二年十二月二十七日
特别提示
苏州清越光电科技股份有限公司（以下简称“清越科技”、“本公司”、“发行人”或“公司”）股票将于二〇二二年十二月二十八日在上海证券交易所科创板上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书中的相同。本上市公告书中的报告期均指 2019 年度、2020 年
度、2021 年度及 2022 年 1-6 月。
二、投资风险提示
（一）涨跌幅限制放宽
上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板，在企业上市首日涨幅限制比例为 44%、跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。
科创板企业上市后前 5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5 个交易
日后，涨跌幅限制比例为 20%。科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板更加剧烈的风险。
（二）流通股数量较少
上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，保荐机构相关子公司广
发乾和投资有限公司跟投获配股票锁定期为 24 个月，广发原驰 清越科技战略配售 1 号
集合资产管理计划获配股票锁定期为 12 个月，网下限售股锁定期为 6 个月。本次公开
发行 9,000.00 万股，发行后总股本 45,000.00 万股。其中，无限售流通股为 78,457,008
股，占发行后总股本的 17.4349%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）股票上市首日即可作为融资融券标的
科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
（四）市盈率与同行业平均水平比较
本次发行价格 9.16 元/股对应的本公司市盈率如下：
（1）55.82 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的
扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）97.24 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的
扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）69.76 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的
扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）121.49 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的
扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），本公司所在行业为计算
机、通信和其他电子设备制造业（行业代码：C39），截至 2022 年 12 月 14 日（T-3 日），
中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 27.24 倍。本次发行价格所
对应的市盈率为 121.49 倍（每股收益按照 2021 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算），高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，存在未来股价下跌给投资者带来损失的风险。
三、特别风险提示
（一）公司 PMOLED 业务发展面临的风险
公司自成立至今，一直从事 PMOLED 产品的研发、生产和销售。报告期内，公司
PMOLED 业务收入分别为 32,016.47 万元、34,468.30 万元、31,651.05 万元和 13,439.80
万元，占主营业务收入的比例分别为 78.92%、75.35%、50.44%和 29.71%；PMOLED 业
务毛利分别为 11,881.32 万元、13,542.63 万元、11,775.20 万元和 4,340.33 万元，占主营
业务毛利的比例分别为 96.13%、95.53%、80.98%和 51.69%。PMOLED 业务是公司主营业务收入及主营毛利的重要来源。
新型平板显示行业技术升级迭代较快，加之 PMOLED 行业属于细分市场，其下游领域多为小批量、多样化的定制化市场，需求此起彼伏，从而导致公司 PMOLED 业务可能存在被 AMOLED 等显示技术侵蚀、市场空间相对有限、经营业绩波动等风险。
1、公司 PMOLED 业务可能存在被 AMOLED 等显示技术侵蚀的风险
目前新型平板显示技术路线主要包括 OLED、LCD、电子纸、LED 等，不同技术路线的显示产品适用于不同的下游领域。基于下游领域众多客户对于显示面板多样化、定制化等方面的需求，新型平板显示行业目前乃至未来较长一段期间内仍将呈现出多种显示技术路线相互竞争但又长期共存的市场格局。
PMOLED 产品主要应用于中小尺寸显示领域，侧重小批量、多样化，下游客户广泛分布于医疗健康、家居应用、车载工控、消费电子、安全产品、穿戴产品等领域。在智能手表、手环等部分穿戴产品领域中，下游客户已较多采用 AMOLED 产品。由于产品特性、客户结构、成本性价比等因素，AMOLED 一般不适宜进入 PMOLED 适用的医疗健康、家居应用等其他专业显示领域。但随着 AMOLED 产品技术的不断进步或制造成本的不断下降，若 PMOLED 产品技术不能同步提升进步，未来不排除 PMOLED 产品其
他下游领域逐渐被 AMOLED 侵蚀的风险，但未来 5-10 年内 PMOLED 被 AMOLED 完
全替代的风险较小。
项目 PMOLED AMOLED
技术特性 被动驱动式 OLED，生产工艺相对成熟， 主动驱动式 OLED，良率较低、产能受限，
制造成本低 成本高
产线固定 以 2.5 代线（基板尺寸 370*470mm）为主， 目前以 6 代线（基板尺寸为
成本 单线投资金额一般少于 10 亿元 1,500mm*1,850mm）为主，单线投资金
额一般数百亿元
主要原材料如 ITO/MAM 基板、有机发光 主要原材料如低温多晶硅（LTPS）背板、
原材料成 材料、UV 封装胶、驱动芯片、FPC、偏光 有机发光材料、封装片、玻璃粉、驱动芯
本 片等，较多已实现国产化 片、偏光片等，国产化程度较低，较多需
要通过进口采购，总体成本高
模治具费 单套完整模治具费用一般少于 100 万元 单套完整模治具费用约 1,000 万元
用
小屏显示领域为主，报告期内发行人 和辉光电 2018-2020 年 AMOLED 穿戴类
成本售价 PMOLED 产品平均价格在 10 元左右 产品平均单位价格约 60 元，平均单位成
分析 本约 70-90 元
尺寸相同或接近的 AMOLED 模组价格远高于 PMOLED 产品
小屏显示领域，包括医疗健康、家居应用、 集中在高端电子消费领域，在高端手机、
车载工控、消费电子、安全产品、穿戴产 智能手表领域渗透率较高，已基本成为各
品等领域 品牌企业高端机型的基本配置，近些年逐
步拓展到高端电视等领域
应用领域 PMOLED 应用于显示界面简洁、以功能性显示为主要目的、小批量定制化生产、成本
控制需求较高的细分领域，而 AMOLED 则主要用于显示色彩绚烂、适合大规模量产、
成本控制要求较低的细分领域。
PMOLED 产品可以充分满足其细分优势领域的显示需要，且由于 AMOLED 产品在短
期内难以大幅度降低成本，PMOLED 产品在较多下游应用领域中仍将保持相对低成本
的性价比优势。
TFT-LCD 产品适用于电视、电脑、手机等各种大、中、小尺寸显示领域，PMOLED与 TFT-LCD 的技术性能指标各有优劣。PMOLED 优势在于响应时间短、厚度薄、温域宽、对比度高等，劣势在于彩色动态显示效果较差。因 PMOLED 属于自发光，相比 TFT-LCD 产品，减少了背光模组和彩色滤光片，且玻璃尺寸小、开模费用低，相对而言制造成本更低。在中大屏显示领域中，PMOLED 由于自身技术特点的原因与 TFT-LCD 产品不构成竞争关系。在两者存在重合的部分小屏领域中，客户会根据其终端产品定位、适用场景等不同需求选择合适的显示方案。总的来看，除某一阶段的穿戴领域中如智能手
环 PMOLED 产品被 TFT-LCD 侵蚀外，即便属于同一大类应用领域，PMOLED 与 TFT-
LCD 在具体细分应用市场中亦具有较大差异，两者在诸多细分市场中处于不同的竞争
赛道，未来 5-10 年内 PMOLED 被 TFT-LCD 完全替代的可能性较小。
项目 PMOLED TFT-LCD
技术特性 有机发光二极管显示技术，在对比度、可 液晶背光显示技术，彩色显示、亮度、分
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