重要声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数、股东公开发售 本次公开发行股票 9,000 万股，占本次发行后总股本的 20%。
股数 本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份
每股面值 1.00 元
每股发行价格 9.16 元
发行日期 2022 年 12 月 19 日
拟上市的交易所和板块 上海证券交易所科创板
发行后总股本 45,000 万股
保荐人、主承销商 广发证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2022 年 12 月 23 日
重大事项提示
本公司提请广大投资者认真阅读招股说明书正文内容，并特别关注以下重大事项及风险因素：
一、公司 PMOLED 业务发展面临的风险
公司自成立至今，一直从事 PMOLED 产品的研发、生产和销售。报告期内，公司
PMOLED 业务收入分别为 32,016.47 万元、34,468.30 万元、31,651.05 万元和 13,439.80
万元，占主营业务收入的比例分别为 78.92%、75.35%、50.44%和 29.71%；PMOLED 业
务毛利分别为 11,881.32 万元、13,542.63 万元、11,775.20 万元和 4,340.33 万元，占主营
业务毛利的比例分别为 96.13%、95.53%、80.98%和 51.69%。PMOLED 业务是公司主营业务收入及主营毛利的重要来源。
新型平板显示行业技术升级迭代较快，加之 PMOLED 行业属于细分市场，其下游领域多为小批量、多样化的定制化市场，需求此起彼伏，从而导致公司 PMOLED 业务可能存在被 AMOLED 等显示技术侵蚀、市场空间相对有限、经营业绩波动等风险。
1、公司 PMOLED 业务可能存在被 AMOLED 等显示技术侵蚀的风险
目前新型平板显示技术路线主要包括 OLED、LCD、电子纸、LED 等，不同技术路线的显示产品适用于不同的下游领域。基于下游领域众多客户对于显示面板多样化、定制化等方面的需求，新型平板显示行业目前乃至未来较长一段期间内仍将呈现出多种显示技术路线相互竞争但又长期共存的市场格局。
PMOLED 产品主要应用于中小尺寸显示领域，侧重小批量、多样化，下游客户广泛分布于医疗健康、家居应用、车载工控、消费电子、安全产品、穿戴产品等领域。在智能手表、手环等部分穿戴产品领域中，下游客户已较多采用 AMOLED 产品。由于产品特性、客户结构、成本性价比等因素，AMOLED 一般不适宜进入 PMOLED 适用的医疗健康、家居应用等其他专业显示领域。但随着 AMOLED 产品技术的不断进步或制造成本的不断下降，若 PMOLED 产品技术不能同步提升进步，未来不排除 PMOLED 产品其
他下游领域逐渐被 AMOLED 侵蚀的风险，但未来 5-10 年内 PMOLED 被 AMOLED 完
全替代的风险较小。
项目 PMOLED AMOLED
技术特性 被动驱动式 OLED，生产工艺相对成熟， 主动驱动式 OLED，良率较低、产能受限，
制造成本低 成本高
产线固定 以 2.5 代线（基板尺寸 370*470mm）为主， 目前以 6 代线（基板尺寸为
成本 单线投资金额一般少于 10 亿元 1,500mm*1,850mm）为主，单线投资金
额一般数百亿元
主要原材料如 ITO/MAM 基板、有机发光 主要原材料如低温多晶硅（LTPS）背板、
原材料成 材料、UV 封装胶、驱动芯片、FPC、偏光 有机发光材料、封装片、玻璃粉、驱动芯
本 片等，较多已实现国产化 片、偏光片等，国产化程度较低，较多需
要通过进口采购，总体成本高
模治具费 单套完整模治具费用一般少于 100 万元 单套完整模治具费用约 1,000 万元
用
小屏显示领域为主，报告期内发行人 和辉光电 2018-2020 年 AMOLED 穿戴类
成本售价 PMOLED 产品平均价格在 10 元左右 产品平均单位价格约 60 元，平均单位成
分析 本约 70-90 元
尺寸相同或接近的 AMOLED 模组价格远高于 PMOLED 产品
小屏显示领域，包括医疗健康、家居应用、 集中在高端电子消费领域，在高端手机、
车载工控、消费电子、安全产品、穿戴产 智能手表领域渗透率较高，已基本成为各
品等领域 品牌企业高端机型的基本配置，近些年逐
步拓展到高端电视等领域
应用领域 PMOLED 应用于显示界面简洁、以功能性显示为主要目的、小批量定制化生产、成本
控制需求较高的细分领域，而 AMOLED 则主要用于显示色彩绚烂、适合大规模量产、
成本控制要求较低的细分领域。
PMOLED 产品可以充分满足其细分优势领域的显示需要，且由于 AMOLED 产品在短
期内难以大幅度降低成本，PMOLED 产品在较多下游应用领域中仍将保持相对低成本
的性价比优势。
TFT-LCD 产品适用于电视、电脑、手机等各种大、中、小尺寸显示领域，PMOLED与 TFT-LCD 的技术性能指标各有优劣。PMOLED 优势在于响应时间短、厚度薄、温域宽、对比度高等，劣势在于彩色动态显示效果较差。因 PMOLED 属于自发光，相比 TFT-LCD 产品，减少了背光模组和彩色滤光片，且玻璃尺寸小、开模费用低，相对而言制造成本更低。在中大屏显示领域中，PMOLED 由于自身技术特点的原因与 TFT-LCD 产品不构成竞争关系。在两者存在重合的部分小屏领域中，客户会根据其终端产品定位、适用场景等不同需求选择合适的显示方案。总的来看，除某一阶段的穿戴领域中如智能手
环 PMOLED 产品被 TFT-LCD 侵蚀外，即便属于同一大类应用领域，PMOLED 与 TFT-
LCD 在具体细分应用市场中亦具有较大差异，两者在诸多细分市场中处于不同的竞争
赛道，未来 5-10 年内 PMOLED 被 TFT-LCD 完全替代的可能性较小。
项目 PMOLED TFT-LCD
技术特性 有机发光二极管显示技术，在对比度、可 液晶背光显示技术，彩色显示、亮度、分
视角度、响应时间、刷新频率、温域性能 辨率具有优势，适用尺寸较广，主要应用
和产品厚度等方面具有优势 于彩色动态显示领域
产线固定 以 2.5 代线（基板尺寸 370*470mm）为主， 以 5-10.5 代线为主，主流为 8.5 代线（基
成本 单线投资金额一般少于 10 亿元 板尺寸 2,200mm*2,500mm），单线投资金
额超过 100 亿元
关键原材料中，除一些特殊工艺气体、聚
原材料成 主要原材料如 ITO/MAM 基板、有机发光 酰亚胺有机胶、少数金属靶材外，主要原
本 材料、UV 封装胶、驱动芯片、FPC、偏光 材料如液晶、UV 胶、玻璃基板、金属靶
片等，较多已实现国产化 材、掩膜版、光刻胶等材料基本实现国产
化
模治具费 单套完整模治具费用一般少于 100 万元 单套完整模治具费用约 200-500 万元
用
小屏显示领域为主，报告期内发行人 产品适用尺寸范围较大，小至运动穿戴手
成本售价 PMOLED 产品平均价格在 10 元左右 环，大至电视，产品尺寸涵盖 1 英寸左右
分析 至 100 英寸，单价从几元到上万元不等
与发行人 PMOLED 产品相比，尺寸相同或接近、且具有类似的性能及指标的 TFT-LCD
模组价格一般相对更高
小屏显示领域，包括医疗健康、家居应用、 涵盖当今市场上的各种大、中、小尺寸电
车载工控、消费电子、安全产品、穿戴产 子产品，主要产品包括电视、智能手机、
品等领域 电脑等
应用领域 在部分小屏领域中，双方存在竞争关系，客户会根据其终端产品定位、适用场景等不
同需求选择合适的显示方案。若客户产品适用场景需要动态色彩丰富等特性，则客户
会倾向于选择 TFT-LCD 产品；若客户
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