北京键凯科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
证券简称：键凯科技 证券代码：688356 编号：2021-11
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会
类别 □新闻发布会 □路演活动
√现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）
首创证券 1 人
方正证券 1 人
国海证券 1 人
天风证券 1 人
创金合信 1 人
云涌龙骧 2 人
朴道瑞富 1 人
参与单位名称 龙场投资 1 人
及人员姓名 渔阳投资 1 人
重阳投资 1 人
健顺投资 1 人
佐佑投资 1 人
金鹰基金 1 人
个人投资者 4 人
太平洋证券 2 人
中信证券 3 人
2021 年 11 月 2 日 10:00 – 12:00
时间 2021 年 11 月 4 日、5 日
2021 年 11 月 10 日
地点 天津键凯科技有限公司
董事长 赵宣
上市公司接待人员 董事会秘书 陈斌
姓名 财务总监 韩磊
证券事务代表 常逸群
投资者普遍关注的问题：
Q1: 药品端毛利率国内国外的对比情况？对国外目前
在临床三期几个药未来的预期？PEG 材料在这几个药
中的占比？
投资者关系活动主要 A：整体看国外毛利率高于国内，国外超 80%，国内纯
内容介绍 产品端 70%左右，未来国内的毛利可能会更低。PEG 材
料的成本在大多数药品都是占出厂价的 3-7%。三个国
际 3 期药里有一个未来可能是超过十亿美金的大品种，
最快 2023 年上市。有一个是传统品种。还有一个也比
较有潜力，但是最快也要 2025 年才能上市。
Q2：国内国外药物端产品价格对比？定价依据？
A：国内价格低于国外，主要是因为国内都是商业化品种订购量大，我们定价是成本加成法，阶梯定价，价格主要与客户订购量有关。
Q3：之前交流提到对高新和恒瑞有降价，降价能否增加客户黏性？是否会与国内竞争对手打价格战？是否会因为价格转向其他供应商？
A：键凯坚持提供高品质材料，不想跟其他供应商打价格战。目前来看高新和恒瑞的增长还是比较快。
Q4：伊立替康二期的费用情况？
A：可以参考年初的预算。
Q5：LNP 产业中与我们相关的是哪部分？我们能做哪部分？
A：目前产生收入的是 PEG 脂质的部分。我们销售的主要是 PEG 脂质的原材料。除了胆固醇可获得性比较高，完整的 PEG 脂质、阳离子脂质和 DSPC 我们也都可以提供。有几个组分因为专利问题我们不能销售，但是我们有能力生产，键凯的经营要始终坚持合法合规。我们给国内一些公司提供过样品，只要他们取得了专利授权就可以销售。
Q6：为什么我们能进入 LNP 产业链？有自主知识产权的成分为什么没有销售？
A：键凯在核酸药物递送领域一直有布局，很多东西在技术层面上是相通的。使用目前有专利保护、已经得到验证的成分可能在申报注册时会更容易获批。
Q7：PEG 目前比较先进的研发方向？
A：大分子方面，目前 PEG 做蛋白长效化的还有，细胞因子也有，比如 NEKTAR 的白介素 2，主要作用是调节受体亲和性。此外，也有在抗体上的应用。小分子方面主要是做长效化和精准释放，还有在 protac 和 cliptac上的应用。
Q8：核酸药物中用的 PEG 材料比较少，这部分应用如何享受药品的售价红利？
A：需要在专利方面进行布局，收取专利授权费用。Q9：目前对 PEG 在体内的积累和产生空泡问题，有什么结论吗？
A：之前的研究表明，在大剂量用药时可能出现空泡，但是停药以后基本就消失了。目前还没有关于空泡会造成什么样的危害的结论。
Q10：三季度毛利高的原因？
A：一个是下游客户订单放量，规模效应导致成本略有降低；另外单三季度国外销售的产品都是毛利率高的品种。
Q11：研发项目转让大概的提成比例？
A：伊立替康可能会略高，因为要给三生 4%的提成，但
是从国内的整体情况来看很难超过 10%；医美项目如果
没有获得器械证就转让的话，理想情况是在 10%左右；
如果能拿到器械证就直接找经销商代销。
Q12：与泰坦科技的合作模式？
A：主要的目的还是借助泰坦的网络，培养科研端用户
的使用习惯。我们一直重视与大专院校的合作，如合作
研发、博士后流动站、支持高校创新大赛等，如果高校
有好的项目我们也愿意直接投资。未来与高校的合作会
越来越多。
Q13：NEKTAR 的伊立替康项目为什么中止了？
A：主要是临床试验方案的问题，分子结构设计可能也
有一定问题。键凯的方案和结构设计与 NEKTAR 都是
完全不同的。
附件清单（如有） 无
日期 2021.11.29
来访人签字：
董事会秘书/证券事务代表签字：
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