股票代码：688131 股票名称：皓元医药
上海皓元医药股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2021 年 9 月）
特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 业绩说明会
投资者关系活动类别
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 其他（电话会议、论坛）
参与单位名称 2021 年 9 月 1 日
长江证券、浙商证券、宝盈基金、易方达
2021 年 9 月 2 日
国盛证券、开源证券、浙商证券、广发基金、创金合信、平安基金、
前海开源基金
2021 年 9 月 3 日
西南证券、浙商证券、长江证券、兴业证券、富国基金、交银施罗
德基金、南方基金、中金资管
2021 年 9 月 6 日
开源证券、西部证券、上投摩根基金、中银基金、汇添富基金、中
欧基金
2021 年 9 月 7 日
东吴证券、东方红资管
2021 年 9 月 8 日
海通证券、兴业证券、华安基金、平安养老、平安资管
2021 年 9 月 9 日
长江证券、光大证券、宝盈基金、浙商基金、大成基金、汇丰晋信、
同犇投资、华宝基金
2021 年 9 月 10 日
兴业证券、开源证券、平安基金、人保养老基金
2021 年 9 月 13 日
兴业证券、浙商证券、南方基金、融通基金
2021 年 9 月 22 日
国盛证券、长城基金
2021 年 9 月 24 日
广发证券、人寿养老保险
时间 2021 年 9 月 1 日、9 月 2 日、9 月 3 日、9 月 6 日、9 月 7 日、9 月
8 日、9 月 9 日、9 月 10 日、9 月 13 日、9 月 22 日、9 月 24 日
会议方式 现场参会、通讯方式
董事长兼总经理：郑保富
上市公司接待人员姓 董事会秘书：沈卫红
名 财务总监：李敏
内审部负责人：张玉臣
投资者关系活动主要 1、问题：公司分子砌块和工具化合物的行业情况？竞争格局和
内容介绍 未来趋势？
回答：分子砌块和工具化合物主要应用于生命科学研究和药物
研发，一般未形成商业化销售，且研发项目相关数据保密程度较高。
因此，对于分子砌块和工具化合物的市场规模并没有直接、准确的
统计数据，但可以通过行业研发投入间接估算。
根据 Evaluate Pharma 统计测算，2019 年全球药物研发支出达
1,820 亿美元。根据塔夫茨大学和杜克大学教授联名发表的文献《The
price of innovation:new estimates of drug development costs》，
全球医药研发支出中的 30%是用于临床前研究中的试剂投入，据此
推算分子砌块和工具化合物 2019 年全球市场规模约为 546 亿美元。
根据 Wiseguy 研究报告预测，全球实验室试剂市场规模将从
2017 年的 183 亿美元增加到 2025 年的 298 亿美元，预测期内的复
合年增长率为 6.3%，行业增长空间较大。国家科技基础条件平台中
心 资 助 项 目 “ 高 校 院 所 实 验 试 剂 需 求 分 析 与 管 理 研 究 ”
（2016DDG1ZZ16）通过调研发现，在国内科研试剂市场，国产试剂
销售规模所占比例约为 10%，仍有较大增长空间。
2、问题：公司分子砌块和工具化合物两块业务间的关系，是否
存在导流或者漏斗关系？客户重叠度如何？
回答：分子砌块是用于设计和构建药物活性物质从而研发的小
分子化合物，是药物研发的重要物料之一，一般分子量小于 300，
具有结构新颖、品种多样等特点，客户集中在合成化学和药物化学
科研院所和制药公司实验室。工具化合物合成路径处于分子砌块后
端，是具有一定生物或药理活性的小分子化合物，广泛应用于生命
科学和医药研究领域的前期阶段，客户集中在生物医学研究领域的
高校，科研院所以及新药研发企业。公司的分子砌块产品数量从毫
克级到千克级，包括喹啉类、氮杂吲哚类、萘满酮类、哌嗪类、吡
咯烷类、环丁烷类、螺环类等化学结构类型的几十个产品系列，涵
盖几乎所有小分子药物研发过程中常用的化学结构类型。公司的工
具化合物广泛应用于癌症、心脑血管疾病、内分泌系统、抗病毒、
代谢、神经系统、炎症/免疫系统等主要领域相关的大部分热门靶标，
适用于各类药物的开发。分子砌块和工具化合物两块业务之间的客
户有重叠。
原料药作为药物的有效活性成分，承载了药品生产的大部分核
心技术，高难度原料药及中间体的供应是药品开发和生产的瓶颈。
公司的原料药及中间体的客户集中在国内外大型的制药公司和科研
院所。公司依托处于药物研发产业链前端的分子砌块和工具化合物
业务，紧跟生物医学和医药研发的前沿进展并把握发展趋势，对药
物研发市场需求进行前瞻性研究和储备项目开发，通过技术平台转
化，完成工艺开发、工艺优化和质量研究等工作，形成具有市场竞
争力的原料药和中间体产品。目前公司自主合成的分子砌块和工具
化合物超过 10,000 种，已完成工艺研发并延伸为原料药及中间体的
产品超过 100 种，其中 90 个产品已具备产业化基础。
作为细分行业领域具有较强影响力的企业，经过十多年的快速
发展，公司产品和服务贯穿药物活性成分的研发阶段和生产阶段，
形成了“分子砌块和工具化合物+特色原料药和中间体”一体化，产
品销售和技术服务互相促进，客户需求导向和自主开发相结合的独
具特色的业务模式和持续创新机制，增加了客户粘性和满意度，更
好保障公司的持续盈利，给公司发展带来有力支撑和广阔空间。
3、问题：公司分子砌块和工具化合物核心竞争壁垒？现有及潜
在竞争对手有哪些？
回答：分子砌块和工具化合物的设计、筛选和开发涉及有机合
成、药物化学、分析化学、制药工程学、信息和统计学等多种学科，
需要对合成化学和药物研发前沿领域具有深刻的理解，同时需要在
该领域的长期深耕，才能获得与优质企业客户合作的机会。相关技
术壁垒包括：产品设计和筛选壁垒、产品开发壁垒、结构确证和质
量研究壁垒。
公司的国外竞争对手既有 Sigma-Aldrich、Bio-Techne Corp 这
样 的 上 市 集 团 公 司 ， 也 有 Cayman Chemical 、 Santa Cruz
Biotechnology 这类进入市场三、四十年的老牌企业，这些跨国大
型企业面向全球布局。由于国内行业起步相对较晚，行业内参与者
整体规模与国际巨头相比仍有较大差距。但随着我国基础科学研发
投入的不断提高和药物研发市场的不断扩大，分子砌块和工具化合
物领域已涌现一批各具特色的代表性企业，例如药石科技、阿拉丁、
泰坦科技等。
4、问题：公司 2021 年中报分子砌块的毛利率？
回答：2021 年上半年，公司分子砌块业务的毛利率约为 42%。
5、问题：公司工具化合物的专利问题？
回答：公司分子砌块及工具化合物业务的主要销售市场中国、
美国、欧洲、日本均有“安全港条款”作为专利保护例外条款，其
中最主要的美国市场“安全港条款”较为成熟，法律条文包含了“销
售”和“许诺销售”行为，且作为判例法国家，通过一系列指导性
案例逐渐拓宽了“安全港条款”的适用范围，根据美国知识产权律
师出具的专项法律意见，公司相关行为符合美国“安全港条款”规
定的依据充分。我国《专利法》第六十九条第（四）、（五）项的成
文法条表述中明确列举的豁免行为类型较少，关于公司向研究实验
者和行政审批者销售第三方专利期内化合物用于科学研究、药证申
报的行为是否侵犯专利权，目前尚无法定解释和指导性案例，在法
律条文的理解适用方面不明确，如未来发生专利侵权纠纷，存在被
判定侵权的风险；公司于境内业务形成的收入及利润贡献占整体收
入和利润的比例较小，不会对公司造成重大不利影响。
公司的分子砌块和工具化合物业务专注于医药领域，面向制药
厂商、科研单位及院校等供其科学研究、药证申报使用，且提供量
级很小，公司已经制定了内部控制制度和风险防范措施并有效执行，
能够合理保证公司的产品最终用途为科学研究和药证申报，下游客
户使用相关化合物系
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