科创板投资风险提示
本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
山东英科环保再生资源股份有限公司
Shandong Intco Recycling Resources Co., Ltd.
（山东省淄博市临淄区齐鲁化学工业园清田路）
首次公开发行股票并在科创板上市
招股意向书
保荐人（主承销商）
（成都市青羊区东城根上街 95 号）
联席主承销商
（中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）
发行人声明
中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性做出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受到损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
发行概况
（一）发行股票类型 人民币普通股（A 股）
（二）发行股数 3,325.8134 万股，占发行后总股本的比例不低于 25%。
（本次发行不涉及老股东公开发售其所持的公司股份）
（三）每股面值 人民币 1.00 元
（四）每股发行价格 人民币【】元
（五）预计发行日期 2021 年 6 月 28 日
（六）拟上市的证券交易所和板块 上海证券交易所科创板
（七）发行后总股本 13,303.2493 万股
（八）保荐人、主承销商 国金证券股份有限公司
（九）联席主承销商 国泰君安证券股份有限公司
（十）招股意向书签署日期 2021 年 6 月 18 日
重大事项提示
本重大事项提示为概要性提示投资者需特别关注的公司风险及其他重要事项，投资者应认真阅读本招股意向书正文。
一、提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险
（一）境外销售收入占比较高的风险
公司境外销售收入占比较高，与美国、欧洲、东南亚等各国家和地区客户保持长期合作，各国的贸易政策变化均会对公司的出口造成影响。2018 年起，美国与中国贸易争端加剧，公司出口美国的主要产品被列入加征关税清单，其中部分产品关税税率在 2019 年进一步上调。报告期各期，发行人境外销售收入占主营业务收入比例分别为 72.56%、63.68%和 76.88%，对美国销售收入占主营业务收入比例分别为 46.46%、33.40%和 36.78%。
美国是公司的第一大出口国，如果美国、欧洲等国家及地区的贸易政策持续发生不利变化，可能影响公司出口业务，导致境外销售收入波动甚至下降，将对公司经营产生不利影响。
（二）境外子公司所在地的政策风险
公司全资子公司马来西亚英科已是公司最主要的 PS 再生造粒生产基地，其原材料来源于从世界各地采购的可再生 PS 塑料。此外，马来西亚英科正在新建5 万吨/年 PET 回收再生项目，该项目尚未投产，未来也将从世界各地采购可再生 PET 塑料。若马来西亚的相关政策，包括海关、环保、产业政策等发生调整，或者公司不能持续符合相关政策的要求，如马来西亚禁止进口可再生塑料等废料或可再生材料，或者公司违反禁止性规定、无法取得必要的资质，则马来西亚英科可能出现无法正常进口可再生塑料、无法正常生产或无法正常出口产品的风险，公司原材料供应可能面临重大风险。
公司的全资子公司越南英科也正在筹建年产 227 万箱塑料装饰框及线材项目。若未来各地法律法规或政策发生变化，而公司未能及时作出相应调整，导致公司不再符合当地相应法规政策的要求，将对发行人境外子公司的经营产生不利
影响。
（三）原材料跨国供应的风险
马来西亚英科的 PS 再生造粒生产基地和建设中的 PET 回收生产基地，其回
收处理的塑料来源于海外多个国家和地区。股份公司、上海英科、六安英科的回收生产基地其回收处理的塑料来源于我国境内。马来西亚英科生产的再生塑料粒子会运往公司国内各工厂用于生产或者对外销售。
公司可能面临跨国供应风险的原材料为泡沫饼块、再生塑料粒子。公司的原材料涉及多个环节的跨国供应，若因相关国家的政策发生变化，或因公司自身原因导致原材料跨国供应中断，如我国限制或禁止进口再生塑料粒子，原材料供应国家和地区限制或禁止出口，马来西亚限制或禁止进口或出口原材料，将会造成公司无法稳定获得原材料或无法取得马来西亚英科生产的再生塑料粒子，可能对公司产生重大不利影响。
（四）新产品开发失败的风险
英科环保主要从事可再生塑料的回收、再生、利用业务。公司需要在塑料回收设备、再生塑料粒子和再生塑料制品等方面进行新产品研发和市场开拓。具体
而言，公司已具备一定规模的 PS 塑料回收再生业务并正在建设 PET 和 PP、PE
等塑料品类的回收再生项目。
公司主要新产品相关在建工程截至2020年12月31日账面余额为14,216.77万元，包括“5万吨/年PET回收再生项目”。报告期内包含上述新技术、新产品等方面的研发投入分别为4,726.76万元、5,400.51万元及7,666.76万元，研发费用均在发生当期全部费用化。如果公司新技术、新产品研发失败或研发的产品不能契合市场需求，将对公司经营带来不利影响。
（五）发行人境内新建 10 万吨/年再生项目面临的供应和销售风险
发行人境内新建10万吨/年再生项目是将居民生活中常见的饮料瓶、牛奶瓶、日杂瓶回收、清洗并实现高品质再生的项目，其原料以可再生 PET 瓶为主，产品用途主要是食品饮料包装、高端长丝等。
该项目所需的原料主要来源于回收的可再生PET瓶，全部来源于中国境内。可再生 PET 瓶原料供应分散，供应规模受回收体系建设、回收价格、民众环保意识等多重因素影响。若回收体系搭建不及预期或回收价格较高，则发行人新建10 万吨/年再生项目面临一定的供应风险。
目前该项目已取得建设用地，并已办理“皖（2017）六安市市不动产权第9004267 号”不动产权证书，截至本招股意向书签署日，厂房尚未动工建设。
发行人新建10万吨/年再生项目定位于高端的食品饮料包装、高端长丝市场。但若发行人未来产出产品性能不佳，不能保证较高的食品级和长丝级产出率，或者高端再生包装材料和再生长丝市场需求不及预期，则发行人将面临市场竞争激烈、需求不足的风险。
（六）马来西亚英科 5 万吨/年 PET 回收再生项目的最新进展、相应的市场情况、竞争情况以及相关风险
发行人于 2019 年开始在马来西亚英科新建 5 万吨/年 PET 回收再生项目，
2019 年 12 月，PET 片材设备已经开机小试，成功试制再生 PET 片材。该项目建
设进度受新冠疫情影响，技术人员入境马来西亚需要事先审批，设备安装调试进度较慢。
根据发行人规划，其生产、销售的再生 PET 材料系符合 GRS 认证的，并可
运用于食品包装盒、饮料瓶和长丝领域，属于高品质再生 PET 材料。根据现阶段市场情况，由于欧盟通过立法强制性要求提高当地塑料回收再生利用率，获得GRS 认证的再生 PET 处于供不应求的状态。
发行人再生 PET 回收再利用业务达产后，可能的全球主要竞争对手包括：远东新世纪股份有限公司、Indorama Ventures Public Company Limited、FPCorporation., Ltd、PetStar。这些企业所生产 PET 相关产品主要包括：食品级再生 PET、纤维级再生 PET 等。
如未来发行人马来西亚英科新建5万吨/年PET回收再生项目无法顺利投产，或不能取得必要的政府许可，或无法经济的获取足额原材料，或所生产产品品质不达标，或欧盟等地区取消提高塑料再生利用率相关法律法规，或者公司市场推
广不及预期，则可能给公司盈利能力带来风险。
（七）一次性防护面罩关联交易风险
公司于 2020 年 4 月，经过关联交易决策程序审批，与关联方英科医疗订立
关联交易合同，为其代工一次性防护面罩。该业务是在海外新冠疫情爆发导致一次性防护面罩需求激增，且公司具备快速投产一次性防护面罩的能力和必要性的背景下产生的。该业务不具有可持续性并已于 2020 年 12 月完全终止，公司未因从事一次性面罩业务影响原有业务的正常运行，该业务全面停止，不会对公司产生重大不利影响。公司承诺未来不再从事一次性防护面罩等医疗产品相关业务。与英科医疗的一次性防护面罩业务终止后，相关业务的营业收入及毛利贡献将不可持续，如未来业务拓展缓慢，可能导致收入及毛利下较 2020 年下降的风险。
量化分析 2020 年度剔除一次性防护面罩业务相关影响前后的主要经营情况如下：
单位：万元
含一次性防护面罩 不含一次性防护面罩
项目
2020 年全年 同比变动 2020 年全年 同比变动
营业收入 169,892.95 33.46% 150,012.84 17.84%
营业成本 109,100.93 20.31% 102,372.38 12.89%
毛利率 35.78% 24.40% 31.76% 10.41%
毛利额 60,792.02 66.02% 47,640.46 30.10%
注：营业收入、营业成本、毛利额系同比增长率，毛利率为增加额或减少额
该业务的有关具体情况请参见招
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