关于株洲华锐精密工具股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券申请文件
第二轮审核问询函的回复报告
保荐人（主承销商）
（深圳市福田区福华一路 111 号）
上海证券交易所：
根据贵所于 2022 年 1 月 16 日出具的上证科审（再融资）〔2022〕11 号《关
于株洲华锐精密工具股份有限公司向不特定对象发行可转债申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“问询函”）的要求，株洲华锐精密工具股份有限公司（以下简称“华锐精密”、“发行人”或“公司”）会同招商证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、湖南启元律师事务所（以下简称“发行人律师”）和天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等相关各方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复说明，现回复如下，请予审核。
说明：
1、如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《株洲华锐精密工具股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券证券募集说明书（修订稿）》（以下简称《募集说明书》）一致。
2、本问询函回复中的字体代表以下含义：
问询函所列问题 黑体（加粗）
对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）
对募集说明书等文件的修改、补充 楷体（加粗）
3、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
目录
问题1、关于本次募投项目 ......3
问题2、关于设备购置 ......15
问题 1、关于本次募投项目
根据首轮回复及申报材料，本次募投建设类项目包括精密数控刀体生产线建设项目和高效钻削刀具生产线建设项目。精密数控刀体生产线建设项目中，
公司拟开发 19 个系列的刀体产品，其中铣削刀体 17 个，钻削刀体 2 个；公司已
完成 3 个系列的开发。高效钻削刀具生产线建设项目中，整体硬质合金钻削刀具尚未开发完成，仅开发部分整体硬质合金钻削刀具规格型号。
请发行人：（1）结合下游应用场景、市场同类竞品销售情况等，说明优先研发产品市场需求较大的具体依据；（2）本次募投项目产品研发进度、不同产品投产顺序与达产规划的匹配关系；（3）本次募投项目毛利率与报告期综合毛利率的对比情况及差异原因。
回复：
【发行人说明】
一、结合下游应用场景、市场同类竞品销售情况等，说明优先研发产品市场需求较大的具体依据
（一）精密数控刀体生产线建设项目
1、优先研发产品情况
公司拟开发 19 个系列（421 个型号）的刀体产品，包括铣削刀体和钻削刀
体。目前公司优先针对具有竞争优势、销量较大的铣削刀片，特别是方肩铣刀系列产品所配套的数控刀体进行针对性开发，已完成 S/CSM190、S/CSM290、S/CSM390 三个系列产品的开发。
2、优先研发产品下游应用场景
公司优先研发的方肩铣削刀体与公司方肩铣削刀片配套后主要应用于模具行业。
（1）报告期公司方肩铣削刀片销量较大，配套刀体市场空间较大
由于公司方肩铣削刀体主要配套公司方肩铣削刀片使用，因此方肩铣削刀体的需求受到公司方肩铣削刀片销量影响。报告期内，公司方肩铣削刀片销量具体
情况如下：
单位：万片
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
铣削刀片 2,249.48 2,249.67 1,953.86 1,685.89
其中：方肩铣削刀片 1,472.52 1,490.34 1,371.37 1,136.16
方肩铣削刀片占比 65.46% 66.25% 70.19% 67.39%
由上表可知，报告期内，公司方肩铣削刀片销量分别为 1,136.16 万片、1,371.37 万片、1,490.34 万片、1,472.52 万片，占公司铣削刀片销量的比重为 65%以上。而公司现有方肩铣削刀片用户出于对刀具性能、采购便利等因素的考虑，普遍存在向公司同步采购方肩铣削刀体的需求，故公司方肩铣削刀体存在较大的市场空间。
（2）模具行业的快速发展将带动铣削刀具（包含方肩铣削刀体）需求增加
公司优先研发的方肩铣削刀体主要与公司方肩铣削刀片配套使用，广泛用于模具行业的家电、模架、汽车覆盖件、内饰模具等工件加工。
近年来，随着模具行业产能逐渐向国内转移，我国模具行业产量由 2011 年
度的 1,045.96 万套增长至 2019 年度的 2,425.11 万套，年复合增长率为 11.08%，
且 2019 年度较 2018 年度同比大幅增长 32.43%，发展速度较快，将有效带动包
含方肩铣削刀具在内的刀具需求增加。
2011年-2019年中国模具行业产量情况
（单位：万套）
3000
2500 2425
2114
2000 1731 1723 1890 1831
1500 1430 1364
1046
1000
500
0
2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
数据来源：智研咨询整理
随着模具下游市场的变化，尤其未来我国模具行业将向高精密化、自动智能
化、新型化、融合化等方向发展，终端用户对精密高效数控刀具需求将会相应增加。同时，考虑到数控刀片与数控刀体的适配性对刀具整体的使用寿命、加工精度及稳定性的影响，终端用户在采购方肩铣削刀片时，更加注重对方肩铣削刀体的配套采购。
3、优先研发产品同类竞品销售情况
由于方肩铣削刀体属于“刀具类”之“可转位刀具类”之“可转位刀体类”之“可转位铣削刀体类”中的细分产品，目前暂无公开披露的同行业可比公司该类产品销量情况。公司获取了同行业可比公司刀体产能数据及刀片销量数据进行分析，具体情况如下：
单位：万件、万片
公司名称 2020 年数控刀体产能 2020 年数控刀片销量
株洲钻石 60.00 7,994.00
厦门金鹭 20.00 3,260.00
注 1：株洲钻石销量数据来源于《中钨高新调研活动信息 20210514》；数控刀体产能数据来源于株洲钻石《高端制造用高精密复合涂层切削刀具技改项目环境报告书》；
注 2：厦门金鹭数控刀片销量数据来源于厦门钨业 2020 年年度报告；数控刀体产能数
据来源于厦门金鹭《轨道交通行业加工用高精密数控刀具生产线扩产建设项目环境影响报告表》；
注 3：恒锋工具、沃尔德、欧科亿无公开披露数控刀体产能数据，故未在此列示。
由上表可知，株洲钻石、厦门金鹭可转位刀体产能整体较高，且与其数控刀片销量规模较为匹配。整体来看，数控刀体需求较大。近年来随着我国制造业转型升级速度加快，刀具消费提质升级速度有望加快，包括刀体在内的刀具需求将进一步提升。
综上，公司方肩铣削刀体主要配套公司方肩铣削刀片使用于模具行业。一方面公司较高的方肩铣削刀片销量是公司方肩铣削刀体需求的有力保障，另一方面模具行业精密化的迅速发展是推动公司方肩铣削刀体需求增长的有效支撑。
（二）高效钻削刀具生产线建设项目
1、优先研发产品情况
公司拟开发 22 个系列（2,871 个型号）的整体硬质合金钻削刀具产品，包括
通用型整体硬质合金钻削刀具和专用型整体硬质合金钻削刀具。具体开发进展如下：
单位：个
整体硬质合金钻削刀具类 整体硬质合金钻削刀具系列 系列 型号 开发进展
型 数量 数量
通用型 3D 外冷、3D 内冷、5D 外冷、 5 860 已完成 5 个系列开发
5D 内冷、8D 内冷
3D 外冷、3D 内冷、5D 外冷、 处于前期开发设计阶段，其中 4 个
钢 5D 内冷、12D 内冷、20D 内 7 937 系列已处于小试阶段
冷、30D 内冷
专用型 高温合金 3D 内冷、5D 内冷 2 230 处于前期开发设计阶段
铸铁 3D 内冷、5D 内冷、8D 内冷 3 251 处于前期开发设计阶段
铝合金 3D 内冷、5D 内冷、8D 内冷 3 251 处于前期开发设计阶段
不锈钢 3D 内冷、5D 内冷 2 342 待开发
合计 22 2,871 -
由上表可知，公司目前已针对市场用量较大的部分可适用于多种材料加工的
通用型整体硬质合金钻削刀具规格型号完成开发，包括 3D 外冷、3D 内冷、5D
外冷、5D 内冷、8D 内冷共 5 个系列产品。
2、优先研发产品下游应用场景
整体硬质合金钻削刀具根据用途的不同可以区分为通用型和专用型整体硬
质合金钻削刀具，其主要区别如下：
整体硬质 加工材质 加工 主要加 主要销
合金钻削 范围 效率 工场景 主要应用行业 主要客户
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