603075 沪市 热威股份

股票简称：热威股份                                  股票代码：603075
  杭州热威电热科技股份有限公司

      Hangzhou Heatwell Electric Heating Technology Co., Ltd.

        （浙江省杭州市滨江区长河街道建业路 576 号）

 首次公开发行股票主板上市公告书
                保荐人（主承销商）

                  （上海市广东路 689 号）

                    二〇二三年九月八日


                  特别提示

  杭州热威电热科技股份有限公司（以下简称“热威股份”、“发行人”、“公司”、
“本公司”）股票将于 2023 年 9 月 11 日在上海证券交易所主板上市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。
二、风险提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，提醒投资者充分了解交易风险、理性参与新股交易，具体如下：（一）涨跌幅限制放宽

  根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制，上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为 10%。新股上市初期存在股价波动幅度较剧烈的风险。
（二）流通股数量较少带来的股票交易风险

  上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月，网下限售股锁定期为 6 个
月。本公司发行后总股本为 400,010,000 股，其中本次新股上市初期的无限售流
通股数量为 38,804,180 股，占本次发行后总股本的比例为 9.70%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）市盈率高于同行业平均水平

  发行人所处行业为电气机械和器材制造业（C38），本次发行价格 23.10 元/
股对应的公司市值为 92.40 亿元，截至 2023 年 8 月 25 日（T-3 日），中证指数有
限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为 20.95 倍。

  截止 2023 年 8 月 25 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司
市盈率水平具体情况如下：

                        2022 年扣非 2022 年扣非 T-3 日股票 对应的静态 对应的静态
证券简称    证券代码  前 EPS（元/ 后 EPS（元/ 收盘价（元 市盈率（扣 市盈率（扣
                          股）      股）      /股）  非前）（倍） 非后）（倍）

东方电热  300217.SZ    0.2028      0.1848      5.17      25.49      27.97

三花智控  002050.SZ    0.6894      0.6139      27.68      40.15      45.09

  A 股可比公司均值        -          -          -        32.82      36.53

数据来源：Wind，数据截至 2023 年 8 月 25 日（T-3 日）

注 1：2022 年扣非前/后 EPS 计算口径：2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润
/T-3 日（2023 年 8 月 25 日）总股本；

注 2：各项数据计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。

  公司扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 39.05 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

  股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

三、重大风险提示

  发行人特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容，并特别关注以下重大风险和重要事项
（以下所述“报告期”指 2020 年、2021 年及 2022 年）：

（一）民用电器行业市场规模增长放缓及竞争加剧的风险

  报告期各期，公司民用电器电热元件收入占主营业务收入比例分别为93.70%、91.46%和 87.46%，占比较高，下游民用电器行业的市场规模及竞争程度较大程度影响公司的经营业绩。2022 年以来，全球宏观经济下滑，国内市场受到消费意愿低迷、大宗原材料成本上升、房地产下行等因素影响，海外市场受到主要经济体通胀高企，欧洲发生能源危机，家电消费能力下降的影响，民用电器行业市场规模有所下降。由中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2022 年中国家电行业年度报告》显示，2022 年家电行业出口和内销规模均出现下滑，其中家电行业出口规模为 5,681.6 亿元，同比下降 10.9%，家电行业国内销售规模为 7,307.2 亿元，同比下降 9.5%。受此影响，2022 年度公司主要客户收入普遍增长放缓或者下滑，导致了公司营业收入的下降 6.41%。目前，公司民用电器电热元件下游民用电器行业较为成熟，市场规模增长较为缓慢，若社会环境、人口变化、宏观经济、法律法规调整等因素导致民用电器行业市场规模增长进一步放缓甚至下滑，市场竞争加剧，可能导致公司营业收入和净利润下降。
（二）新能源汽车电热元件业务拓客不确定性及未来业绩波动风险

  报告期内，公司通过了全球知名汽车零部件供应商博格华纳的资质认证，并进行批量供货，公司向其提供电热元件用于新能源汽车热管理系统中的高压液体加热器，终端客户包括宝马、戴姆勒、大众、吉利等一线主流整车厂。报告期各
期，公司对博格华纳实现销售 28.95 万元、1,667.52 万元和 6,048.28 万元，增长
较快。同时，公司继续开发新能源汽车零部件客户，已同三电（Sanden Corporation）、
TMS（Thermal Management Solutions Group Limited）、海立马瑞利（Highly Marelli
Holdings Co., Limited）和佑理（韩国佑理株式会社）开展了合作，但新能源汽车
产品从开展合作到批量供货需要经历客户定点、设计确认、设计产品验证、小批量产品验证、生产件批准等环节，整个周期约为 12-24 个月。若新能源汽车电热元件客户开拓过程中产品技术指标未能达到设计要求，则可能存在客户开拓失败的情况。

  公司新能源汽车电热元件与新能源汽车行业的整体发展状况以及景气程度有较为紧密的关系，即使新能源汽车电热元件客户开拓成功后，公司对该客户销售量的增加幅度仍然受到终端使用公司产品的新能源汽车销量的影响。如终端使用公司产品的新能源汽车销量存在较大波动，公司新能源汽车电热元件业务收入、毛利亦会存在波动风险。
（三）境外业务风险

  公司已成功进入多家跨国家电企业的供应链体系，产品具备性价比优势和一定的品牌影响力。报告期内，公司外销收入分别为 79,758.49 万元、101,826.73万元和 93,712.40 万元，占比分别为 54.98%、56.78%和 56.01%，境外销售收入在报告期内各期占比均超 50%。公司外销产品主要销往泰国、土耳其、美国、意大利、印度、韩国、波兰、斯洛伐克、马来西亚、日本、澳大利亚、葡萄牙等诸多国家，境外收入可能受到贸易政策、产业政策、法律政策、政治经济形势等因素变化的影响。此外，各国货币受全球政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。如果国际贸易环境的不确定性加剧，主要进口国设置贸易壁垒、准入壁垒等，将会对公司的境外业务造成一定的影响。
（四）毛利率波动风险

  报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 29.63%、27.40%和 28.61%，毛利率总体有所波动，主要受原材料采购价格波动、产品销售价格变动、汇率变动、产品结构变化等因素影响。

  报告期内，不锈钢、铜、镍、铝等上游大宗商品价格上涨，致使 2022 年度公司不锈钢带料、铜管、电阻丝（主要材料为镍铬合金）和铝锭的平均采购单价分别较 2020 年度上涨 30.29%、34.55%、28.78%和 42.82%，对公司毛利率产生不利影响。此外，报告期各期，中国外汇交易中心美元兑人民币年均汇率分别为

6.90、6.45 和 6.73，欧元兑人民币年均汇率分别为 7.88、7.63 和 7.07。2021 年度，
美元和欧元兑人民币汇率均下降，公司外销单价相应下降，对公司毛利率产生不利影响。

  公司与主要下游客户存在价格调整机制，但价格调整不能完全抵消原材料价格上涨和汇率变动对毛利率的影响，若未来主要的毛利率影响因素出现不利变化，公司主营业务毛利率仍将面临波动风险，从而对公司未来经营业绩的稳定带来不利影响。
（五）商誉减值风险

  2018 年 11 月，公司非同一控制下合并河合电器所拥有的电热元件业务，合
并对价29,977.85万元与资产组可辨认资产的公允价值22,002.28万元之间的差额7,975.57 万元确认为商誉。报告期各期末，公司聘请坤元评估对商誉涉及的资产组进行了评估和追溯评估，根据评估结果商誉未出现减值。但上述从河合电器收购的电热元件业务主要为民用电器电热元件领域，其经营状况受下游民用电器市场波动的影响较大。2022 年度，受到全球宏观经济下滑的影响，民用电器行业市场规模有所下降，上述从河合电器收购的电热元件业务收入和利润亦小幅下降。若未来民用电器行业市场规模增长放缓及竞争加剧，且上述从河合电器收购的电热元件业务的产品更新、客户开拓不能持续，导致业务盈利能力持续性下降，则将进一步导致商誉减值的情况，对公司经营业绩产生不利影响。
（六）实际控制人不当控制风险

  本次发行前，公司的实际控制人张伟、楼冠良和吕越斌合计控制发行人 100%的股份。楼冠良现任公司董事长，吕越斌现任公司董事、总经理。在公司利益与实际控制人利益发生冲突时，若公司内部控制体系未能有效发挥作用，可能存在实际控制人利用其控制地位和对公司的影响力，违规占用公司资金，通过关联交易进行利益输送，或通过行使表决权对公司经营决策、人事任免、投资方向、利润分配、信息披露等重大事项进行不