本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
陕西黑猫焦化股份有限公司拟收购张掖市宏能煤业
有限公司股权涉及的张掖市宏能煤业
有限公司股东全部权益价值
评估项目
资产评估报告
中水致远评报字[2021] 第 010302 号
（本评估报告共 2 册 本册为第 1 册）
中水致远资产评估有限公司
二Ｏ二一年十一月十二日
目 录
声 明...... - 3 -
摘 要...... - 5 -
一、 委托人、被评估单位概况...... - 7 -
二、 评估目的 ...... - 14 -
三、 评估对象和评估范围...... - 14 -
四、 价值类型及其定义...... - 20 -
五、 评估基准日...... - 20 -
六、 评估依据 ...... - 21 -
七、 评估方法 ...... - 27 -
八、 资产基础法中各类资产和负债的具体评估方法应用 ...... - 29 -
九、 收益法的具体评估方法应用...... - 43 -
十、 评估程序实施过程和情况...... - 45 -
十一、 评估假设...... - 47 -
十二、 评估结论...... - 50 -
十三、 特别事项说明...... - 51 -
十四、 评估报告使用限制说明...... - 59 -
十五、 资产评估报告日...... - 60 -
资产评估报告附件...... - 62 -
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声 明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任。
三、资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
四、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
五、资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
六、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。
七、本资产评估机构及资产评估评估专业人员与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
八、我们已对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的
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问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
九、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
陕西黑猫焦化股份有限公司拟收购张掖市宏能煤业
有限公司股权涉及的张掖市宏能煤业
有限公司股东全部权益价值
评估项目
资产评估报告
中水致远评报字[2021]第 010302 号
摘 要
中水致远资产评估有限公司接受陕西黑猫焦化股份有限公司的委托，对陕西黑猫焦化股份有限公司拟收购张掖市宏能煤业有限公司股权所涉及的张掖市宏能煤业有限公司股东全部权益在评估基准日 2021 年 9月 30 日的市场价值进行了评估。现将本资产评估报告的主要内容摘要如下：
一、评估目的：根据陕西黑猫焦化股份有限公司总经理办公会会议
纪要（2021 年 9 月 29 日），陕西黑猫焦化股份有限公司拟收购张掖市
宏能煤业有限公司股权，中水致远资产评估有限公司接受陕西黑猫焦化股份有限公司的委托，对上述经济行为所涉及的张掖市宏能煤业有限公司的股东全部权益的市场价值进行了评估，作为该经济行为的价值参考。
二、评估对象和评估范围：评估对象为张掖市宏能煤业有限公司股东全部权益价值。评估范围为张掖市宏能煤业有限公司的全部资产和负
债。于评估基准日 2021 年 9 月 30 日企业总资产账面值为 216,526.10 万
元，负债总额账面值为 221,666.34 万元，净资产账面值为-5,140.25 万元。
三、价值类型：本资产评估报告评估结论的价值类型为市场价值。
四、评估基准日：2021 年 9 月 30 日。
五、评估方法：采用收益法和资产基础法两种评估方法，评估结论采用资产基础法的测算结果。
六、评估结论：经评估，于评估基准日 2021 年 9 月 30 日，张掖市
宏能煤业有限公司股东全部权益价值评估值为 4,856.01 万元人民币，金额大写：人民币肆仟捌佰伍拾陆万零壹佰元整。与账面净资产-5,140.25万元相比评估增值 9,996.26 万元，增值率为 194.47%。
七、评估结论使用有效期：根据有关规定，本报告评估结论有效使
用期为一年，即自 2021 年 9 月 30 日至 2022 年 9 月 29 日期间有效。
八、对评估结论产生影响的特别事项：在使用本评估结论时，提请评估报告使用人关注报告正文中的评估假设和限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响，并在使用本报告时给予充分考虑。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解和使用评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
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陕西黑猫焦化股份有限公司拟收购张掖市宏能煤业
有限公司股权涉及的张掖市宏能煤业
有限公司股东全部权益价值
评估项目
资产评估报告
中水致远评报字[2021] 第 010302 号
正 文
陕西黑猫焦化股份有限公司：
中水致远资产评估有限公司接受贵单位委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用收益法和资产基础法两种评估方法，按照必要的评估程序，对陕西黑猫焦化股份有限公司拟收购张掖市宏能煤业有限公司股权之经济行为所涉及的张掖
市宏能煤业有限公司股东全部权益在评估基准日 2021 年 9 月 30 日的市
场价值进行了评估。
现将资产评估情况报告如下：
一、 委托人、被评估单位概况
（一）委托人概况
公司名称：陕西黑猫焦化股份有限公司（以下简称“陕西黑猫”）
住所：陕西省韩城市煤化工业园
注册资本：人民币2,042,497,639元
类型：股份有限公司(上市)
法定代表人：李保平
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经营范围：一般项目：焦炭、甲醇、粗苯、硫胺、煤焦油、硫磺的生产；电力、蒸压粉煤灰砖及空心砌块生产与销售；冶金焦炭、工业用甲醇、粗苯、硫酸铵、煤焦油的进出口经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期：2003年11月18日
营业期限：2003年11月18日至长期
公司股票上市地：上海证券交易所
股票简称：陕西黑猫
股票代码：601015.SH
（二）被评估单位概况
1.企业基本情况
公司名称：张掖市宏能煤业有限公司（以下简称：“宏能煤业”）
统一社会信用代码：91620725767718587L
注册地址：甘肃省张掖市山丹县老军乡花草滩
注册资本：肆亿陆仟万元整
法人代表：程红军
经营期限：2004年12月15日至 2054年12月14日
经营范围：煤炭开采，煤炭项目投资，煤炭洗选，原煤、精煤、矿用物资的销售，普通货物道路运输服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
2.被评估单位基准日股东及股权结构
截至本次评估基准日 2021 年 9 月 30 日，宏能煤业股东及持股比例
如下：
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股东名称 注册资金（万元） 出资比例
陕西黄河矿业(集团)有限责任公司 46,000 100%
合计 46,000 100%
3.被评估单位历史沿革
（1）宏能煤业成立于 2004 年 12 月，经营范围为煤炭项目投资，注
册资本 3000 万元，为甘肃省张掖市招商引资重点项目。各股东出资额及比例如下：
股东名称 注册资金（万元） 出资比例
成都地奥矿业能源有限公司 2,850 95%
成都地奥九泓制药厂 150 5%
合计 3,000 100%
（2）2011 年 1 月由陕西黄河矿
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