申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于上海证券交易所
《关于信达地产股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易
预案信息披露的问询函》的回复
上海证券交易所：
申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“申万宏源”或“独立财务
顾问”）接受委托，担任信达地产股份有限公司发行股份购买资产的独立财务顾
问，现就上海证券交易所《关于信达地产股份有限公司发行股份购买资产暨关联
交易预案信息披露的问询函》（上证公函【2017】0885 号）提及的需独立财务
顾问核实的相关事项进行了核查，并发表核查意见如下：
（以下简称“本回复”，其中简称如无特别说明，则与《信达地产股份有限
公司发行股份购买资产暨关联交易预案》中的简称具有相同的含义）。
一、关于本次交易的主要风险
问题1、预案披露，标的资产以房地产开发为主，辅以商业运营与物业管理
业务。请：（1）结合标的资产主要业务所在城市的发展状况，补充披露相关城
市地产行业的发展状况，及标的资产在相关城市的市场地位、竞争优势、市场
份额等情况；（2）结合标的资产部分项目（如松石居、东方龙城、东方蓝海等）
建设周期较长的情况，补充披露标的资产所有在建项目的开发进度、下一年度
计划新开工面积和竣工面积、有关项目长时间未竣工的原因、是否存在项目开
发重大损失的风险；（3）按照不同经营业态、地区和项目，披露报告期内标的
资产每年房地产销售和出租的情况，包括可供出售面积、已售或已预售面积、
销售房产的每平方米平均售价、销售面积区间分布、预收款、项目去化周期，
以及出租房地产的建筑面积及租金收入、出租率、每平方米平均基本租金及与
上年同期比较变化等；（4）结合上述情况，补充披露标的资产主要土地、房产
等资产是否存在减值风险，如有，请提示相关风险。请财务顾问发表意见。
回复：
1、结合淮矿地产主要业务所在城市的发展状况，补充披露相关城市地产行
业的发展状况，及标的资产在相关城市的市场地位、竞争优势、市场份额等情
况。
信达地产已在重组预案“第五节 交易标的基本情况”之“一、淮矿地产基
本情况”之“（六）最近三年主营业务发展情况”中补充披露如下：
“1、报告期内，淮矿地产及其下属项目公司收入情况如下：
序 持股 2017年1-3月 2016年度 2015年度
号 公司名称 比例 营业收入 占比 营业收入 占比 营业收入 占比
（%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
1 淮矿地产 -- 2,955.77 4.25 10,817.06 2.10 48,499.86 15.88
2 淮西房地产 100 268.12 0.39 971.25 0.19 1,823.44 0.60
3 山南新区 100 8,221.52 11.83 0.00 0.00 0.57 0.00
4 淮矿东方蓝海 100 0 0 -- -- -- --
5 六安置业 100 10,368.47 14.92 18,648.54 3.61 0.00 0.00
6 铜陵置业 100 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
7 铜陵投资 100 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
8 芜湖置业 60 1,119.65 1.61 56,936.78 11.03 73,033.40 23.91
9 芜湖淮矿 65 0.00 0.00 347.80 0.07 107.26 0.04
10 淮矿万振 60 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
11 淮矿肥东 60 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
12 家天下置业 82 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
13 合肥环美 82 1,841.67 2.65 8,901.33 1.73 7,729.01 2.53
14 合肥高新 100 37,451.08 53.88 111,911.14 21.69 30,428.98 9.96
15 安徽东方蓝海 100 6,827.81 9.82 284,649.82 55.16 97,833.88 32.04
16 淮矿合肥 100 36.96 0.05 2,673.21 0.52 3,048.43 1.00
17 北京东方蓝海 51 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
18 淮矿杭州 100 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
19 浙江东方蓝海 55 418.24 0.60 20,155.95 3.91 42,891.78 14.04
合计 69,509.30 100.00 516,012.87 100.00 305,396.61 100.00
从上表可以看出，报告期内标的公司主要业务主要分布在淮南、合肥、芜湖、
嘉兴和六安，上述区域城市发展状况、地产行业发展状况及标的公司在上述区域
的市场地位、竞争优势、市场份额如下：
（1）淮南市
①淮南市经济发展情况
淮南市地处安徽省中北部，是安徽省区域中心城市、重要工业城市，中国新
型能源基地，是沿淮城市群的重要节点。淮南市现辖寿县、凤台县、田家庵区、
大通区、谢家集区、八公山区、潘集区以及毛集社会发展综合实验区。
根据《淮南市2016年国民经济和社会发展统计公报》，2016年度，淮南市
地区生产总值（GDP）963.8亿元，按可比价格计算，同比增长6.6%，其中，第
一产业增加值118.4亿元，增长2.4%；第二产业增加值454.6亿元，增长7.0%；
第三产业增加值390.8亿元，增长7.4%。按常住人口计算，人均GDP达27,990
元（折合4,214美元）。2012-2016年淮南市GDP呈现波动上升趋势，为当地房
地产行业提供了良好的经济环境。
2012-2016年淮南市GDP
单位：亿元
980
960
940
920
900
880
860
840
820
800
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年
数据来源：《淮南市2016年国民经济和社会发展统计公报》
根据《淮南市2016年国民经济和社会发展统计公报》，2016年度，淮南市
固定资产投资955.0亿元，同比增长3.8%。2012-2016年淮南市固定资产投资额、
固定资产投资额占GDP比重不断增加，固定资产投资对GDP的拉动作用不断凸
显。
2012-2016年淮南市固定资产投资及占GDP比重
单位：亿元、%
1,200 120%
1,000 100%
800 80%
600 60%
400 40%
200 20%
- 0%
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年
固定资产投资 固定资产投资占GDP比重
数据来源：《淮南市2016年国民经济和社会发展统计公报》
根据《淮南市2016年国民经济和社会发展统计公报》，2016年淮南市常住
人口345.6万人，同比增加2.5万人；常住人口城镇化率62.05%，同比提高1.38
个百分点；城镇常住居民人均可支配收入28,098元，同比增长6.8%。最近四年
