600517 沪市 国网英大

证券代码：600517.SH  证券简称：置信电气  上市地：上海证券交易所
        上海置信电气股份有限公司

 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易
                报告书

            项目                                交易对方

                              国网英大国际控股集团有限公司

                              中国电力财务有限公司

                              济南市能源投资有限责任公司

 发行股份购买资产的交易对方  国网上海市电力公司

                              国网新源控股有限公司

                              深圳国能国际商贸有限公司

                              湘财证券股份有限公司

                              深圳市国有免税商品（集团）有限公司

  募集配套资金的交易对方    不超过 10 名符合条件的特定投资者

                          独立财务顾问

                        二〇二〇年二月


                          目 录


释  义 ......7
声明 ......10

  一、上市公司声明...... 10

  二、发行股份购买资产的交易对方声明...... 10

  三、相关证券服务机构声明......11
重大事项提示 ......12

  一、本次交易方案概述...... 12

  二、本次交易的性质...... 12

  三、本次交易的评估作价情况...... 15

  四、发行股份购买资产具体方案...... 15

  五、募集配套资金具体方案...... 21

  六、本次交易对上市公司的影响...... 24

  七、本次交易的决策程序...... 27

  八、交易各方重要承诺...... 35

  九、上市公司控股股东对本次重组的原则性意见...... 49
  十、上市公司董事、监事、高级管理人员、上市公司控股股东及其一致行动

  人自本次重组复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划的说明...... 49

  十一、本次交易对中小投资者权益保护的安排...... 49

  十二、本次交易的后续安排...... 51

  十三、独立财务顾问的保荐机构资格...... 51
重大风险提示 ......52

  一、与本次交易相关的风险...... 52

  二、标的资产的相关风险...... 53

  三、重组后上市公司相关风险...... 61

  四、其他风险...... 63
第一节 本次交易概况 ......64

  一、本次交易的背景和目的...... 64

  二、本次交易的决策程序...... 65


  三、本次交易方案概述...... 74

  四、本次交易的具体方案...... 75

  五、本次交易的性质...... 83

  六、本次交易对上市公司的影响...... 85
第二节 上市公司基本情况......89

  一、公司基本信息...... 89

  二、公司设立及变更情况...... 89

  三、上市公司最近三年的重大资产重组情况...... 91

  四、上市公司控股股东及实际控制人、最近六十个月控制权变动情况...... 91

  五、上市公司主营业务发展情况...... 92

  六、上市公司主要财务数据...... 93
  七、上市公司及其现任董事、监事、高级管理人员未涉嫌犯罪或违法违规及

  行政处罚或刑事处罚情况...... 94
  八、上市公司及其控股股东、实际控制人最近十二个月内受到证券交易所公

  开谴责或者存在其他重大失信行为的情况说明...... 94

  九、其它事项说明...... 94
第三节 交易对方基本情况......96

  一、英大集团基本情况...... 96

  二、中国电财基本情况...... 101

  三、济南能投基本情况...... 105

  四、国网上海电力基本情况......111

  五、国网新源基本情况......115

  六、深圳国能基本情况...... 121

  七、湘财证券基本情况...... 127

  八、深圳免税集团基本情况...... 133

  九、交易对方之间的关联关系...... 138
第四节 交易标的基本情况......140

  一、英大信托...... 140

  二、英大证券...... 193

第五节 发行股份情况 ......320

  一、发行股份购买资产...... 320

  二、募集配套资金...... 326

  三、本次发行股份前后主要财务数据及指标变化...... 336

  四、本次发行股份前后股权结构变化情况...... 337
第六节 标的资产评估情况......340

  一、英大信托 73.49%股权评估情况...... 340

  二、英大证券 96.67%股权评估情况...... 388

  三、董事会对交易标的评估合理性以及定价公允性的分析...... 439
  四、独立董事对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性和交易定价公允

  性的独立意见...... 455
第七节 本次交易主要合同......457

  一、整体交易方案...... 457

  二、标的资产及其作价...... 457

  三、股份发行...... 458

  四、人员安排...... 463

  五、资产交割...... 463

  六、期间损益归属...... 464

  七、本协议签署日至重组交割日的安排及交割后义务...... 464

  八、发行股份购买资产实施的先决条件...... 466

  九、违约责任及补救...... 467
第八节 本次交易的合规性分析......469

  一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定...... 469

  二、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条要求的说明...... 472

  三、本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及其适用意见规定...... 475
  四、上市公司不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条规定的不得

  非公开发行股票的情形...... 476

  五、独立财务顾问意见...... 477

  六、法律顾问意见...... 477

第九节 管理层讨论与分析......478

  一、本次交易前上市公司财务状况和经营成果的讨论与分析...... 478

  二、标的公司行业特点和行业定位...... 482

  三、标的公司报告期财务状况和经营成果的讨论分析...... 530
  四、本次交易对上市公司持续经营能力、未来发展前景、每股收益等财务指

  标和非财务指标的影响分析...... 612
第十节 财务会计信息 ......622

  一、标的公司财务报表...... 622

  二、上市公司备考财务信息...... 638
第十一节 同业竞争和关联交易......643

  一、本次交易对同业竞争影响...... 643

  二、本次交易对关联交易的影响...... 648
第十二节 风险因素 ......696

  一、与本次交易相关的风险...... 696

  二、标的资产的相关风险...... 697

  三、重组后上市公司相关风险...... 705

  四、其他风险...... 707
第十三节 其他重要事项 ......708
  一、本次交易完成后上市公司资金、资产被实际控制人或其他关联人占用或

  为其提供担保的情况...... 708

  二、本次交易对公司负债结构的影响...... 708

  三、上市公司最近十二个月发生的重大资产交易情况...... 708

  四、本次交易对上市公司治理机制的影响...... 708
  五、本次交易后上市公司的现金分红政策及相应的安排、董事会对上述情况

  的说明...... 710

  六、关于本次交易相关人员买卖上市公司股票的自查情况...... 713

  七、上市公司股票连续停牌前股价无异常波动情况的说明...... 721
  八、本次交易相关主体不存在依据《关于加强与上市公司重大资产重组相关
  股票异常交易监管的暂行规定》第十三条不得参与任何上市公司重大资产重


  组的情形...... 721

  九、上市公司控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见...... 722
  十、上市公司董事、监事、高级管理人员、上市公司控股股东及其一致行动

  人自本次重组复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划的说明...... 722

  十一、保护投资者合法权益的相关安排...... 722

  十二、本次交易是否摊薄上市公司即期回报和填补措施...... 724
  十三、交易完成后上市公司对英大信托、英大证券具体整合管控安排..... 726
  十四、上市公司应对新增金融业务风险、保障双主业平稳运行的管控措施

  ...... 728
第十四节 独立董事及中介机构关于本次交易出具的意见......733

  一、独立董事意见...... 733

  二、独立财务顾问意见...... 734

  三、法律顾问意见...... 735
第十五节 本次交易相关证券服务机构......736

  一、独立财务顾问...... 736

  二、法律顾问...... 736

  三、审计机构...... 736

  四、资产评估机构...... 737
第十六节  全体董监高及有关中介机构声明......738

  一、全体董事声明...... 738

  二、全体监事声明...... 739

  三、全体高级管理人员声明...... 740

  四、独立财务顾问声明...... 741

  五、法律顾问声明...... 742

  六、审计机构声明...... 743

  七、资产评估机构声明...... 744
第十七节  备查文件 ......745

  一、备查文件...... 745

  二、备查地点...... 745

                          释 义

  在本报告书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
本报告书、报告书、重组报  指  《上海置信电气股份有限公司发行股份购买资产并募集
告书                          配套资金暨关联交易报告书》

上市公司、置信电气      指  上海置信电气股份有限公司

国家电网公司、国家电网  指  国家电网有限公司，曾用名国家电网公司

英大集团                指  国网英大国际控股集团有限公司，曾用名国网资产管理
                              有限公司、英大国际控股集团有限公司

国网电科院              指  国网电力科学研究院有限公司

                              英大国际信托有限责任公司，曾用名中国工商银行济南
英大信托                指  市信托投资公司、济南国际信托投资公司、济南英大国
                              际信托投资有限责任公司

英大证券                指  英大证券