公司代码：600228 公司简称：ST 昌九
江西昌九生物化工股份有限公司
2020 年年度报告摘要
一 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
截至 2020 年 12 月 31 日，经中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司本期归属
于上市公司股东的净利润-27,796,755.86元人民币，加上年初未分配利润-554,387,445.59元人民币，实际可供股东分配利润为-582,184,201.45 元人民币，根据《公司章程》的有关规定，公司 2020 年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
二 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 ST昌九 600228
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 陈明 王凡
办公地址 江西省南昌市青山湖区尤氨路 江西省南昌市青山湖区尤氨路
电话 （86）010-87403675 （86）010-87403675
600228@changjiugroup.com.cn； 600228@changjiugroup.com.cn；
电子信箱 ir@changjiugroup.com.cn； ir@changjiugroup.com.cn；
pr@changjiugroup.com.cn pr@changjiugroup.com.cn
2 报告期公司主要业务简介
（一）报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况
1.报告期内公司主要业务
公司主要从事精细化工产品的研发、生产与销售，依据国家国民经济行业分类属于专用化学
为丙烯酰胺研发、生产、销售主体。报告期内，公司丙烯酰胺的生产及销售主要由江苏昌九农科承担。
公司主营产品丙烯酰胺为有机化合物，公司生产的丙烯酰胺产品形态分为晶体和水剂。公司丙烯酰胺采取生物法制取，上游原材料为丙烯腈，丙烯酰胺下游主要用于聚丙烯酰胺的生产。聚丙烯酰胺及其衍生物用途广泛，可作为添加剂以提高石油开采的回收率，用作驱油剂、污水处理的絮凝剂、沙漠土壤保水增厚剂、建筑墙体涂料的胶粘剂以及造纸助剂，还可用于合成纤维、塑料、橡胶、纺织、医药、染料等产品的改性，用作其中间体。因此，丙烯酰胺在沥取、纸张增强、化学、灌溉、军工、农业土壤改良、种子包衣等诸多领域都有广泛应用，俗称“百业助剂”。
2.报告期内公司主要经营模式及业绩驱动因素
报告期内，丙烯酰胺的生产、销售为公司主要经营业务。作为精细化工产品生产型企业，公司以市场为导向，充分利用技术、产品及制造优势，实施产供销一体化的经营模式。
报告期内，公司实施专业化经营策略，专注于化工材料研发销售，通过提升产品质量、管控产品成本的方式，为相关企业客户提供最优性价比的产品。通过规模化及标准化生产，公司在主流产品序列保持成本领先优势；在高端产品序列，公司采取定制差异化策略提升竞争优势。销售模式方面，公司采用以销定产的综合经营策略，根据原材料、市场需求的波动综合调整生产、销售计划，缩短资金运行周期、提高了资金利用率、确保产品利润率，有效应对市场波动风险。
丙烯酰胺作为精细有机化工原料，公司经营业绩直接受两方面因素影响：
（1）上游原料丙烯腈价格波动。丙烯腈为生产核心原料，系公司生产丙烯酰胺主要成本要素，因此丙烯腈价格对公司丙烯酰胺销售价格具有显著影响；
（2）丙烯酰胺产品下游需求波动。公司采用以销定产策略，下游市场需求亦影响公司丙烯酰胺销售。
部分因素可能间接影响公司业绩情况：公司原材料以及产品物流主要依靠国内公路运输，相关运输成本一定程度影响公司业绩。公司作为丙烯酰胺规模化、专业型生产企业，技术研发、单产效率（消耗）以及成本控制策略也在一定程度影响公司业绩。此外，公司及上下游企业均可能涉及高危化学品生产流程，相关国家或地区的安全、环保政策一定程度上会间接影响行业间供给或产品价格，从而间接影响公司业绩。
3.报告期内行业情况说明
报告期内，公司所处行业或公司经营相关影响因素：
（1）产业趋势方面，国家鼓励、支持精细化工行业发展，国家《关于做好 2020 年能源安全保证工作的指导意见》中坚持大力提升国内油气勘探开发力度，《能源发展十三五规划》提出提升能源消费清洁化水平，逐步构建节约高效、清洁低碳的社会用能模式，《石油和化学工业“十三五”发展指南》提出发展的主要目标之一是化工新材料等战略新兴产业占比明显提高，产品精细化率有效提升，行业发展的质量和效益明显增强。《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》重点研究开发满足国民经济基础产业发展需求的精细化工及催化应用技术，工信部《石化和化学工业发展规划（2016 年-2020 年）》提出加快化工新材料等新产品的应用技术开发、加快培育新产品市场。公司为国内首批自主研发采取生物法制取丙烯酰胺的企业，享有自主知识产权，产品主要应用于提升采油选矿开采效率、水处理或土壤治理等场景，符合行业发展战略方向。
（2）行业发展方面，受 2020 年国内公共卫生环境政策及原油价格的暴跌，国内多数化工产品价格下跌到历史低位，导致行业开工率较低，引发化工产品被动去库存。由于国外卫生公共环境政策影响，导致部分海外化工装置的不可抗力或停产，导致了国内供给弥补海外供需缺口。随着下半年公共卫生政策开放，在需求向好情况下，国内化工产品价格整体保持上涨趋势，中国化工品价格指数逐步提升，推动化工行业景气度持续上行。2020 年，受宏观经济环境影响，下游企业生产需求下滑，公司丙烯酰胺产品价格与去年同期相比出现下滑。
（3）行业原料供应方面，丙烯酰胺行业受原材料影响明显。2020 年丙烯腈价格呈现先降后升的走向，1-4 月份，受国家公共卫生政策及市场信心不足的影响，丙烯腈从 11,200 元/吨跌至 6,300元/吨，5 月份工厂集中检修，供应量减少，市场需求有所恢复，价格开始反弹，进入 9 月份后，供需形势进一步向好，价格逐步上涨，11 月份价格上升至 12,500 元/吨附近，12 月份冲高回落至
价格冲高回落至 12,000 元/吨。公司 2020 年丙烯腈采购价格相比 2019 年下降显著，对 2020 年利
润起到有力支撑作用。
（4）行业需求方面，随着现代精细化工的进一步发展，丙烯酰胺下游市场需求仍处于相对平稳阶段。目前，聚丙烯酰胺高端产品仍然主要由国外厂商主导，国内近几年聚丙烯酰胺产能行业集中度趋势加快，技术及产品也有较大进步，丙烯酰胺行业发展已经进入成熟期，市场竞争程度加剧。从聚丙烯酰胺下游应用层面来讲，其产品在我国的能源战略、环保战略中占据重要地位，采油选矿、水处理、造纸等领域需求强劲，特别是水处理市场，根据《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》等国家环保政策的要求，水处理领域未来市场价值明显，市场需求大，有利于丙烯酰胺下游市场需求的扩大。
（5）行业产能方面，目前国内丙烯酰胺主要生产企业有中石油大庆炼化、安徽巨成、山东宝莫等，总产能超过 100 万吨。近年来国外企业加大对中国市场的投资，其中，德国巴斯夫股份公司（BASF SE）下属巴斯夫特性化学品（南京）有限公司、法国爱森（SNF）下属爱森（如东）化工有限公司在丙烯酰胺、聚丙烯酰胺领域均持续投入，在中国市场份额不断加大，行业产能竞争格局加剧。
（二）行业竞争格局及行业发展趋势
1.精细化工行业发展趋势、竞争格局
精细化工行业是现代化工行业的重要分支，其传统领域主要包括农药、肥料、涂料等，新兴领域包括各类添加剂、专业助剂等。精细化工是综合性较强的技术密集型工业，近年来全球各个国家特别是工业发达国家都把发展精细化工产品作为传统化工产业结构升级调整的重点发展战略之一，其化工产业均向着“多元化”及“精细化”的方向发展。
国家重视精细化工行业的发展，把精细化工作为化学工业发展的战略重点之一，列入多项国
家发展计划，从政策和资金上予以倾斜支持。随着科研力量及产能的提升，我国精细化工行业已
得到迅速发展，精细化率不断提升。目前精细化工细分品种与日俱增，其产能、产量、品种和生
产厂家仍在不断增长。尽管如此，与化学工业发展历史更加悠久的发达国家相比，我国精细化工
产品的整体技术水平仍然偏低，精细化工行业的核心技术与国际先进水平还存在一定差距，高性
能、功能化和高附加值的精细化学品进口依存度仍然较高。
相比发达国家的精细化率水平，我国的精细化工行业仍具有较大的提升空间。我国精细化工
行业尚未形成完整的行业体系，精细化率较低。目前发达国家的精细化率基本上在 60%~70%，而
我国与这一水平还有较大差距。
从丙烯酰胺单个品种来看，其发展周期整体处于成熟期。我国丙烯酰胺生产研发起步于 20
世纪 60 年代，由于“三次采油”、页岩气开发，国内自主技术的进步，行业进入到快速发展阶段，
行业综合水平、生产能力和竞争力有较大提升。在行业发展中期，国内呈现低端产品产能供给过
剩、市场竞争激烈的局面，普遍存在产品单一、质量不够稳定、性能不够突出等情况；在中高端
产品领域，国内行业尚有较大发展潜力。近年来，行业整体有望逐步扭转恶性竞争、低效扩张的
局面，规范管理、合规经营的企业综合效应逐步显现。同时，随着研发应用领域进一步拓展，丙
烯酰胺除了应用于石油开采、纺织、造纸、建材等传统领域外，又拓展至污水处理、土壤治理、
医药中间体等领域，相关需求有望进一步提升。巴斯夫自 2014 年起连续在美国、英国及中国等区
域加大丙烯酰胺装置投资，法国爱森近年来也加大了在中国区域的丙烯酰胺投资，充分显示国际
化工头部企业对丙烯酰胺市场的信心，间接显示丙烯酰胺及下游需求仍处于需求升级的转型扩张
阶段。
公司下属企业江西昌九农科为国内首批采用生物法研发制取丙烯酰胺的机构，在产品定位、
研发、产品标准、技术管理以及市场方面具有竞争力，详见本章节“三、报告期内核心竞争力分析”
有关内容。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
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