股票简称：葛洲坝 股票代码：600068
配股说明书
注册地址：湖北省武汉市解放大道558 号葛洲坝大酒店
保荐人（主承销商）
配股说明书签署时间：二○○九年十月二十八日葛洲坝配股申请文件 配股说明书
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发行人声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本配股说明书及其摘要不存在任
何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
本公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本配股说
明书中有关风险因素的章节。
1、发行人的工程施工、水泥生产、民用爆破和房地产等业务与经济周期相
关度较高。从2008 年下半年开始，为降低全球经济衰退对我国经济的负面影响，
国家积极实施扩张性的财政政策以扩大内需，基础设施建设投资规模持续增长；
同时，根据国家“十一五”规划和水利、电力和交通等行业发展规划，未来国家
将不断加大基础设施建设力度，扩大水利、电力和交通等基础设施投资规模，鼓
励水电、核电等清洁能源、可再生能源发展，发行人将从中受益。尽管如此，如
果未来我国经济增速放缓，同时国家宏观政策重点出现调整，将会影响到国家基
础设施建设投资，给发行人的经营和发展带来一定负面影响。
2、高速公路车辆通行费的收费标准，一般根据项目的技术等级、投资总额、
当地物价指数、偿还贷款期限等因素，由企业提出方案，报省、自治区、直辖市
人民政府交通主管部门会同同级物价行政主管部门审查批准。因此，企业对于收
费价格的控制力较弱。
公司经营或在建的襄荆高速公路、大广北高速公路、内遂高速公路的收费经
营期限均定为30 年。若公司上述公路经营期限届满时未有其他后续收益项目，
则公司经营状况将出现一定程度的不利变化。
3、截至2009 年6 月30 日，公司流动比率为1.05，速动比率为0.63，母公
司资产负债率为77.57%，利息保障倍数为3.17 倍。随着公司施工业务量不断增
加，公司对流动资金需求量大幅增加，导致借款相应增加。2009 年6 月末短期
借款余额高达36.70 亿元、长期借款余额也高达118.23 亿元。公司2007 年度、
2008 年度和2009 年1－6 月的财务费用分别为3.23 亿元、7.06 亿元和3.59 亿
元，偿债压力随着公司施工业务量的增加呈增加趋势。虽然发行人目前信誉良好、
现金流充沛，偿债风险较小，但发行人流动比率、速动比率较低，资产负债率较
高，如果未来发行人现金流或经营发生重大变化，可能存在不能偿还到期债务的
风险。尽管2008 年下半年以来我国进入降息周期，但较高的银行借款余额使公
司仍然面临着未来利率波动对业绩造成的不利影响。葛洲坝配股申请文件 配股说明书
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目 录
第一节 释 义.................................... 5
第二节 本次发行概况............................... 8
一、本次发行基本情况...........................................................................................................8
二、本次发行有关当事人.....................................................................................................10
第三节 风险因素................................ 12
一、经济周期风险.................................................................................................................12
二、高速公路行业风险.........................................................................................................12
三、偿债与利率风险.............................................................................................................14
四、原材料供应与价格风险.................................................................................................14
五、安全生产风险.................................................................................................................15
六、工程质量风险.................................................................................................................15
七、募集资金投资项目风险.................................................................................................15
八、市场过度竞争风险.........................................................................................................16
九、房地产开发风险.............................................................................................................16
十、环境保护成本增加风险.................................................................................................16
十一、国际化经营与汇率变动风险.....................................................................................17
十二、业务多元化与规模扩张风险.....................................................................................17
十三、大股东控制风险.........................................................................................................18
十四、诉讼风险.....................................................................................................................18
十五、恶劣天气和自然灾害风险.........................................................................................18
第四节 发行人基本情况........................... 19
一、发行人前十名股东持股情况.........................................................................................19
二、发行人组织结构及对其他企业的重要投资情况.........................................................19
三、控股股东基本情况.........................................................................................................24
四、发行人的主营业务与主要产品的用途.........................................................................25
五、主要业务所处行业的基本情况.....................................................................................26
六、发行人在行业中的竞争地位.........................................................................................50
七、公司的主要业务情况.....................................................................................................57
八、安全生产及环境保护.....................................................................................................66
九、公司主要的固定资产和无形资产.................................................................................66
十、资质和特许经营权........................................
