杭州民生健康药业股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：财通证券股份有限公司
杭州民生健康药业股份有限公司（以下简称“民生健康”、“发行人”或“公司”）首次公开发行 8,913.8600 万人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2023〕1204 号）。
经发行人和本次发行的保荐人（主承销商）财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”、“保荐人”、“主承销商”或“保荐人（主承销商）”）协商确定，本次发行股份数量为 8,913.8600 万股，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市。
本次发行适用于 2023 年 2 月 17 日中国证监会颁布的《证券发行与承销管
理办法》（证监会令【第 208 号】）（以下简称“《管理办法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令【第 205 号】），深交所发布的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》（深证上〔2023〕100 号）（以下简称“《业务实施细则》”）、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2023 年修订）》（深证上〔2023〕110 号），中国证券业协会（以下简称“证券业协会”）发布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发〔2023〕18 号）、《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（中证协发〔2023〕19 号），请投资者关注相关规定的变化。
本次发行价格 10.00 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 50.74 倍，高于中证指数有限公司发布的“C27 医药制造业”最近一个月平均静态市盈率 23.38 倍，超出幅度为117.02%；高于同行业可比上市公司 2022 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 23.95 倍，超出幅度为 111.86%；存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关
注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《杭州民生健康药业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价后，协商一致将申报价格高于 12.58 元/股（不含 12.58 元/股）的配售对象全部
剔除；申报价格为 12.58 元/股，且拟申购数量小于 1,180 万股（不含 1,180 万股）
的配售对象全部剔除；申报价格为 12.58 元/股，拟申购数量等于 1,180 万股，且
提交时间同为 2023 年 8 月 16 日 14:53:30:800 的配售对象中，按照深交所网下发
行电子平台自动生成的委托序号从大到小剔除 1 个配售对象。以上过程共剔除111 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为 202,660 万股，占本次初步询价符合条件的所有网下投资者拟申购总量 20,178,030 万股的 1.0044%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
2、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效认购倍数、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 10.00 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2023 年 8 月 22 日（T日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2023 年 8 月 22 日
（T日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
3、发行人与保荐人（主承销商）协商确定的发行价格为 10.00 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值，故保荐人相关子公司财通创新投资有限公司无需参与本次发行的战略配售。
本次发行不安排向发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划及其他外部投资者的战略配售。最终，本次发行不向参与战略配售的投资者定向配售。
本次发行初始战略配售数量为 445.6930 万股，占本次发行数量的 5.00%。
初始战略配售与最终战略配售数量的差额 445.6930 万股回拨至网下发行。
4、本次发行最终采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次网下发行通过深交所网下发行电子平台（https://eipo.szse.cn）及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）登记结算平台进行；本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行。
5、本次发行价格为 10.00 元/股，此价格对应的市盈率为：
（1）38.04 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）33.85 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）50.74 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）45.15 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 10.00 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）根据国民经济行业分类（GB/T4754-2017），发行人所属行业为“C27 医
药制造业”。截至 2023 年 8 月 16 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的“C27
医药制造业”最近一个月平均静态市盈率为 23.38 倍，请投资者决策时参考。
（2）截至 2023 年 8 月 16 日（T-4 日），可比上市公司市盈率水平情况如下：
T-4日股 2022年扣 2022年扣 对应的静态市盈 对应的静态市盈
证券代码 证券简称 票收盘价 非前EPS 非后EPS 率（倍）-扣非 率（倍）-扣非
（元/股） （元/股） （元/股） 前（2022年） 后（2022年）
600750.SH 江中药业 19.21 0.9470 0.8047 20.29 23.87
000999.SZ 华润三九 52.91 2.4781 2.2454 21.35 23.56
300146.SZ 汤臣倍健 19.74 0.8149 0.8088 24.22 24.41
平均值 21.95 23.95
数据来源：Wind，数据截至 2023 年 8 月 16 日（T-4 日）。
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 2：2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本。
本次发行价格 10.00 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 50.74 倍，高于中证指数有限公司
发布的“C27 医药制造业”最近一个月平均静态市盈率 23.38 倍，超出幅度为
117.02%；高于同行业可比上市公司 2022 年扣除非经常性损益后归属于母公司
股东净利润的平均静态市盈率 23.95 倍，超出幅度为 111.86%；存在未来发行人
股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关
注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
相较于同行业主要竞争对手，公司在以下方面具有一定优势：
1）完善的质量控制体系
质量是医药企业的生命线。公司建立了覆盖产品全生命周期的质量管理体系，
在原辅料采购、生产工艺体系、出厂检验、售后服务等各个环节均制定了严格的
质量管理标准。公司始终坚持把产品质量作为公司生产经营的第一要务，从供应
商选择、原材料检验、产品生产过程取样与检验到成品检验等环节都严格按照
GMP 的要求及公司质量标准的规定实施，检验合格后方可进入下一环节，确保
最终流向市场的产品质量符合法律法规的要求。公司拥有药品 GMP 证书、
ISO14001:2015 环境管理体系认证证书，完善的工艺和质量控制体系确保了产品
的安全性，自成立以来，公司产品市场质量反馈良好。报告期内，公司未受到与
质量相关的行政处罚。
2）日益提升的品牌知名度和美誉度
非处方药往往都是由消费者自行判断、购买和使用，品牌信誉是其选择的重要依据。公司始终将品牌建设贯穿到业务发展的整个过程中，经过十余年的持续深耕以及一系列营销战略的实施，公司产品的品牌知名度和美誉度不断提升。公司主打品牌“21 金维他？”，2020 年上榜“健康中国 品牌榜”西普金奖药品榜，2021 年度入选“2020-2021 年健康产业？品牌发展指数？TOP 品牌”，2022 年上榜“2022 年健康产业品牌榜”西普金奖药品榜。在新渠道领域，公司 2020 年度获“阿里健康大药房年度口碑品牌”、“阿里健康金鹿奖”，2021 年度获“阿里健康金鹿奖-最佳口碑奖”，2022 年度获“阿里健康金鹿奖-创新品牌奖”、“京东健康2022 年度潜力品牌奖”。在营销体系创新方面，2020 年公司联合小米集团获“IdigitalChina 数字营销大赏-年度最佳跨界营销合作奖金奖”和“TMA 移动营销大奖-跨界营销类银奖”。
3）广覆盖深耕耘的营销网络
公司一贯重视销售网络体系建设，不断强化销售渠道的广度和深度建设，建立了以华东地区为主，国内其他区域全覆盖的业务格局。公司在重点省份及区域均配备有专业的商务团队，负责当地的渠道建设与管理，保障产品销售实现充分覆盖并精准触达消费者。
4）专业高效的管理团队
公司拥有一支经验丰富、积极进取、专注执着的经营管理团队，经过十余年的行业深耕，在医药健康产品研发、供应链保障、生产组织、质量控制、品牌建
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