上海阿莱德实业股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：兴业证券股份有限公司
根据中国证券监督委员会（以下简称“中国证监会”）《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），上海阿莱德实业股份有限公司（以下简称“阿莱德”、“发行人”或“公司”）所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。2023年1月19日（T-3日），中证指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）最近一个月平均静态市盈率为26.64倍。本次发行价格24.80元/股对应的2021年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的摊薄后市盈率为35.44倍，高于中证指数有限公司发布的截止2023年1月19日发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率26.64倍,超出幅度为33.03%；高于同行业可比公司2021年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率33.73倍，超出幅度为5.07%。
发行人和兴业证券股份有限公司（以下简称“兴业证券”、“保荐机构（主承销商）”或“主承销商”）提请投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
阿莱德首次公开发行人民币普通股（A股）并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会审议通过，并已经中国证监会同意注册（证监许可〔2022〕2648号）。
兴业证券担任本次发行的保荐机构（主承销商）。
经发行人与保荐机构（主承销商）协商确定，本次发行数量为2,500.00万股，占发行后总股本的25.00%。全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
发行人、保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向网下向符合条件的网下投资者询价配售（以下简称“网下发行”）与网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
初步询价和网下发行由保荐机构（主承销商）负责组织实施，初步询价及网下发行通过深交所网下发行电子平台及中国结算深圳分公司登记结算平台实施；网上发行通过深交所交易系统进行。
2、发行人和保荐机构（主承销商）将通过网下初步询价直接确定发行价格，网下不再进行累计投标询价。
3、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《上海阿莱德实业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，将拟申购价格高于29.11元/股（不含29.11元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为29.11元/股，拟申购数量小于750万股（不含）的配售对象全部剔除；拟申购价格为29.11元/股、拟申购数量等于750万股、且系统提交时间为2023年1月19日 14:56:20:660 的配售对象中，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除3个配售对象。以上剔除的拟申购总量为61,310万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和6,061,820万股的1.0114%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
4、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为24.80元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在2023年1月31日（T日）进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为2023年1月31日（T日），其中，网下申购时间为9:30~15:00，网上申购时间为9:15~11:30，13:00~15:00。
5、本次发行价格 24.80 元/股对应的市盈率为：
（1）26.58 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（2）26.50 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（3）35.44 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）；
（4）35.33倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为24.80元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），阿莱德
所属行业为“（C39）计算机、通信和其他电子设备制造业”。截至2023年1月
19日（T-3日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为26.64
倍。
（2）截至2023年1月19日（T-3日），可比上市公司估值水平如下：
T-3 日股票 2021 年扣 2021 年扣 对应的静态市 对应的静态市
证券简称 证券代码 收盘价（元/ 非前 EPS 非后 EPS 盈率-扣非前 盈率-扣非后
股） （元/股） （元/股） （2021 年） （2021 年）
飞荣达 300602.SZ 16.23 0.0592 -0.2596 274.16 -
中石科技 300684.SZ 15.95 0.4689 0.3778 34.02 42.22
武汉凡谷 002194.SZ 9.90 0.3332 0.3273 29.71 30.25
大富科技 300134.SZ 8.32 -0.3773 -0.4794 - -
欣天科技 300615.SZ 11.89 0.0365 0.0079 325.75 1505.06
东山精密 002384.SZ 26.50 1.0893 0.9221 24.33 28.74
平均值 29.35 33.73
数据来源：Wind，上市公司年报
注：①市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
②2021 年扣非前/后 EPS=2021 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本；
③对应的静态市盈率扣非前/后（2021 年）=T-3 日收盘价/2021 年扣非前/后 EPS；
④计算平均静态市盈率时剔除了飞荣达、大富科技、欣天科技的负值和异常高值。
本次发行价格 24.80 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低
的归母净利润摊薄后市盈率为 35.44 倍，高于可比公司 2021 年扣非后平均静态
市盈率，高于中证指数有限公司 2023 年 1 月 19 日发布的行业最近一个月静态
平均市盈率。存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险，存在发行人未来股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
本次发行的定价合理性：
第一，较强的研发能力和技术积累：自 2004 年设立以来，公司始终深耕于移动通信基站产业，积极投入材料配方和生产工艺的研发，不断加深公司的技术积累。公司目前为 5G 应用开发的零部件产品拥有业内领先的性能，例如公司开
发的 5G 相控阵天线罩在毫米波段的最高透波率超过 98%，高 K 值导热垫片的导
热系数超过 30W/m·K，绝缘导热垫片的导热系数超过 12W/m·K，高 K 值导热凝胶的导热系数超过 9W/m·K。公司针对 5G 研发的相关高性能产品已通过爱立信、诺基亚、三星等客户的验证，正在批量供货。随着 5G 的发展，公司将持续加大研发投入，在对市场变化趋势和技术发展趋势持续地进行追踪的基础上，开展对新技术的研究和新产品的开发，紧随 5G 市场潮流，进一步加强市场地位和提升技术领先程度；
第二，稳定的客户资源：通过多年不懈努力的积累，公司在移动通信基站的供应链体系中拥有领先的技术地位和良好的客户结构。公司目前是通信巨头爱立信、诺基亚的核心供应商（拥有最高的供应商评级）、三星 5G 基站高 K 值导热垫片的核心供应商。报告期内，公司 90%的收入来自于移动通信行业知名跨国企业（及其代工厂）包括爱立信、诺基亚、捷普、三星、伟创力、富士康等知名企业，良好的客户结构为公司带来的较好的业界声誉和稳健的现金流；
第三，拥有快速响应客户的需求的优势：公司目前的组织架构更加灵活、更
能快速响应客户的需求。以公司开发新的战略客户三星为例，公司在与三星的对接中始终保持快速响应，依靠技术储备迅速根据三星的需求进行调整，始终在两周内满足三星的产品需求（试制、生产、发货到达），获得了三星的高质量认可，从而进入了三星的供应链，成为三星 5G 基站高导热垫片的主要供应商；
第四，行业进入门槛高：由于通信网络是非常重要的基础设施，通信设备厂商会对其供应商有较高的要求。特别是在 5G 和物联网时代，对基础通信的可靠性和安全性提出了更高的要求和保障。通信设备厂商对新供应商会有严格的认证过程，会对相关厂商的技术水平、生产流程、质量管理和工作环境等各方面的情况进行严格的考核，通过资质认定后还需经过相当一段时间的产品测试才能成为其正式的供应商，因此新供应商进入其供应链体系的门槛较高；
第五，成本控制优势：通过技术研发的升级、基础材料的改进、生产设备的更新和生产流程的优化，公司在保证良品率的情况下，不断地提升产品品质并降低产品成本，做到所生产的产品与竞品同品质下具有更低的成本，从产品实用性的角度上更好地满足下游客户的需求，建立了产品性价比上的优势。
（3）本次发行价格确定后，本次网下发行提交了有效报价的投资者数量为220家，管理的配售对象个数为5,686个，约占剔除无效报价后所有配售对象总数的72.78%；有效拟申购数量总和为4,358,940万股，约占剔除无效报价后申购总量的71.91%，约为战略配售回拨后、网上网下回拨前网下初始发行规模的2,438.57倍。
（4）提请投资者关注发行价格与网下投资者报价之间存在的差异，网下投资者报价情况详见同日刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《上海阿莱德实业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》（以下简称“《发行公告》”）。
（5）《上
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