301362 深市 民爆光电

股票简称：民爆光电                                股票代码：301362
        深圳民爆光电股份有限公司

          Up-shine Lighting Co., Limited

（深圳市宝安区福永街道（福园一路西侧）润恒工业厂区2#厂房第二、三、
                            四、五层）

    首次公开发行股票并在创业板上市

              之上市公告书

                  保荐人（主承销商）

  （深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦十六层至二十六层）

                    二零二三年八月


                            特别提示

  深圳民爆光电股份有限公司（以下简称“民爆光电”、“公司”或“发行人”）股票
将于 2023 年 8 月 4 日在深圳证券交易所创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。
创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书中的相同。


                第一节  重要声明与提示

    一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）；中证网（www.cs.com.cn）；中国证券网（www.cnstock.com）；证券时报网（www.stcn.com）；证券日报网（www.zqrb.cn）；经济参考网（www.jjckb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

    二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：

  （一）涨跌幅限制放宽

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。

  （二）流通股数量较少

  本次发行后本公司的总股本为 104,670,000 股，其中无限售流通股为 24,020,939 股，
占发行后的总股本的 22.95%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
  （三）市盈率与同行业平均水平存在差异

  根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），民爆光电所属行业为“C38 电气机
械和器材制造业”。截至 2023 年 7 月 19 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的行业最
近一个月平均静态市盈率为 21.80 倍。

  截至2023年7月19日（T-4日），可比上市公司估值水平如下：


                        收盘价  2022 年扣非  2022 年扣  对应的静态市盈  对应的静态市盈
 证券代码  证券简称  （元/股）  前 EPS（元  非后 EPS  率（倍）-扣非前  率（倍）-扣非后
                                      /股）    （元/股）    （2022 年）      （2022 年）

 605365.SH    立达信      15.29      0.9819      1.0263        15.46            14.79

 300632.SZ  光莆股份    13.00      0.1721      0.1300        75.14            99.50

 600261.SH  阳光照明    3.81      0.1337      0.1043        28.27            36.25

                平均值（不含光莆股份）                        21.87            25.52

  资料来源：Choice，数据截至 2023 年 7 月 19 日（T-4 日）（GMT+8）

  注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；

  注 2：2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；

  注 3：光莆股份市盈率为异常值，因此未将上述数据纳入市盈率均值的计算范围。

  本次发行价格 51.05 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后
市盈率为 25.16 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，低于可比公司 2022 年扣非后平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

  （四）股票上市首日即可作为融资融券标的

  创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能受阻，产生较大的流动性风险。

  （五）本次发行有可能存在上市后跌破发行价

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、本公司和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。

  （六）募集资金导致净资产收益率下降的风险

  本次发行预计募集资金总额为 133,597.85 万元，扣除本次发行预计发行费用 9,299.08
万元（不含税）后，实际募集资金净额为人民币 124,298.77 万元。超出募投项目计划所需资金额部分将用于与本公司主营业务相关的用途。本次发行存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。本次募集资金如果运用不当或短期内业务
不能同步增长，将对发行人的盈利水平造成不利影响或存在发行人净资产收益率出现较大幅度下降的风险，由此造成发行人估值水平下调、股价下跌，从而给投资者带来投资损失的风险。

    三、特别风险提示

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容，并应特别关注下列风险因素：

  （一）与行业相关的风险

  1、国际贸易环境变化带来的业绩下滑风险

  国际贸易环境自 2020 年初以来渐趋复杂严峻，全球多数国家和地区的灯具产品供需结构均受到了不同程度的影响。2020 年上半年，国内受局部地区阶段性停工的影响，公司的采购和生产活动产生了一定程度的波动，后续随着国内经济形势的稳定，公司采购与生产经营活动已重回正轨。但销售环节持续受到国际贸易环境变化的影响，报告期内公司以外销为主，三年平均境外销售收入占主营业务收入的比例为 95.76%。自 2020 年二季度以来，国际贸易环境及物流运输面临严峻挑战，公司销售的主要区域北美、欧洲、亚洲等地因短期内供需结构变化的影响，市场需求的变化导致照明灯具销售订单呈现“V”字型波动：2020 年初，下游消费市场的灯具需求有所下降，导致公司 2020 年二、三季度的订单额下滑了 18.04%；自 2020 年四季度以来，随着下游市场的复苏以及境外灯具生产制造供应链尚未得到恢复，导致境外的生产订单逐步向境内转移，公司承接的销售订单同比稳定增长，至 2021 年末公司的销售情况持续向好，承接的订单金额同比 2020 年末增长了48.42%。2022 年随着境外供应链恢复，向境内转移的部分订单量逐步回归到境外，加之全球经济面临下行压力，受此影响下游客户的采购需求有所回落，2022 年末公司承接的订单金额同比 2021 年末下降了 22.52%。

  报告期内，上述国际贸易环境变化对公司的影响已经逐步得到消化，目前国际贸易形势趋于稳定，对公司的生产经营活动未造成重大不利影响，公司所处的经营环境、主要客户、主要供应商尚未发生重大不利变化，公司经营模式、产品结构未发生重大不利变化，产品出口销售的总体趋势仍然较好。但随着未来全球经济形势和国际贸易环境不断发生新的变化，对全球各地区的经济发展、对公司境外客户的经营活动，都会造成长期的影响，欧洲、北美、澳大利亚、亚洲等主要灯具销售市场将面临经济衰退、消费需求下降等挑战，将会加大上游供应链的产品竞争和经营风险。


  如果未来国际贸易环境变化呈复杂、严峻的局面，且无法得到改善、下游照明灯具消费市场景气度持续低迷，将导致：①公司获取订单量减少或无法获取新订单，导致经营业绩存在下滑风险；②下游客户经营情况可能出现恶化，从而导致应收账款回收困难，造成坏账损失增加的风险；③影响上游供应链和用工稳定，生产人员招聘困难，将导致公司面临停工停产的风险。④下游客户需求减少，产品价格竞争加剧，将导致公司产品毛利率下滑的风险。

  2、境外经营风险

  报告期内，公司以境外销售为主，将面临较大的境外销售风险。近年来，随着国际照明市场竞争日趋激烈，贸易摩擦日益增多，境外市场的销售风险也在逐步增加。我国与境外主要进口国之间的照明灯具出口政策风险，主要是中美之间的贸易摩擦。

  自 2018 年中美贸易摩擦以来，受美国 301 关税政策变化的影响，公司的 LED 照明
灯具出口美国市场被加征高额关税，相关情况如下：

  加征轮    加征产品金额          加征时间          加征税率    涉及 LED 照明产品

                                2018 年 9 月 24 日        10%

  第二轮      2,000 亿美元      2019 年 5 月 10 日        25%      涉及绝大部分 LED 照
                                                  25%，暂停上调        明产品

                                2019 年 10 月 15 日      到 30%

资料来源：中国照明电器协会《2019 年中国照明行业运行情况报告》《2020 年中国照明行业出口情况报告》

  由于上述加征的关税由客户来承担，将会提高客户的采购成本，降低公司产品的竞争能力，对公司扩大在美国市场的销售规模造成不利影响。

  报告期内，公司对美国地区销售收入占公司营业收入的情况如下：