本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
苏州万祥科技股份有限公司
Suzhou Wanxiang Technology Co., Ltd.
（住所：苏州市吴中经济开发区淞葭路 1688 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
苏州工业园区星阳街 5 号
发行人声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
发行概况
发行股票类型 人民币普通股股票（A 股）
发行股数 4,001.00 万股，本次发行无股东公开发售
每股面值 人民币 1 元
每股发行价格 12.20 元/股
发行日期 2021 年 11 月 5 日
拟上市的交易所和板块 深圳证券交易所创业板
发行后总股本 40,001.00 万股
保荐人（主承销商） 东吴证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2021 年 11 月 11 日
重大事项提示
公司特别提醒投资者需充分了解创业板的投资风险及以下列示的风险及其他重要事项，并提醒投资者认真阅读招股说明书正文内容。
一、本次发行上市相关承诺
公司提示投资者认真阅读本公司、股东、实际控制人、公司的董事、监事、高级管理人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺以及未能履行承诺的约束措施，具体承诺事项请参见本招股说明书“第十三节 附件”之“三、重要承诺事项”。
二、本次发行完成前滚存利润的分配安排
经公司 2020 年第三次临时股东大会审议通过，本次发行前公司滚存的未分配利润将由发行后的新老股东按持股比例共享。
三、特别风险提示
公司特别提醒投资者注意，在作出投资决策前，务必仔细阅读本招股说明书“第四节 风险因素”的全部内容。
（一）客户集中度较高的风险
报告期内，公司向前五大客户合计销售收入为 51,444.44 万元、56,123.92 万
元、89,842.74 万元及 48,705.01 万元，占公司营业收入的比例分别为 73.38%、79.02%、 80.87%及 81.19%，客户集中度较高且呈现上升趋势。由于终端品牌客户市场份额较为集中，客观上亦造成了公司直接客户的相对集中。
公司主要服务于消费电子行业终端品牌厂商及其产业链上的集成商，该等客户在选择合格供应商时通常需经过严格、复杂、长期的认证过程，要求供应商具有完善的业务管理体系、质量控制体系、环境保护体系，以及较强的研发设计、制造及服务能力。若未来由于行业需求下滑或主要客户自身经营策略、采购策略调整等原因而减少或取消与公司之间的后续业务合作，则公司经营业绩将受到不利影响。
（二）新冠肺炎疫情风险
2020 年初至今，我国及世界范围先后爆发了新冠肺炎疫情。疫情爆发期间，公司积极配合疫情防控，严格按照防疫要求安排生产经营活动。受益于我国对疫情高效、有力的防控措施及政府有效的政策支持，公司在疫情期间经历了短期的排产不足后快速恢复了正常生产运营。
截至本招股说明书签署之日，公司各项业务均正常运转，新冠肺炎疫情对公司生产经营活动暂不构成重大不利影响，但新冠疫情对国际社会的整体经济运行具有深远影响。若疫情进一步持续或加剧并导致市场需求降低、行业上下游生产受阻、原材料价格上涨等不良后果，则公司生产经营将受到不利影响。
（三）主要产品原材料被加征关税的风险
热敏元件是公司热敏保护组件的主要原材料，通过进口方式采购，原适用关
税税率为零。根据苏州海关 2020 年 7 月 17 日《稽查结论》及相关说明，公司
2019 年 6 月 3 日至 2020 年 6 月 2 日期间进口的热敏元件因适用税号调整，关税
税率变更为 10%，存在税差需补征有关税款，变更后的税率在未来持续适用。据此苏州海关需向公司补征上述期间进口关税 1,585.97 万元及相应增值税 206.18万元。报告期内，公司热敏元件采购单价分别为 0.82 元/件、0.89 元/件、0.86 元
/件及 0.81 元/件，热敏保护组件单位售价分别为 1.62 元/件、1.51 元/件、1.57
元/件及 1.62 元/件，热敏元件采购单价占热敏保护组件单位售价的比例分别为50.62%，58.94%、54.78%及 50.00%，占比较高。若公司无法通过工艺优化及商业谈判等措施减小加征关税对产品利润额的影响，则关税税率变化将对公司热敏保护组件产品及公司整体业绩造成不利影响。
公司其他进口原材料均严格按照海关规定的品名、税则号列、税率进行申报，除热敏元件外，公司其他进口原材料主要包括 FPC、热敏电阻电路保护板、聚氨酯泡棉及塑料电池壳等产品。若未来因海关对相关产品的税则号列、品名、税率等进行政策性调整而导致公司相关进口产品税率上升或被补征关税的情形出现，则公司整体业绩将受到不利影响。
（四）整体业绩及主要产品毛利率下滑的风险
2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-6 月，公司营业收入分别为
70,104.81 万元、71,023.04 万元、111,094.64 万元及 59,987.78 万元；净利润分
别为 3,780.95 万元、7,352.39 万元、11,741.41 万元及 7,972.83 万元；扣除非经
常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 13,040.37 万元、7,212.65 万元、9,421.05 万元及 7,618.58 万元，具体变动情况如下：
单位：万元，%
2021 年 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 1-6 月
金额 金额 增幅 金额 增幅 金额
营业收入 59,987.78 111,094.64 56.42 71,023.04 1.31 70,104.81
营业利润 9,385.40 13,548.92 51.29 8,955.71 38.54 6,464.25
净利润 7,972.83 11,741.41 59.70 7,352.39 94.46 3,780.95
归属于母公司所 7,972.83 11,741.41 59.70 7,352.39 94.46 3,780.95
有者的净利润
扣除非经常性损
益后归属于母公 7,618.58 9,421.05 30.62 7,212.65 -44.69 13,040.37
司所有者的净利
润
报告期内，公司的营业收入上升较快。受中美贸易摩擦、产品销售结构调整、微型锂离子电池业务尚未量产、进口产品关税税率上升、生产场地搬迁等因素影响，2019 年度扣除非经常性损益后的净利润较 2018 年度下降较多。
受前述因素影响，公司主要产品热敏保护组件及数电传控集成组件产品的毛利率出现了一定程度的下滑，具体情况如下：
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 收入占 变动 收入占 变动 收入占 变动 收入占 变动
比 情况 比 情况 比 情况 比 情况
热敏保护 44.71% 3.43% 41.28% -1.31% 42.59% 5.13% 37.46% -6.25%
组件
数电传控 25.84% -3.48% 29.32% -2.76% 32.08% -6.71% 38.79% 8.88%
集成组件
收入占 70.56% -0.04% 70.60% -4.07% 74.67% -1.58% 76.25% 2.63%
比小计
2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 变动 变动 变动 变动
毛利率 情况 毛利率 情况 毛利率 情况 毛利率 情况
热敏保护 28.86% 5.40% 23.46% 6.50% 16.96% -10.17% 27.13% 6.44%
组件
数电传控 21.41% -1.12% 22.53% 0.20% 22.33% -10.31% 32.64% -17.00%
集成组件
由上表数据可见，报告期内，热敏保护组件及数电传控集成组件合计占公司主营业务收入的比重分别为 76.25%、74.67%、7
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