新华都特种电气股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：
新华都特种电气股份有限公司（以下简称“新特电气”、“发行人”或“公司”）首次公开发行不超过 6,192 万股人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）
的申请已于 2021 年 9 月 10 日经深交所创业板上市委员会审议通过，并于 2022
年 2 月 23 日经证监会证监许可〔2022〕378 号文同意注册。
经发行人和保荐机构（主承销商）民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券”、“保荐机构（主承销商）”）协商确定，本次发行新股6,192万股，约占发行后总股本的25.01%，全部为公开发行新股。本次发行的股票拟在深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市。
发行人和保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向战略投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的网下投资者询价配售（以下简称“网下发行”）与网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的战略配售由保荐机构（主承销商）负责组织实施；初步询价和网下发行由保荐机构（主承销商）通过深交所网下发行电子平台组织实施；网上发行通过深交所交易系统进行。
2、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《新华都特种电气股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，将拟申购价格高于 16.10 元/股（不含 16.10 元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 16.10 元/股，且申购数量小于 1,500 万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为 16.10 元/股，且申购数量等于 1,500 万股，且申购时
间同为 2022 年 3 月 30 日 14:52:31:679 的配售对象，按照深交所网下发行电子平
台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除 2 个配售对象。以上过程共剔除 96 个配售对象，剔除的拟申购总量为 117,880 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和11,731,520万股的1.0048%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求、有效认购倍数以及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 13.73 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2022 年 4 月 7 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2022 年 4 月 7 日
（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
4、本次发行的发行价格超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值，故保荐机构相关子公司需参与跟投。
根据最终确定的价格，本次发行的战略配售由发行人高级管理人员与核心员工专项资产管理计划和保荐机构相关子公司跟投组成。根据最终确定的价格，发行人高级管理人员与核心员工专项资产管理计划最终战略配售股份数量为367.8077 万股，占本次发行股份数量 5.94%；保荐机构相关子公司最终战略配售股份数量为 291.3328 万股，占本次发行股份数量 4.70%。
本次发行初始战略配售数量为 928.80 万股，约占本次发行数量的 15.00%。
最终战略配售数量为 659.1405 万股，占发行总数量的 10.65%。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 269.6595 万股将回拨至网下发行。
5、本次发行价格 13.73 元/股对应的市盈率为：
（1）32.76 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）30.72 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）43.68 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）40.97 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 13.73 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），新特电
气所属行业为“C38 电气机械和器械制造业”。截至 2022 年 3 月 30 日（T-4 日），
中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 42.05 倍。
截至 2022 年 3 月 30 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
2020 年扣 2020 年扣 T-4 日股票 对应的静态市 对应的静态市
证券简称 证券代码 非前 EPS 非后 EPS 收盘价 盈率-扣非前 盈率-扣非后
（元/股） （元/股） （元/股） （2020 年） （2020 年）
特变电工 600089.SH 0.6564 0.4847 20.60 31.38 42.50
中国西电 601179.SH 0.0473 0.0139 4.53 95.83 324.89
中能电气 300062.SZ 0.0393 0.0322 9.02 229.80 280.37
国网英大 600517.SH 0.2057 0.2197 5.71 27.77 25.99
金盘科技 688676.SH 0.5440 0.4791 20.75 38.14 43.31
平均值 48.28 109.18
数据来源：同花顺
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 2：2020 年扣非前/后 EPS=2020 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；
注 3：其中中能电气 2020 年扣非前后对应的 PE 均远高于同行业市盈率，未纳入可比公司静
态市盈率平均值计算范畴。
相较同行业主要竞争对手，公司在行业地位、核心技术、客户及品牌认可度、财务数据及成长潜力等方面具有一定优势：
行业地位方面，公司是国内最早研发、生产与高压变频器配套的变频用变压器制造商。1997 年，公司按照西门子、ABB 等用户的要求开始定制生产了少量变
频用变压器。2004 年，公司成功研制了高绝缘等级（H 级）的变频用变压器，打破了国外同类产品的垄断，实现了进口替代，也为国产高压变频器厂商的快速发展贡献了力量。作为变频用变压器行业的先行者，经过多年在变频调速领域的技术及经验积累、品牌建设，凭借扎实的研发实力及成本、管理与服务等方面的优势，公司已占据国内变频用变压器行业超过 25%的市场份额。
在自身快速发展的同时，公司积极推动行业进步，引领技术革新。公司是国内变频用变压器行业标准的主要起草单位之一，参与制定《NB/T42021-2013 高压变频调速用干式变流变压器》、《NB/T42022-2013 高压变频调速用油浸式变流变压器》、《GB/T28180-2011 变压器环境要求和意识设计导则》、
《GB/20052-2013 三相配电变压器能效限定值及能效等级》、《GB/T10228-2015干式电力变压器技术参数和要求》、《GB/T6451-2015 油浸式电力变压器技术参数和要求》等 6 项国家标准及 2 项行业标准的起草与修订。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，取得了《北京市企业技术中心证书》，自主研发的变频调速用干式变流变压器 ZTSFG（H）、变频调速用油浸式变流变压器 ZTS 产品、高压变频用变压器 ZTSFGN、海洋平台三相干式整流变压器等产品曾多次获得北京市区级科技发展和进步奖项。公司还多次承担北京市火炬计划项目、国家高新技术企业成果转化项目、朝阳区企业研发投入资助计划项目，获得国家重点新产品和河北省自主创新产品认定。
核心技术方面，公司在 H 级变频用变压器设计、制造、试验等环节，就产品结构、电磁场、温度场等进行了大量的研究、模拟、测试及基础开发，积累了丰富的应用经验，公司拥有国内发明专利 28 项、国外发明专利 3 项，同时拥有多项非专利核心技术，涵盖了整个产品设计、结构及制造工艺流程，包括新型散热技术、阻抗平衡技术、智能化设计与生产相关技术、铁心相关制造技术、线圈制造技术及新型结构与设计技术等。公司还引入了仿真技术，与产品设计制造流程相融合，进一步提升了自主创新的基础实力与技术应用效果的前瞻性。上述技术成果也是公司具备大容量产品设计、制造能力的重要基础，已交付的最大产品容量为 48,850kVA，高于主要竞争对手。此外，公司创新性地将立体三角形结构与产品技术应用于产品生产中，是行业内唯一掌握立体三角形结构变频用变压器、电抗器设计与制造工艺并可实现批量生产的企业。较强的技术研发及创新优势，确保了公司处于行业领先地位，为公司带来了显著的经济效益，并为技术的持续
优化与迭代、产品的不断升级与创新提供了可靠的保障，支持公司在产品技术方面保持领先地位。公司拥有的各项专利及核心技术已全面、有效地应用于公司产品的设计与制造中，取得了良好的应用效果与市场反馈，且技术优势已转化为公司产品在性能、质量、成本等多个方面的综合优势。
客户及品牌认可度方面，变频用变压器为定制化产品，不同行业、用户、使用条件、高压变频器制造商对变频用变压器产品的性能参数、指标、结构的要求均不相同。该类产品主要用于采矿、钢铁、煤炭、电力、冶金、水泥、石油石化、化工、市政等领域的生产系统中，终端用户对产品长期、不间断且稳定可靠运行的要求极高。作为国内最早研发和生产变频用变压器的企业，公司与下游行业中主要的高压变频器制造商均建立了长期、稳定的合作关系，为施耐德、ABB、西门子、富士电机、日立、罗克韦尔等知名跨国电气集团及卧龙电驱、英威腾、新风光、汇川技术、科陆电子、合康新能等国内高压变频器龙头企业的认证供应商。同时，因产品性能优异、质量稳定且具有较高的技术服务水平，公司产品在终端用户中也建立了良好的口碑，并在多个项目中成为终端用户指定选择的变频用变压器品牌供应商。在此基础上，公司作为新业务模式的探索者，创新性地建立了数据共享体系，承担起通常由变频器制造商进行的产品性能测试与配套工作，并通过数据系统与客户实时
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