江苏益客食品集团股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司
江苏益客食品集团股份有限公司（以下简称“益客食品”、“发行人”或“公司”）首次公开发行股票（以下简称“本次发行”）并在创业板上市的申请
已于 2021 年 3 月 25 日经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委
员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2021〕3800 号）。
经发行人和本次发行的保荐人（主承销商）中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人（主承销商）”）协商确定，本次发行新股 4,489.7960万股，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行将于 2022
年 1 月 6 日（T 日）分别通过深圳证券交易所（以下简称“深交所”）交易系统
和网下发行电子平台实施。
发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向战略投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）及网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的战略配售由保荐人（主承销商）负责组织实施；初步询价和网下发行通过深交所网下发行电子平台进行；本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行。
2、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《江苏益客食品集团股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高于 13.95 元/股（不含 13.95 元/股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 13.95 元/股、拟申购数量小于 1,600万股（不含）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 13.95 元/股、拟申购数量等
于 1,600 万股、且系统提交时间同为 2021 年 12 月 30 日 14:48:16:689 的配售对
象中，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除 37个配售对象。以上过程共剔除 94 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为144,200.00 万股，占本次初步询价剔除不符合要求投资者报价后拟申购数量总和14,305,900.00 万股的 1.0080%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑有效申购倍数、发行人基本面及其所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 11.40 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2022 年 1 月 6 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为2022年1月6日，其中网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
4、本次发行的发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）的报价中位数和加权平均数的孰低值11.4068 元/股，故保荐机构子公司不参与跟投，保荐机构相关子公司初始参与跟投的股票数量 224.4898 万股将全部回拨至网下发行。
本次发行初始战略配售发行数量为 673.4694 万股，占本次发行数量的
15.00%。其中，发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划（以下简称“益客食品员工资管计划”）初始战略配售数量为448.9796 万股，占本次发行数量的 10.00%；保荐机构相关子公司跟投初始战略配售数量为 224.4898 万股，占本次发行数量的 5.00%，战略配售投资者承诺的认购资金已于规定时间内汇至保荐人（主承销商）指定的银行账户。
依据本次发行价格，保荐机构相关子公司不参与战略配售。故本次发行的战略配售最终仅为益客食品员工资管计划。益客食品员工资管计划最终战略配售
股份数量为 175.4385 万股，约占本次发行股份数量的 3.91%。
本次发行最终战略配售数量为175.4385万股，约占本次发行数量的3.91%。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 498.0309 万股将回拨至网下发行。
5、本次发行价格 11.40 元/股对应的市盈率为：
（1）36.91 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）31.95 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）41.01 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）35.50 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 11.40 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“C13 农
副食品加工业”，截至 2021 年 12 月 30 日（T-4 日），中证指数发布的“C13 农
副食品加工业”最近一个月平均静态市盈率为 29.93 倍。
本次发行价格 11.40 元/股对应的 2020 年扣除非常性损益前后孰低的净利润
摊薄后市盈率为 41.01 倍，高于中证指数公司 2021 年 12 月 30 日发布的行业最
近一个月静态平均市盈率，超出幅度为 37.02%，有以下四点原因：第一，发行人具备非常突出的管理能力。公司所处行业集中度不高、竞争激烈，易受养殖周期波动影响，因而一体化运营能力、管理能力对企业至关重要。在此方面，公司拥有高水平、在行业有丰富经验的管理团队，依靠优秀的管理输出+轻资产模式公
司迅速成长壮大。而依靠精细化流程管理，公司禽肉制品产品质量领先，为绝味、周黑鸭、华莱士等大型餐饮集团的长期供应商；第二，发行人市场开拓能力较为领先。覆盖各类多元化客户，调熟产品以直销为主要销售模式，更为贴近市场需求，爱鸭品牌（近 500 家加盟门店）影响力已显，彰显公司较强的市场能力；第三，发行人产品开发能力强。通过百草味、来伊份等 OEM 生产，公司产品开发能力领先。随着公司持续推进“冻转鲜、生转熟”战略，公司盈利能力有望显著提升；第四，募投项目扩产能、优管理，中长期增长可期。此次募投项目主要用于屠宰产能、调熟产能以及数字化运营体系构建，将有效缓解公司目前产能瓶颈，提升公司市占率，优化公司管理效率，中长期有望稳定发展。
截至 2021 年 12 月 30 日（T-4 日），主营业务与发行人相近的上市公司市盈
率水平情况如下：
T-4日股票 2020年扣非前 2020年扣非后 对应的静态 对应的静态
证券简称 收盘价(元/ EPS(元/股) EPS(元/股) 市盈率(倍)- 市盈率(倍)-
股) 扣非前 扣非后
*ST 华英 3.08 -1.7770 -1.6446 - -
新希望 14.52 1.0974 1.2147 13.23 11.95
民和股份 16.75 0.1911 0.1926 87.66 86.96
仙坛股份 9.54 0.4097 0.3009 23.29 31.71
圣农发展 23.62 1.6405 1.6339 14.40 14.46
算术平均值（计算剔除可比公司市盈率负值） 34.65 36.27
注 1：数据来源 Wind 资讯，数据截至 2021 年 12 月 30 日；
注 2：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 3：2020 年扣非前/后 EPS=2020 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本。
本次发行价格 11.40 元/股对应的 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄
后市盈率为 41.01 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率和可比上市公司 2020 年平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
（2）本次发行价格确定后，本次网下发行提交了有效报价的投资者数量为301 家，管理的配售对象个数为 6,234 个，约占剔除无效报价后所有配售对象总数的 68.15%；有效拟申购数量总和为 9,680,400.00 万股，约占剔除无效报价后申购总量的 67.67%，约为战略配售回拨后、网上网下回拨前网下初始发行规模的2,726.02 倍。
（3）提请投资者关注本次发行价格与网下投资者报价之间存在的差异，网下投资者报价情况详见同日刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《江苏益客食品集团股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》（以下简称“《发行公告》”）。
（4）《江苏益客食品集团股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》（以下简称“《招股意向书》”）中披露的募集资金需求金额为
106,063.43 万元，本次发行价格 11.40 元/股对应融资规模为 51,183.67 万元，低
于前述募集资金需求金额。
（5）本次发行遵循市场化定价原则，在初步询价阶段由网下机构投资者基于真实认购意图报价，发行人与保荐人（主承销商）根据初步询价结果情况并综合考虑有效申购倍数、发行人基本面及其所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格。本次发行价格未超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金报价中位数、加权平均数孰低值 11.4068 元/股。任何投资者如参与申购，均视为其已接受该发行价格，如对发行定价方法和发行价格有任何异议，建议不参与本次发行。
（6）投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作。监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价。
7、按本次发行价格 11.40 元/股，发行新股 4,489.7960 万股计算，若本次发
行成功，预计募集资金
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