300893 深市 松原股份

股票简称：松原股份                                  股票代码：300893
  浙江松原汽车安全系统股份有限公司

                与

      中信建投证券股份有限公司

                关于

  浙江松原汽车安全系统股份有限公司

  向不特定对象发行可转换公司债券的

          审核问询函的回复

            （修订稿）

            保荐机构（主承销商）

                二〇二二年十二月

深圳证券交易所：

  根据贵所《关于浙江松原汽车安全系统股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2022〕020258 号）（以下简称“审核问询函”）的要求，浙江松原汽车安全系统股份有限公司（以下简称“松原股份”、“发行人”或“公司”）会同保荐机构中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投”、“保荐机构”）、浙江天册律师事务所（以下简称“发行人律师”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）对审核问询函中提出的问题进行了逐项核实和回复（以下简称“本回复”）。同时，发行人根据审核问询函要求对申请材料进行了相应的修改、补充。

  如无特别说明，本回复中的简称与《浙江松原汽车安全系统股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（修订稿）》中的简称具有相同含义。涉及募集说明书补充披露或修改的内容已在募集说明书中以楷体加粗方式标明。


                          目 录


问题 1 ...... 3
问题 2 ...... 40
其他事项 ...... 75
问题 1

    报告期内，公司主营业务毛利率分别为 35.48%、32.65%、30.99%及
26.30%，呈下降趋势，主要原因系钢材等原材料价格上涨。最近两年一期末，公司资产负债率（合并报表）分别为 19.63%、28.91%和 40.42%，持续上升。最近一期末，公司其他应收款为 936.57 万元，其他流动资产为 3,625.17 万元，其他非流动资产为 11,520.99 万元。截至募集说明书签署日，公司持有坐落于重庆市合川区土场镇前坝路 74 号的用途为商业服务的房产；公司存在一起作为被告的未决专利诉讼，该被诉侵权产品报告期内销售收入分别为 661.73 万元、679.86 万元、1,191.86 万元和 296.81 万元。

    请发行人补充说明：（1）结合各产品成本及毛利率变化情况、同行业可比公司情况等，说明主营业务毛利率下降的原因及合理性，是否与可比产品变动趋势一致；（2）结合原材料备货周期、生产周期、价格波动情况，说明原材料价格波动对公司毛利率、净利润的影响，并对原材料价格波动进行敏感性分析；（3）结合行业发展情况、公司业务模式、融资渠道、同行业可比公司情况等，说明公司资产负债率最近两年一期持续上升的原因及合理性，是否具备合理的资产负债结构和正常的现金流量水平，并结合资金受限情况、银行授信、长期借款、应付账款等，说明公司是否有足够的现金流支付本次可转债的本息 ；（4）公司最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），自本次发行相关董事会前六个月至今，公司已实施或拟实施的财务性投资的具体情况；（5）发行人持有商服房产的具体情况，取得上述房产的方式和背景，相关土地的开发、使用计划和处置安排，并说明发行人及其子公司、参股公司经营范围是否涉及房地产开发、经营、销售等房地产业务，是否具有房地产开发资质等，如有，请说明相关业务占比情况；（6）发行人是否存在侵犯他人知识产权等行为，是否构成重大违法违规及本次发行上市的法律障碍，并结合涉诉专利及产品的具体情况、是否涉及发行人核心专利技术、诉讼的进展情况等，量化分析专利诉讼若败诉对发行人经营业绩的具体影响。

    请发行人充分披露毛利率下降、资产负债率上升及未决诉讼对业绩影响的风险，并进行重大风险提示。


    请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（1）（2）（3）（4）（6）核查 并发表明确意见，请发行人律师对（5）（6）核查并发表明确意见。

    回复：

    一、结合各产品成本及毛利率变化情况、同行业可比公司情况等，说明主 营业务毛利率下降的原因及合理性，是否与可比产品变动趋势一致

    （一）公司主营毛利率变化合理性分析

    报告期内，公司主营业务毛利率及变动情况如下：

            项目              2022 年 1-9 月  2021 年度  2020 年度  2019 年度

        主营业务毛利率                26.30%    30.99%    32.65%    35.48%

 主营业务毛利率-剔除运费影响          27.75%    32.40%    34.22%    35.48%

 主营业务毛利率-剔除运费影响          -4.65%    -1.82%    -1.26%          /
        较上一期变化

    注：根据新收入准则相关规定，公司自 2020 年 1 月 1 日起将销售货物控制权转移至
 客户之前发生的运输装卸费用从“销售费用”转至“营业成本”进行核算。为保证报告期 内可比，如无特别说明，本小题回复中单位成本、主营毛利率分析亦为将 2020 年、2021
 年和 2022 年 1-9 月成本中的运费予以剔除后的单位成本、毛利率变化分析。

    报告期内，公司主营产品的销售单价、单位成本明细、毛利率情况如下：
                                                                      单位：元/套

                      2022 年 1-9 月      2021 年度        2020 年度    2019 年度
      项目

                      金额    变动    金额    变动    金额    变动    金额

销售单价              29.94  32.35%  22.62    7.81%  20.98  16.51%    18.01

单位成本              21.63  41.46%  15.29  10.79%  13.80  18.77%    11.62

其中：单位直接材料    15.67  45.46%  10.77  15.85%    9.30  15.50%      8.05

单位直接人工            2.06  14.65%    1.80  36.27%    1.32  25.10%      1.06

单位制造费用            3.90  43.36%    2.72  -14.50%    3.18  26.52%      2.51

单位毛利                8.31  13.33%    7.33    2.08%    7.18  12.38%      6.39

主营业务毛利率        27.75%  -4.65%  32.40%  -1.82%  34.22%  -1.26%    35.48%

    报告期内，公司主营产品销售单价呈上涨趋势，其中 2020 年和 2021 年上
 涨幅度分别为 16.51%和 7.81%，主要是受高端安全带产品销售占比增加所致；
 2022 年 1-9 月，销售单价较 2021 年增长 32.25%，主要是因为 2022 年 1-9 月
 单位售价较高的汽车安全气囊和汽车方向盘销售收入占比大幅提升。报告期
内，公司主营产品的单位成本也呈上涨趋势，变化方向和主营产品单价变化趋势一致，但受原材料涨价、人工成本上涨及新增汽车安全气囊和汽车方向盘毛利率较低影响，导致主营产品单位成本上涨幅度大于单位售价上涨幅度，从而使得公司主营业务毛利率出现下降。

    2020 年，公司主营业务毛利率较 2019 年下降 1.26 个百分点，下降幅度较
低，主要系单位直接人工和单位制造费用增长幅度超过销售单价所致。其中，
单位制造费用较 2019 年增长 26.52%，主要是因为 2020 年受疫情影响，安全带
生产线产能利用率下降，导致单位产品分摊的制造费用增加。

    2021 年，公司主营业务毛利率较 2020 年下降 1.82 个百分点，下降幅度较
小，主要系单位直接材料和单位直接人工增长幅度超过销售单价所致。

    2022 年 1-9 月，公司主营业务毛利率较 2021 年下降 4.65 个百分点，主要
系 2022 年 1-9 月安全气囊和汽车方向盘开始放量销售，前期产能利用率相对较低，新增产线折旧导致单位制造费用大幅增长；同时，单位直接材料的增长幅度也超过了销售单价的增长幅度所致。

    由于公司主要产品包括汽车安全带总成、特殊座椅安全装置、汽车安全气囊和汽车方向盘，各类产品的毛利率均不相同，因此从各类产品收入占比变化及其自身毛利率变化角度看，上述两个因素的变化也会引起公司主营业务毛利率的变化。以下从各产品收入占比结构变化及各产品自身毛利率变化两个角度对主营业务毛利率变化及其合理性进行分析：

    1、报告期内各产品收入占比结构变化对主营业务毛利率的影响

  报告期内，公司按产品划分的收入及毛利率情况如下：


                                                                                                                          单位：万元

                      2022 年 1-9 月                  2021 年度                    2020 年度                    2019 年度

    项目        收入    收入占  毛利率    收入    收入占  毛利率    收入    收入占  毛利率    收入    收入占  毛利率
                            比                          比                          比                          比

汽车安全带总  51,544.78  76.45%  28.70%  64,401.21  89.67%  31.64%  46,418.27  89.09%  32.28%  37,294.39  82.67%  32.71%
成

特殊座椅安全  5,516.05    8.18%  34.47%    6,950.9    9.68%  40.18%  5,686.34  10.91%  50.09%  7,818.34  17.33%  48.66%
装置

汽车安全气囊    6,619.43    9.82%  21.40%    250.61    0.35%  26.17%        /        /        /          /        /        /

汽车方向盘      3,744.34    5.55%  15.90%    219.99    0.31%  17.21%        /        /        /          /        /        /

    合计      67,424.60  100.00%  27.75%  71,822.7