立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于
龙利得智能科技股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券的
审核问询函的回复
信会师函字[2021]第 ZA899 号
深圳证券交易所：
我们接受龙利得智能科技股份有限公司(以下简称“公司”)委托，审计了公司 2018 年度、2019 年度、2020 年度的财务报表（以下简称“申报财务报表”），
并于 2020 年 2 月 20 日出具了报告号为信会师报字[2020]第 ZA10075 号的无保留
意见审计报告和 2021 年 4 月 23 日出具了报告号为信会师报字[2021]第 ZA12113
号的无保留意见审计报告。公司的责任是提供真实、合法、有效、完整的相关资料，本所的责任是依据《中国注册会计师审计准则》的有关规定进行相关的审计（核），并已出具了相应的审计（核）报告。
根据贵所 2021 年 11 月 4 日下发的《关于龙利得智能科技股份有限公司申请
向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2021〕020288 号）（以下简称“问询函”），本所对贵所要求申报会计师核查的问题进行了审慎核查，现答复如下：
最近一年一期，发行人归属于母公司股东的净利润分别为 6,530.20 万元和
2,720.91 万元，同比分别下降 24.07%和 13.46%，主营业务毛利率分别为 19.99%和 18.13%，经营业绩和主营业务毛利率均持续下滑。
请发行人补充说明：（1）结合与主要客户产品定价方式、产品价格及成本费用变动情况、主要客户变动情况、市场竞争情况、同行业可比公司等，说明业绩持续下滑的原因及合理性，发行人的行业竞争力及所处的市场环境是否发生重大不利变化，发行人针对业绩下滑所采取的措施及有效性；（2）结合产品结构、定价模式等情况，定量分析主营业务毛利率下滑的原因及合理性。
请发行人补充披露相关的风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（2）并发表明确意见。
发行人回复：
一、结合产品结构、定价模式等情况，定量分析主营业务毛利率下滑的原因及合理性
报告期内，公司各项产品收入构成及毛利率以及对毛利率贡献变动情况如下：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度
收入占比 毛利率 毛利率贡献 收入占比 毛利率 毛利率贡献
纸箱 90.25% 22.76% 20.54% 88.09% 25.48% 22.44%
纸板 9.75% 14.09% 1.37% 10.41% 16.35% 1.70%
原纸 - - - 1.50% 2.77% 0.04%
其他 - - - - - -
主营业务毛利率 21.91% 24.19%
项目 2019 年度 2018 年度
收入占比 毛利率 毛利率贡献 收入占比 毛利率 毛利率贡献
纸箱 88.93% 26.28% 23.37% 89.42% 26.02% 23.27%
纸板 10.92% 17.49% 1.91% 9.53% 16.79% 1.60%
原纸 0.01% 1.06% 0.00% 0.05% 5.26% 0.00%
其他 0.14% 18.05% 0.02% 1.00% 18.18% 0.18%
主营业务毛利率 25.31% 25.05%
注：2020 年度和 2021 年 1-9 月数据计算中使用的营业成本中均已剔除运费
由上表可见，报告期内公司主营业务毛利率分别为 25.05%、25.31%、24.19%
和 21.91%，2019 年度毛利率保持稳定，2020 年和 2021 年 1-9 月毛利率有所降
低。
纸箱产品为公司主要收入及利润来源，报告期内，纸箱产品收入占比分别为89.42%、88.93%、88.09%和 90.25%，毛利率贡献分别为 23.27%、23.37%、22.44%和 20.54%，主营业务毛利率主要受纸箱业务的影响。
报告期内，公司纸箱产品按层数分类的销量及毛利率情况如下：
单位：万平方米、%
层数 2021 年 1-9 月 2020 年度
销量 占比 毛利率 销量 占比 毛利率
一层 - - - 1.56 0.01 43.55
三层 8,047.03 51.78 23.15 8,609.90 42.95 26.28
五层 7,479.76 48.13 22.45 11,397.89 56.86 25.04
七层 13.16 0.08 28.00 35.38 0.18 27.11
合计 15,539.95 100.00 22.76 20,044.73 100.00 25.48
层数 2019 年度 2018 年度
销量 占比 毛利率 销量 占比 毛利率
一层 1,239.17 5.05 16.31 1,424.76 6.53 17.68
三层 10,325.04 42.06 27.74 8,400.84 38.50 27.61
五层 12,946.07 52.73 25.94 11,920.06 54.62 25.69
七层 39.31 0.16 31.63 76.80 0.35 27.48
合计 24,549.59 100.00 26.28 21,822.46 100.00 26.02
由上表可知，发行人纸箱产品中以三层纸箱和五层纸箱为主，其中三层纸箱的毛利率略高于五层纸箱。2018 年至 2020 年，三层纸箱的销量占比略有提升，但是波动不大，2021 年 1-9 月，三层纸箱的销售占比大幅提高，但是由于三层纸箱本身的毛利率下滑，并未带来整体毛利率的提升，因此，产品结构变化对发行人毛利率变化的影响有限，发行人毛利率的变化主要受到原材料采购成本、制造费用等的影响。
报告期内，公司纸箱产品的销售单价和单位成本情况如下：
单位：元/平方米
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年
项目 度
金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额
单位价格 3.02 -1.61% 3.07 -0.32% 3.08 -10.72% 3.45
单位成本 2.33 1.99% 2.29 0.70% 2.27 -10.98% 2.55
毛利率 22.76% -2.72% 25.48% -0.80% 26.28% 0.26% 26.02%
2019 年度，公司纸箱业务毛利率为 26.28%，较 2018 年上升 0.26%，主要系
单位价格下降的幅度略小于单位成本下降的幅度。公司 2019 年纸箱销售价格有所下降主要受原纸价格下降的影响，同时随着公司奉其奉工厂和龙利得扩建项目产能逐步释放以及纸箱销量的增加，自动化程度得到提升，生产效率和产能利用
率也进一步提升，产能利用率已由 2018 年的 85.42%上升至 2019 年的 90.15%，
规模效应得到体现，生产纸箱分摊的单位固定成本有所下降，使得纸箱产品毛利率略有上升。
2020 年度，公司纸箱业务毛利率为 25.48%，较 2019 年下降了 0.80%，主要
系由于单位成本上升，同时单位售价也有小幅度的下滑。2020 年度受到新冠肺炎疫情的影响，上下游企业出现交通限制、人员管控、开工时间晚、间歇性停复工等因素影响较大，整体市场需求较 2019 年下降明显，公司相应对生产进行调整，2020 年度纸箱产量较 2019 年度下降了约 18.88%，产量下降导致单位面积纸箱分摊的单位固定成本增加，单位成本较 2019 年上升了 0.70%，使得纸箱的整体毛利率略有下降。
2021 年 1-9 月，纸箱业务毛利率为 22.76%，较 2020 年度下降了 2.72%，主
要受到单位成本上升及单位售价下降影响。2021 年度，公司原材料用纸的价格持续上升是单位成本上升的主要原因。单价下降主要由产品结构变化导致，2021
年 1-9 月，销售单价较低的三层纸箱的销售占比略有提高，由 2020 年度的 34.55%
提高到 2021 年 1-9 月的 42.45%。
公司纸箱采取成本加成的定价方式，公司根据原材料成本的变化在保持合理毛利率水平的基础上与客户协商调整销售价格。2019 年原纸价格下滑，发行人的销售单价也同步下调，2020 年度，原材料市场和发行人的销售单价均基本保
持稳定，2021 年 1-9 月原材料价格上涨，但由于公司例如快递行业的部分客户对价格较为敏感，公司对应产品的售价未能及时调增，导致产品售价变化并未完全和原纸价格保持同步，因而毛利率有所下滑。
综上分析，发行人的毛利率的变
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