金春股份:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
重要声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数 本次公开发行3,000万股，占发行后总股本的比例25%，全部为新股
发行，不进行老股东转让
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 30.54 元
发行日期 2020 年 8 月 13 日
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所创业板
和板块
发行后总股本 12,000 万股
保荐人（主承销商） 中信建投证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2020 年 8 月 19 日
重大事项提示
本公司提醒投资者应认真阅读本招股说明书全文，并特别注意下列重大事项提示。
一、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）原材料采购价格波动的风险
公司非织造布主要原材料为粘胶短纤、涤纶短纤和ES纤维，2017年、2018年和2019年，原材料占主营业务成本的比例分别为82.39%、82.02%和79.96%。如果上述原材料产品价格在未来大幅波动，将对公司产品经营产生一定影响，公司面临主要原材料价格波动导致盈利能力变化的风险。
（二）毛利率波动的风险
2017年、2018年和2019年，公司综合毛利率分别为23.16%、19.23%和21.86%。毛利率出现一定程度的波动，一方面公司根据客户的订单提供个性化的产品，从原材料采购、生产组织到产品交付需要一定的时间，期间原材料市场价格波动较为频繁，而公司产品售价调整存在一定的滞后性，导致公司综合毛利率出现一定波动。另一方面水刺、热风和长丝超细纤维非织造布应用领域各有侧重，毛利率水平各不相同，报告期内各产品收入比重的不同也会影响综合毛利率的波动。未来，公司可能由于市场竞争加剧、主要产品销售价格下降、原材料价格上升、用工成本上升、较高毛利率的长丝超细纤维非织造布收入金额或比重下降等不利因素而导致综合毛利率水平下降，从而对公司盈利能力产生不利影响。
（三）产品创新无法获得市场认可风险
2018年公司新开发了长丝超细纤维非织造布，主要应用于高端面膜和擦拭布等领域，2018年和2019年实现主营业务收入分别为3,698.71万元和2,024.81万元。长丝超细纤维非织造布作为一种新产品，下游品种开发及市场培育需要一定的时间，如果未来长丝超细纤维非织造布下游品种开发及市场应用推广不达预期，将对产品销售收入及毛利率产生不利影响。
（四）海外客户集中的风险
公司向海外客户主要销售直铺型水刺非织造布，用于生产湿巾等下游产品，客户主要集中在日本、韩国等地，2017年、2018年和2019年，日本和韩国的销售收入合计占外销收入的比例分别为99.01%、94.44%和75.87%。公司历来重视海外客户的信用状况，选择和信用状况良好、实力较强的客户建立长期合作关系，使得公司海外客户数量较少且集中度较高，2017年、2018年和2019年，日本LEC销售收入占外销收入的比例分别为63.59%、59.82%和50.31%。目前公司仍存在海外销售较为集中的风险，如果公司目前现有的主要海外客户不再向公司采购，将对海外业务产生不利影响。
（五）应收账款发生坏账的风险
2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款余额分别为3,515.01万元、5,380.79万元和5,329.14万元，随着公司产能的提高和市场的开拓，应收账款相应增加。若客户未来受到行业市场环境变化及国家宏观政策等因素的影响，经营情况或财务状况等发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，将会对公司正常的生产经营产生不利影响。
（六）净利润增速不可持续的风险
2017年、2018年和2019年，公司净利润稳步上升，分别为6,065.43万元、7,279.77万元和8,869.19万元。2020年，我国发生新型冠状病毒肺炎重大传染性疫情，公司是疫情防控重点保障企业，主要产品可用于生产消毒湿巾、口罩等民用和医用防护品。受疫情影响，公司下游市场需求大幅增长，2020年1-6月，公司营业收入较上年同期增长34.69%、净利润较去年同期增长279.33%（上述数据已经容诚审阅），预计公司2020年全年净利润较2019年将出现大幅增长。上述业绩快速增长主要受疫情影响，疫情结束后，公司净利润存在增速不可持续的风险。二、发行前滚存利润的分配安排及上市后股利分配政策
根据公司 2019 年第一次临时股东大会决议，公司首次公开发行股票完成前滚存的未分配利润，由发行完成后的新老股东按发行后的持股比例共享。
公司发行上市后的股利分配政策具体内容详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“二、发行后的股利分配政策和决策程序以及本次发行前后股利分配政策的差异情况”之“（一）发行后的股利分配政策和决策程序”。
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