创业板投资风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
杨凌美畅新材料股份有限公司
（陕西省杨凌示范区渭惠路东段富海工业园）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行概况
发行股票类型： 人民币普通股（A股）
本次拟公开发行股份 4,001 万股，不涉及股东公
发行股数： 开发售股份，发行数量占本次发行后总股本的
10.00%
发行后总股本： 40,001万股
每股面值： 人民币1.00元
每股发行价格： 43.76元
发行日期： 2020年 8 月 4 日
拟上市证券交易所和板块： 深圳证券交易所创业板
保荐人（主承销商）： 中信建投证券股份有限公司
招股说明书签署日期： 2020 年 8 月 10 日
声明及承诺
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
重大事项提示
公司经营发展面临诸多风险。公司特别提请投资者注意，在作出投资决
策之前，务必认真阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下重要事项及
公司风险：
一、特别风险
（一）经营业绩下滑的风险
2017 年度、2018 年和 2019 年，公司的营业收入分别为 124,213.66 万元、
215,785.80 万元和 119,329.34 万元，实现净利润分别为 67,753.65 万元、102,440.30
万元和 40,859.16 万元。公司 2019 年金刚石线销量同比 2018 年有所增长，但受
行业竞争加剧影响，金刚石线价格大幅下降，2019 年的营业收入和净利润较 2018年同期均存在大幅下滑。由于金刚石线行业仍处于落后产能淘汰的阶段，金刚石线价格短期内较难反转，不排除金刚石线价格进一步下降的可能，届时可能对公司的经营业绩造成一定不利影响。
（二）市场需求波动的风险
报告期内，公司的主要产品为电镀金刚石线，95%以上的产品是用于光伏晶硅片的切割，属于耗材。公司产品的销量主要受下游光伏行业新增装机量以及金刚石线在晶硅片切割领域的渗透率影响。2015-2017 年，受组件成本下降的有利影响，我国光伏新增装机量年复合增长率达 87.27%；于此同时，金刚石线在国产化后由于价格相比依靠进口时期大幅下降，金刚石线在单晶硅片切割领域迅速替代传统游离磨料砂浆切割工艺，渗透率快速提高，受双重利好影响，金刚石线需求在 2015-2017 年期间市场需求呈几何式增长。在多晶领域，随着多晶的黑硅技术成熟，多晶硅片的制绒问题得到解决，多晶厂商在 2017 年下半年开始大规模使用金刚石线切割工艺，金刚石线市场需求进一步快速增长。
截至本招股说明书签署日，金刚石线在晶硅片切割领域的基本已全面使用，金刚石线市场需求增长主要依赖于下游光伏新增装机需求。然而，当前部分光伏
发电项目仍然需要依靠政府的扶持及补贴政策，尚未完全实现平价上网，因此光伏新增装机量的增长情况仍然受到补助政策及产业技术进步情况的影响，存在一定波动，会使得金刚石线的市场需求增长存在一定波动或不及预期的风险。
（三）市场竞争加剧的风险
我国金刚石线行业起步至今得到了快速发展，在过去几年光伏行业的快速发展以及晶硅片切割方式转换的行业背景下，金刚石线制造行业市场规模快速扩大，高利润高回报吸引了众多厂商的加入，从事金刚石线研发生产的公司和人员数量不断增长，行业内众多厂商不断扩张的产能也逐步投产，金刚石线行业的市场竞争程度正在加剧。
尽管公司主营产品具有领先的市场地位和综合竞争力，但若部分竞争对手持续进行产品价格竞争，或者公司在愈加激烈的市场竞争中不能持续提高技术和研发水平，保持生产管理、产品质量、营销与服务的先进性，公司可能无法实现自身业务发展目标，进而面临产品市场份额下降的风险。
（四）销售价格下降的风险
近几年来，由于金刚石线国产化后技术不断优化提升，制造成本呈下降趋势，同时受下游光伏企业降本增效的要求及市场竞争加剧影响，金刚石线的市场价格呈逐年下降态势。2017 年、2018 年和 2019 年，公司金刚石线的销售均价分别为
174.02 元/公里、123.64 元/公里和 64.94 元/公里，呈逐年下降态势。在“光伏 531
新政”后光伏新增装机量短期下滑的背景下，金刚石线行业的供求关系发生转变，由于前期众多厂商的进入及领先厂商的扩产，金刚石线进入到供大于求的阶段，市场竞争程度的加剧将使金刚石线产品价格存在进一步下降的风险。
（五）原材料价格波动风险
2017 年、2018 年和 2019 年，公司主营业务成本中原材料成本占公司生产成
本的比例较高，分别为 66.41%、65.79%和 53.82%。公司生产所用的原材料包括金刚石微粉、母线、镍及镍制品、工字轮等，2017 年、2018 年和 2019 年，公司
金刚石微粉的采购平均单价分别为 0.64 元/克拉、0.82 元/克拉和 0.49 元/克拉，
母线的采购平均单价分别为 19.10 元/公里、19.31 元/公里和 11.35 元/公里，镍的
采购平均单价分别为 96.82 元/公斤、133.78 元/公斤和 121.88 元/公斤，上述主要
原材料的采购单价均存在一定波动，公司的生产成本也受原材料采购价格波动影响有所变动。因此，原材料价格的波动将不可避免的对公司业绩带来一定影响。（六）客户集中度高的风险
公司的下游客户集中于光伏行业，客户包括保利协鑫、隆基股份、晶科能源、阿特斯光伏、环太集团、比亚迪等知名企业。2017 年、2018 年和 2019 年，公司前五大客户的销售占比分别为 70.12%、67.42%和 85.46%，公司的主要客户集中度较高，一方面是受下游行业集中度较高的影响所致，另一方面与公司在报告期内确定的以大客户优先的销售策略有关。
尽管公司与前述国内的知名光伏厂商建立了相对稳定的合作关系，但由于主要客户相对集中，一旦该等客户发生重大经营问题或对公司产品需求下降，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，可能使公司出现订单减少、存货积压、货款回收不畅甚至发生坏账的情况，进而对公司的生产运营产生不利影响。
报告期内，公司对隆基股份及其关联方的销售收入占营业收入总额的比例分别为 36.93%、21.22%和 47.28%，销售金额及销售占比相对较高，主要原因是隆基股份作为单晶硅领域龙头企业，金刚石线需求本身较大，而公司作为金刚石线行业的领先企业，也成为了隆基股份的主要供应商。如果未来隆基股份经营情况恶化，或双方合作业务减少，或双方合作关系中止，将对公司经营业绩造成一定不利影响。
（七）“新冠”疫情持续影响境外国家经济发展的风险
2020 年 2 月至今，新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围内持续蔓延爆发，美
国、荷兰、德国、韩国、西班牙、巴西 7 个年新增光伏装机超过 2GW 的国家，确诊人数持续攀升。由于“新冠”疫情的影响，使得海外的光伏行业展会被取消或推迟，中东、巴西、法国、葡萄牙等多个国家的光伏项目招标推迟，光伏电站
建设也受阻放缓，各国物流限制增加，上述因素均对 2020 年全球光伏需求产生
一定冲击。研究机构 IHSMarkit 预测 2020 年全球新增光伏装机 105GW，较 2020
年年初预测下调了 11GW。
截至本招股说明书签署日，由于国内疫情控制得当，发行人生产经营已恢复正常，与上游主要原材料供应商和下游客户均保持着良好的合作关系。若海外疫情仍无法得到及时控制，则将对全球光伏新增装机需求造成一定不利影响，可能导致光伏硅片的切割工具——金刚石线的市场需求受影响有所下滑，进而可能一定程度影响发行人的经营业绩。
二、其他重要事项提示
（一）与投资者保护相关的承诺
本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定
1 股份、延长锁定期限以及股东持股及减持意向等
承诺
2 稳定股价的措施和承诺 详见本招股说明书“第十节
3 对欺诈发行上市的股份购回承诺 投资者保护”之“五、与投资
4 填补摊薄即期回报之措施的承诺 者保护相关的承诺”相关内
5 利润分配政策的承诺 容
6 关于招股说明书没有虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏的承诺
7 关于履行公开承诺约束措施的承诺
（二）财务报告审计截止日后的主要财务数据及经营情况
1、2020 年 1-6 月的主要财务数据及经营情况
公司经审计财务报表的审计截止日为 2019 年 12 月 31 日。发行人会计师对
公司 2020 年 6 月 30 日的母公司及合并资产负债表，2020 年 1-6 月的母公司及
合并利润表、母公司及合并现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了“立信中联专审字[2020]D-0204 号”审阅报告。
经审阅，截至 2020 年 6 月 30 日，公司资产负债状况总体良好，资产负债结
构总体稳定，资产总额 181,381.31 万元，较上年末增长 9.16%，负债总额 20,921.57
万元，较上年末减少下降 24.97%；2020
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