杨凌美畅新材料股份有限公司
Yangling Metron New Material Co., Ltd.
（陕西省杨凌示范区渭惠路东段富海工业园）
首次公开发行股票并在创业板上市
之上市公告书
保荐人（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
二〇二〇年八月十七日
特别提示
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。
美畅股份股票将于 2020 年 8 月 24 日在深圳证券交易所上市。本公司提醒投
资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于深圳证券交易所创业板指定信息披露网站巨潮资讯网（网址 www.cninfo.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。
具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。深圳证券交易所主板、中小板新股上市首日涨幅限制 44%，次交易日开始涨跌幅限制为 10%，创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。
（二）流通股数量较少
本次发行后，公司总股本为 400,010,000 股，其中无限售条件流通股票数量为 37,575,780 股，占发行后总股本的比例为 9.39%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）市盈率高于同行业平均水平
根据中国证券监督委员会（以下简称“中国证监会”）《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），美畅股份所属行业为“C 制造业”，具体属于“C 制造业”中的“C30 非金属矿物制品业”。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，发
行人属于 C30（非金属矿物制品业），截至 2020 年 7 月 29 日，中证指数有限公
司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 17.86 倍，请投资者决策时参考。
本次发行价格 43.76 元/股对应的发行人 2019 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后市盈率为 46.09 倍，超出中证指数有限公司 2020 年 7 月 29 日发布的行
业最近一个月平均静态市盈率约 1.58 倍，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的
股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示
本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第四节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列风险因素：
（一）经营业绩下滑的风险
2017 年度、2018 年和 2019 年，公司的营业收入分别为 124,213.66 万元、
215,785.80 万元和 119,329.34 万元，实现净利润分别为 67,753.65 万元、102,440.30
万元和 40,859.16 万元。公司 2019 年金刚石线销量同比 2018 年有所增长，但受
行业竞争加剧影响，金刚石线价格大幅下降，2019 年的营业收入和净利润较 2018年同期均存在大幅下滑。由于金刚石线行业仍处于落后产能淘汰的阶段，金刚石
线价格短期内较难反转，不排除金刚石线价格进一步下降的可能，届时可能对公司的经营业绩造成一定不利影响。
（二）市场需求波动的风险
报告期内，公司的主要产品为电镀金刚石线，95%以上的产品是用于光伏晶硅片的切割，属于耗材。公司产品的销量主要受下游光伏行业新增装机量以及金刚石线在晶硅片切割领域的渗透率影响。2015-2017 年，受组件成本下降的有利影响，我国光伏新增装机量年复合增长率达 87.27%；于此同时，金刚石线在国产化后由于价格相比依靠进口时期大幅下降，金刚石线在单晶硅片切割领域迅速替代传统游离磨料砂浆切割工艺，渗透率快速提高，受双重利好影响，金刚石线需求在 2015-2017 年期间市场需求呈几何式增长。在多晶领域，随着多晶的黑硅技术成熟，多晶硅片的制绒问题得到解决，多晶厂商在 2017 年下半年开始大规模使用金刚石线切割工艺，金刚石线市场需求进一步快速增长。
截至本上市公告书刊登日，金刚石线在晶硅片切割领域的基本已全面使用，金刚石线市场需求增长主要依赖于下游光伏新增装机需求。然而，当前部分光伏发电项目仍然需要依靠政府的扶持及补贴政策，尚未完全实现平价上网，因此光伏新增装机量的增长情况仍然受到补助政策及产业技术进步情况的影响，存在一定波动，会使得金刚石线的市场需求增长存在一定波动或不及预期的风险。
（三）市场竞争加剧的风险
我国金刚石线行业起步至今得到了快速发展，在过去几年光伏行业的快速发展以及晶硅片切割方式转换的行业背景下，金刚石线制造行业市场规模快速扩大，高利润高回报吸引了众多厂商的加入，从事金刚石线研发生产的公司和人员数量不断增长，行业内众多厂商不断扩张的产能也逐步投产，金刚石线行业的市场竞争程度正在加剧。
尽管公司主营产品具有领先的市场地位和综合竞争力，但若部分竞争对手持续进行产品价格竞争，或者公司在愈加激烈的市场竞争中不能持续提高技术和研发水平，保持生产管理、产品质量、营销与服务的先进性，公司可能无法实现自身业务发展目标，进而面临产品市场份额下降的风险。
（四）销售价格下降的风险
近几年来，由于金刚石线国产化后技术不断优化提升，制造成本呈下降趋势，同时受下游光伏企业降本增效的要求及市场竞争加剧影响，金刚石线的市场价格呈逐年下降态势。2017 年、2018 年和 2019 年，公司金刚石线的销售均价分别为
174.02 元/公里、123.64 元/公里和 64.94 元/公里，呈逐年下降态势。在“光伏 531
新政”后光伏新增装机量短期下滑的背景下，金刚石线行业的供求关系发生转变，由于前期众多厂商的进入及领先厂商的扩产，金刚石线进入到供大于求的阶段，市场竞争程度的加剧将使金刚石线产品价格存在进一步下降的风险。
（五）原材料价格波动风险
2017 年、2018 年和 2019 年，公司主营业务成本中原材料成本占公司生产成
本的比例较高，分别为 66.41%、65.79%和 53.82%。公司生产所用的原材料包括金刚石微粉、母线、镍及镍制品、工字轮等，2017 年、2018 年和 2019 年，公司
金刚石微粉的采购平均单价分别为 0.64 元/克拉、0.82 元/克拉和 0.49 元/克拉，
母线的采购平均单价分别为 19.10 元/公里、19.31 元/公里和 11.35 元/公里，镍的
采购平均单价分别为 96.82 元/公斤、133.78 元/公斤和 121.88 元/公斤，上述主要
原材料的采购单价均存在一定波动，公司的生产成本也受原材料采购价格波动影响有所变动。因此，原材料价格的波动将不可避免的对公司业绩带来一定影响。
（六）客户集中度高的风险
公司的下游客户集中于光伏行业，客户包括保利协鑫、隆基股份、晶科能源、阿特斯光伏、环太集团、比亚迪等知名企业。2017 年、2018 年和 2019 年，公司前五大客户的销售占比分别为 70.12%、67.42%和 85.46%，公司的主要客户集中度较高，一方面是受下游行业集中度较高的影响所致，另一方面与公司在报告期内确定的以大客户优先的销售策略有关。
尽管公司与前述国内的知名光伏厂商建立了相对稳定的合作关系，但由于主要客户相对集中，一旦该等客户发生重大经营问题或对公司产品需求下降，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，可能使公司出现订单减少、存货积压、货款回收不畅甚至发生坏账的情况，进而对公司的生产运营产生不利影响。
报告期内，公司对隆基股份及其关联方的销售收入占营业收入总额的比例分别为 36.93%、21.22%和 47.28%，销售金额及销售占比相对较高，主要原因是隆
基股份作为单晶硅领域龙头企业，金刚石线需求本身较大，而公司作为金刚石线行业的领先企业，也成为了隆基股份的主要供应商。如果未来隆基股份经营情况恶化，或双方合作业务减少，或双方合作关系中止，将对公司经营业绩造成一定不利影响。
（七）“新冠”疫情持续影响境外国家经济发展的风险
2020 年 2 月至今，新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围内持续蔓延爆发，美
国、荷兰、德国、韩国、西班牙、巴西 7 个年新增光伏装机超过 2GW 的国家，确诊人数持续攀升。由于“新冠”疫情的影响，使得海外的光伏行业展会被取消或推迟，中东、巴西、法国、葡萄牙等多个国家的光伏项目招标推迟，光伏电站建设也受阻放缓，各国物流限制增加，上述因素均对 2020 年全球光伏需求产生
一定冲击。研究机构 IHSMarkit 预测 2020 年全球新增光伏装机 105GW，较 2020
年年初预测下调了 11GW。
截至本上市公告书刊登日，由于国内疫情控制得当，发行人生产经营已恢复正常，与上游主要原材料供应商和下游客户均保持着良好的合作关系。若海外疫情仍无法得到及时控制，则将对全球光伏新增装机需求造成一定不利影响，可能导致光伏硅片的切割工具——金刚石线的市场需求受影响有所下滑，进而可能一定程度影响发行人的经营业绩。
第二节 股票上市情况
一、股票发行上市审核情况
（一）编制上市公告书的法律依据
本上市公告书是根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年修订）》等有关法律、法规的规定，并按照《深圳证券交易所创业板股票上市公告书内容与格式指引》而编制，旨在向投资者提供有关本公司首次公开发行股票上市的基本情况。
（二）中国证监会同意注册的决定及其主要内容
公司首次公开发行股票（以下简称“本次发行”）已经中国证券监督管理委员会“证监许可[2020]1564 号”文注册同意，内容如下：
1、同意美畅股份首次公开发行股票的注册申请。
2、美畅股份本次发行股票应严格按照报送深圳证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。
3、本批复自同意注册之日起 12 个月内有效。
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