300756 深市 金马游乐

      广东金马游乐股份有限公司

2021 年度向特定对象发行股票募集资金使
          用可行性分析报告

      项  目  名  称：华中区域总部及大型游乐设施

                      研发生产运营基地项目（一期）

      申  报  单  位：武汉市金马游乐设备有限公司

                二零二一年十二月


                      目  录


一、项目总论 ...... 3

    1、项目名称......3

    2、项目申报单位......3

    3、项目负责人......3
二、项目简介 ...... 3
三、项目背景及必要性...... 3

    （一）项目背景......3

    （二）项目必要性......6
四、项目可行性 ...... 8

    （一）国家产业政策的大力支持为本项目实施提供了政策基础......8
    （二）公司具有广泛的客户基础和良好的品牌形象，为本项目实施提供了市

    场基础......9

    （三）专业团队为本项目实施奠定了坚实的技术基础......9
五、项目建设内容 ...... 10
六、项目投资概算 ...... 10
七、项目建设方案 ...... 11

    （一）产品方案......11

    （二）研发情况......11

    （三）技术及工艺流程......11

    （四）主要设备及软件......11

    （五）原材料及能源供应情况......11

    （六）投资项目可能存在的环保问题及采取的措施......12

    （七）投资项目的选址......12

    （八）项目的组织方式及实施进展情况......12
八、效益分析 ...... 12
九、本次投资项目对公司经营管理和财务状况的影响 ...... 14

    （一）本次投资项目对公司经营管理的影响......14

    （二）本次投资项目对公司财务状况的影响......14
十、可行性分析结论 ...... 14
一、项目总论
1、项目名称

    华中区域总部及大型游乐设施研发生产运营基地项目（一期）
2、项目申报单位

    武汉市金马游乐设备有限公司

    法人代表：邓志毅

    注册地址：湖北省武汉市新洲区双柳街道汪林村武汉国家航天产业基地航天产业港 3 号楼 404
3、项目负责人

    项目负责人：高庆斌            职务：副总经理

    项目联系人：任斌              职务：项目经理

二、项目简介

    本项目建设地址位于湖北省武汉市新洲区，计划用地面积约 200 亩,计划投
资为 37,469.56 万元人民币，主要建设内容为：智能制造中心 80,644 平方米、
华中区域总部 19,910 平方米、员工生活中心 7,000 平方米、智能体验展馆 3,500
平方米以及附属的供电、供水、道路、排水设施、绿化、围墙等。本项目计划建设期约为 3 年，建设期间完成工程建设与装修、设备采购与安装、规模化生产准备、设备调试，并交付使用。本项目在第 3 年下半年达到年产能力的 30%，第 4年达到年产能力的 80%，第 5 年实现完全达产。
三、项目背景及必要性

    （一）项目背景

    1、下游市场从疫情中逐渐恢复，行业将迎来持续增长


    公司下游市场主要是主题公园，受新冠疫情影响，2020 年我国主题公园游
客数量较 2019 年有所降低。虽然新冠疫情使得主题乐园新增项目的开业速度暂时放缓，但主题公园规划建设是长期计划，随着国内旅游市场的逐步恢复，主题公园新增项目于 2020 年下半年相继开业。国内主要主题公园正在逐步恢复运营
和建设，根据华强方特 2020 年年报，其在 2020 年签约 5 个新项目，并计划于
2021 年启动设计建设；华侨城亦在 2020 年完成了南京欢乐谷开园以及上海、成都等欢乐谷的升级改造；长隆集团的第三个度假区清远长隆正在建设，预计 2022
年首期运营；北京环球影城于 2021 年 9 月 20 日正式开园，成为国内预订量最热
门的旅游地之一，可见下游主题公园市场正在逐步恢复。据美国 Strategy R 数据，预计中国主题公园市场持续增长，2020 年市场规模约 85 亿美元，预计 2020
年-2027 年复合增长率达 7.2%，2027 年市场规模达到 138 亿美元。

    2014 年以来，中国主题公园数量持续增长，一方面，国际大牌主题公园如
迪士尼、环球影城进入中国市场，挖掘了中国主题公园市场的潜力；另一方面，中国本土主题公园发展势头强劲，欢乐谷、华强方特、长隆等国产知名主题公园逐渐加快全国范围布局，深入各地旅游市场，开发各层次游客的主题公园消费能力。目前，默林娱乐、六旗娱乐、团聚公园集团等国际知名主题公园运营商已相继进入中国市场，为中国主题公园市场带来新鲜血液，激发与满足更多潜在用户需求；中国本土主题公园运营商也在复制自身成熟模式，布局更多城市，为中国主题公园市场成长带来新动力。

    2、旅游消费增长进入新阶段，游乐设备需求呈现新特点

    根据发达国家经验分析，人均 GDP 超过 10,000 美元时文旅休闲娱乐消费开
始快速增长。2020 年我国国民生产总值已经达 101.6 万亿元，人均 GDP 达 7.25
万元约合 1.05 万美元，我国正式迈入文旅休闲娱乐消费快速增长全新阶段。

    随着国际知名主题公园纷纷入驻中国市场，本土知名主题公园也深耕具有中国特色的 IP 文化，游客对于游乐体验的需求也呈现出新特点。一是体验型互动项目比例在增加，互动带给游客的体验是主动性的，它是个人通过观赏或者操作去体验游乐设备愉悦的过程。比如，VR 类游乐产品能够使游客充分感受到刺激的体验和沉浸感，随着 VR 等技术的逐渐成熟，越来越多这类产品会应用到乐园
中。二是亲子类游乐项目配置更多，根据旅文数据科技（上海）有限公司数据，近 10 年新建主题公园采购的游乐设备中，对游客有身高要求的设备数量由之前的 64%下降到 55%，身高限制的主要下限范围也从 120cm-140cm 下降至90cm-110cm。这些指标的变化主要是与项目定位和游客画像进行匹配，越来越多的主题公园在增加整体体验和对家庭亲子人群的重视。三是大型游乐设施应用场景多元化，近年来大型游乐设施越来越多出现在城市商业综合体，同时游乐设施与地标建筑物的结合也更加紧密，代表性的如天津之眼、上海大悦城摩天轮、广州塔摩天轮等标志性观光游乐项目，越来越多的大型游乐设备应用于商业综合体或地标建筑。

    3、顺应高端制造“进口替代”大趋势，推动高端大型游乐设备国产化

    目前，中国主题乐园游客及市场规模增长率位居全球前列，预计到 2027 年
中国主题公园市场规模达 138 亿美元。但在主题公园规模不断扩张的同时，我国游乐设备制造企业仍存在规模较小、创新不足等问题。以 Vekoma、B&M、MackRides、Zamperla 等为代表的国际知名游乐设施企业，占据了世界高端主题乐园游乐设备供应的主导地位，也占据了我国高端游乐设备市场的主要份额，特别是高端大型过山车等产品，在世界和我国市场中几乎被上述国际厂商所垄断。根据中国游艺机游乐园协会数据，截止 2020 年我国游乐设施企业达 3,225 家，99%均为中小微企业，大型企业仅 32 家，占比 1%。规模较小的本土游乐设备制造企业由于研发能力不强或者缺乏自主创新能力，产品技术含量低等原因，市场竞争力普遍不强。

    为进一步推动我国大型游乐设备制造产业的发展，加速进口替代，行业领先企业不断通过持续自主创新和技术升级推动产品升级，率先与国外厂商在中高端市场展开竞争。公司作为国内大型游乐设备行业的龙头企业，多年来积极对标国际知名企业，不断提高创新创意水平，加大研发投入力度，改进生产工艺，提升产品性价比和客户满意度，成为了国际高端主题乐园的国内大型游乐设备供应商。在此基础上，公司需进一步提高过山车、摩天轮等高端设备市场占有率，为推进国产高端制造“进口替代”贡献重要力量。


    4、公司是国内大型游乐设施制造龙头企业，在工艺技术、客户积累、专业团队以及“制造+文旅”双轮驱动等方面具有较强优势，未来发展可期

    公司是国内大型游乐设备制造的龙头企业，具备完善的研发体系、广泛的客户基础、丰富的产品线、资深的专家团队等。公司多年以来凭借工艺技术、客户资源、人才聚集等多方面优势保持业务增长，同时公司以“制造+文旅”双轮驱动战略积极布局产业链上下游。

    工艺技术方面，公司高度重视制造工艺的改进和研发，建立了涵盖方案设计、
产品设计、测试试验、工艺制造等领域完善的研发体系。截至 2021 年 9 月 30
日，公司共拥有 159 项专利，拥有研发技术人员 227 名，累计参与制定国家标准22 项，整体研发团队规模和实力在国内同行业内处于领先地位，持续推动公司研发技术水平的提升。

    客户资源方面，公司拥有业内最广泛的客户基础。公司是国内知名主题乐园华侨城欢乐谷、长隆乐园、华强方特、融创乐园大型游乐设备供应商，已建立多年稳定的合作关系；公司亦是国际高端主题乐园的国内大型游乐设备供应商。2020 年，公司与欢乐谷集团签署了战略合作协议，进一步深化合作，为稳固行业龙头地位提供有力保障。

    专业团队方面，公司拥有专业化管理团队和技术团队，核心管理人员在大型游乐设备及相关领域积累了深厚的专业知识和丰富的实践经验。公司对部分高级管理人员、中层管理人员、核心技术与业务人员以及董事会认为需要激励的其他员工实施了股权激励，依靠良好的股权激励和经营激励方式，聚集了国内大型游乐设备制造领域优秀的行业人才和管理团队，把握了行业发展趋势、技术与新产品的研发方向，为公司的持续发展奠定了坚实基础。

    在“制造+文旅”双轮驱动方面，公司已积极进行布局。公司以增资方式取得了深圳市华创旅游咨询管理有限公司 51%的股权，提升公司文旅游乐项目的前端规划、设计和策划能力；此外，成立了中山市金马文旅发展有限公司，并与大连星源娱乐发展有限公司等共同投资经营管理大连市星海广场大型摩天轮项目，扩大了在文旅方面的布局。公司以制造业为核心优势，产业链延伸至上下游领域，围绕“娱乐生活化、娱乐普及化”的战略理念，通过建立特有的运营模式和盈利
模式，努力打造新一代体验感强、娱乐性高、集艺术、文化、娱乐于一体的文旅项目，以不断培育新的利润增长点。

  （二）项目必要性

    1、全面提高生产工艺，实现智能制造升级

    当前新一代信息技术与制造业深度融合，正在引发影响深远的产业变革，国家出台了系列政策鼓励智能制造升级。《中国制造 2025》明确提出“推进信息化与工业化深度融合。加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，把智能制造作为两化深度融合的主攻方向；着力发展智能装备和智能产品，推进生产过程智能化，培育新型生产方式，全面提升企业研发、生产、管理和服务的智能化水平。”2021 年 4 月，工信部公布了《“十四五”智能制造发展规划》（征求意见稿），提出到 2025 年，中国规模以上制造业企业基本普及数字化，重点行业骨干企业初步实现智能转型。到 2035 年，规模以上制造业企业全面普及数字化，骨干企业基本实现智能转型。

    旅游装备是满足多样化、多层次国民旅游休闲需求的重要支撑，是我国装备制造业发展的重要方向。公司