300665 深市 飞鹿股份

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制

    株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司拟增资扩股涉及的
      苏州恩腾半导体科技有限公司股东全部权益价值项目
                      资产评估报告

                中瑞评报字[2021]第 001072 号

                      （共一册，第一册）

              中瑞世联资产评估集团有限公司

                    2021 年 10 月 22 日


中瑞世联资产评估集团有限公司                                                              I

                        目  录


声  明......1
资产评估报告摘要......2
资产评估报告正文......5

  一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人 ......5


  二、评估目的......11


  三、评估对象和评估范围...... 12


  四、价值类型...... 15


  五、评估基准日 ...... 15


  六、评估依据...... 15


  七、评估方法...... 18


  八、评估程序实施过程和情况...... 25


  九、评估假设...... 27


  十、评估结论...... 28


  十一、特别事项说明...... 31


  十二、评估报告使用限制说明...... 33


  十三、评估报告日...... 34


  十四、签名盖章 ...... 34

资产评估报告附件......36

  中瑞世联资产评估集团有限公司                                                              I

                          声 明

    一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。

    二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任。
    三、资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。

    四、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

    五、资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前提、资产评估报告特别事项说明和使用限制。

    六、资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。

    七、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。

    八、资产评估机构及资产评估专业人员与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。

    九、资产评估专业人员已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露。
    十、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。

中瑞世联资产评估集团有限公司                                                第 1 页，共 40 页


    株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司拟增资扩股涉及的

      苏州恩腾半导体科技有限公司股东全部权益价值项目

                    资产评估报告摘要

                      中瑞评报字[2021]第 001072 号

株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司：

    中瑞世联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托，遵守法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，履行适当的资产评估程序，采用公认的评估方法，对苏州恩腾半导体科技有限公司的股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。现将资产评估报告摘要如下：

    评估目的：为株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司拟增资扩股提供价值参考。
    评估对象：苏州恩腾半导体科技有限公司的股东全部权益价值（增资前）。

    评估范围：苏州恩腾半导体科技有限公司的全部资产及负债，具体包括流动资产、非流动资产（长期股权投资、固定资产、无形资产以及长期待摊费用）和流动负债。
    评估基准日：2021 年 9 月 30 日

    价值类型：市场价值

    评估方法：资产基础法、收益法

    评估结论：本资产评估报告选用收益法评估结果作为评估结论。具体评估结论如下：

    苏州恩腾半导体科技有限公司评估基准日总资产账面价值为 1,937.16 万元；总
负债账面价值为 1,864.87 万元；股东全部权益账面价值为 112.27 万元。其账面值已经大华会计师事务所（特殊普通合伙）湖南分所审计，并出具大华审字[2021]170298号审计报告。经评估，苏州恩腾半导体科技有限公司于评估基准日的股东全部权益评
估价值为 4,709.37 万元，增值额 4,597.10 万元，增值率 4094.63%。

    收益法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：

                      资产评估结果汇总表（收益法）


                                                                          金额单位：人民币万元

          项    目            账面价值      评估价值      增减值      增值率%

                                    A            B          C=B-A    D=C/A×100

 流动资产                  1        1,421.99

 非流动资产                2          126.85

 其中：长期股权投资        3              -

      投资性房地产        4              -

      固定资产            5          10.33

      在建工程            6              -

      无形资产            7            2.98

      其中：土地使用权    8              -

      其他非流动资产      9              -

        资产总计          10        1,548.85

 流动负债                11        1,436.58

 非流动负债              12              -

        负债总计          13        1,436.58

  净资产（所有者权益）    14        112.27        4,709.37      4,597.10      4094.63

    本资产评估报告仅为资产评估报告中描述的经济行为提供价值参考，评估结论的使用有效期自评估基准日起一年。

    对评估结论产生影响的特别事项：

    1. 苏州恩腾公司于 2018 年开始运营，2018-2020 年由韩国恩腾公司来对应中国
市场，销售产品的收入体现在韩国公司，公司仅有佣金收入。从 2021 年开始将产品销售逐步转移到中国，公司从 2021 年开始实现产品销售收入。由于可参考的历史业绩仅一年，加上可获取的公司所在细分行业资料有限，未来收益预测更多地依赖公司未来规划及管理层提供的盈利预测数据。预测的未来销售收入中，主要产品清洗机销售数量预测依据客户的产能扩充计划和口头订单通知，尽管双方为战略合作伙伴，其需要的清洗设备大部分从苏州恩腾公司采购，苏州恩腾公司管理层认为能顺利实现预测目标，但由于尚未签订正式采购合同，存在一定的不确定性，提醒报告使用人关注未来正式订单与预测差异对估值的影响。

    2. 本次收益法估值是基于苏州恩腾公司现有经营模式、现有资源前提下的评估，
未考虑新投资者进入后改变经营模式及投资协同效益所带来的收益。

    资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明对评估结论的影响。


    以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。

中瑞世联资产评估集团有限公司                                                第 4 页，共 40 页

    株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司拟增资扩股涉及的

      苏州恩腾半导体科技有限公司股东全部权益价值项目

                    资产评估报告正文

                      中瑞评报字[2021]第 001072 号

株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司：

    中瑞世联资产评估集团有限公司（以下简称为“中瑞世联”或我公司）接受贵公司的委托，遵守法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，履行适当的资产评估程序，采用资产基础法、收益法，对贵公司拟增资扩股涉及
的苏州恩腾半导体科技有限公司股东全部权益在 2021 年 9 月 30 日的市场价值进行
了评估。现将资产评估情况报告如下：

    一、 委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
    本次资产评估的委托人为株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司，被评估单位为苏州恩腾半导体科技有限公司，无资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人。
    （一）委托人概况

    1.注册登记情况

    名称：株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司（以下简称“飞鹿股份”）

    住所：湖南省株洲市荷塘区金山工业园

    法定代表人：章卫国

    注册资本：壹亿贰仟壹佰伍拾陆万陆仟捌佰陆拾捌元整

    公司类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股）

    成立时间：1998 年 05 月 21 日

    统一社会信用代码：914302007656224696

    经营范围：水性涂料、油性涂料、防水建筑材料、建筑涂料、非水性涂料、环保新型复合材料、重金属污染阻隔材料、合成树脂、新型装饰材料、新型耐磨及防腐工程材料、胶粘材料、环保材料、化学试剂和助剂的研发、生产、销售及施工服务（监控化学品、危险化学品除外）；隔热和隔音材料得制造、销售；危险化学品生产及在

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