证券代码：300393 证券简称：中来股份 公告编号：2021-
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苏州中来光伏新材股份有限公司
关于深圳证券交易所半年报问询函回复的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
苏州中来光伏新材股份有限公司（以下简称“公司”）于 2021 年 10 月 21
日收到深圳证券交易所《关于对苏州中来光伏新材股份有限公司的半年报问询函》（创业板半年报问询函【2021】第 71 号）（以下简称“《问询函》”），公司已
于 2021 年 10 月 29 日向深圳证券交易所提交了对问询函的回复，现按照相关
要求公告如下：
1.报告期内，你公司实现营业收入 23.73 亿元，较上年同期增加 16.7%，
其中海外业务收入为 7.09 亿元，较上年同期大幅增加 568.75%；归属于上市公司股东的净利润 3,108.31 万元，较上年同期大幅减少 71.87%，背膜、电池及组件、光伏应用系统等主要产品毛利率分别为 18.58%、-4.3%、14.47%，较上年同期分别减少 6.68、15.23、18.3 个百分点。
（1）请你公司结合各项业务经营模式、行业发展、市场竞争、同行业可比公司情况等，补充说明上述业务毛利率同比明显下降的原因及合理性，电池及组件业务毛利率为负的原因，是否存在持续下滑的风险，拟采取的应对措施。
（2）请分区域补充说明你公司海外业务主要产品和服务类型、销售模式、毛利率情况，收入同比明显增加的原因及合理性。
（3）报告期内，你公司非经常性损益金额 2,630.91 万元，扣除非经常性
损益后净利润仅为 477.4 万元。请补充说明报告期内非经常性损益的主要构成情况，是否具有可持续性，并提示相关风险。
回复：
一、请你公司结合各项业务经营模式、行业发展、市场竞争、同行业可比公司情况等，补充说明上述业务毛利率同比明显下降的原因及合理性，电池及组件业务毛利率为负的原因，是否存在持续下滑的风险，拟采取的应对措施。
（一）请你公司结合各项业务经营模式、行业发展、市场竞争、同行业可比公司情况等，补充说明上述业务毛利率同比明显下降的原因及合理性，电池及组件业务毛利率为负的原因。
1、公司主要业务营收及毛利率情况
公司拥有背膜、电池及组件、光伏应用系统三大业务板块，三大业务板块营业收入及毛利率情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月 营业收入 毛利率同比
营业收入 毛利率 营业收入 毛利率 同比
背膜 80,621.28 18.58% 57,046.23 25.26% 41.33% -6.68%
电池及组件 73,624.27 -4.30% 90,678.27 10.93% -18.81% -15.23%
光伏应用系统 77,636.43 14.47% 50,748.31 32.77% 52.98% -18.30%
2、背膜、电池及组件、光伏应用系统毛利率同比明显下降的原因及合理性
（1）背膜板块毛利率同比明显下降的原因及合理性
2021 年 1-6 月，公司背膜业务毛利率为 18.58%，同比下降 6.68 个百分点，
现结合该业务经营模式、行业发展、市场竞争、同行业可比公司情况做如下分析：
①业务经营模式分析
报告期内，公司的背膜产品销售仍以直销为主，较上年同期未发生重大变化。
②行业发展情况
报告期内，公司背板销售规模扩大，销量同比增加 52.40%，销量的大幅增
加使得营业收入有了较大提升，2021 年上半年营业收入较上年同期增长 41.33%。但受光伏发电行业提质增效、补贴下降等市场形势变化以及“平价上网”相关政策压力的影响，报告期内毛利率仍呈现下降趋势，主要系两方面因素影响：
一方面，背膜主要原材料 PET 基膜采购价格相比 2020 年度大幅上涨 24.58%，
加之化工料价格上涨，导致单位成本上涨；另一方面，2018 年度至 2020 年度，主要受光伏平价上网政策及行业降本增效的影响，公司背膜销售单价呈下降趋势，但从 2020 年下半年开始，材料成本大幅上涨，而材料端价格上涨向下游产品端传导较慢，销售单价未能同步增长，且 2021 年上半年销售单价较上年同期下降 7.27%。以上两方面综合影响毛利率下降。
③市场竞争及同行业可比公司情况
公司是全球光伏背膜主要的生产厂商之一，背膜产品毛利率与同行业上市公司对比如下：
公司名称 2021 年 1-6 月 上年同期 同比
明冠新材 16.74% 22.54% -5.80%
赛伍技术 14.71% 18.16% -3.45%
福斯特 13.70% 21.34% -7.64%
可比公司均值 15.05% 20.68% -5.63%
中来股份 18.58% 25.26% -6.68%
数据来源：以上数据取自各公司披露的定期报告；半年报因同行业上市公司未详细披露各明细产品收入或成本，因此福斯特数据为“光伏背板”毛利率，明冠新材、赛伍技术数据为上半年度综合毛利率。
报告期内，公司背膜毛利率略高于同行业公司平均水平，主要是产品规格和结构不同所致。公司自主研发的双面涂覆 FFC 背膜产品和透明网格背膜产品使用自主研发的氟碳涂料取代成本较高的 PVF 或 PVDF 氟膜，生产成本较低，性能好，毛利率较高，且销售占比较高。而同行业公司产品主要为复合型背板或
涂覆/复合型背板，采用 PVF 或 PVDF 氟膜通过粘胶剂单面或双面的与 PET 基膜
粘结复合而成，成本较高。因此，公司毛利率相比同行业公司较高，但公司背膜毛利率变动趋势与同行业公司一致。
综上，受供应链上游价格持续上涨影响导致公司生产成本上升，同时报告期内公司背膜销售价格同比下降，在二者影响下毛利率较上年同期下降，但依托于公司背膜产品在技术、质量、市场认可度、市场占有率等方面的优势，背膜综合毛利率仍高于同行业背膜毛利率，背膜毛利率变动具有合理性。
（2）电池及组件板块毛利率同比明显下降的原因及合理性，电池及组件业务毛利率为负的原因
2021 年 1-6 月，公司电池及组件业务毛利率为-4.30%，同比下降 15.23 个
百分点，现结合该业务经营模式、行业发展、市场竞争、同行业可比公司情况做如下分析：
①业务经营模式分析
报告期内，公司的电池及组件产品销售仍以直销为主，较上年同期未发生重大变化。
②行业发展情况
2020 年下半年起，由于国外硅料厂商停产及全球疫情的影响，硅料供需严
重不平衡，致使硅原料价格大幅上涨，硅料采购单价从 2020 年 8 月的 83 元/KG
上涨至 2021 年 6 月的 206 元/KG，上涨幅度达 148.19%。上游原材料价格的持
续大幅上升，极大的提高了下游硅片、电池片、组件等厂商的生产成本，加之受下游装机终端投资收益限制的制约，光伏产业链中端厂商的盈利空间被极大的挤压，毛利率大幅下降。
根据 Solarzoom 数据，2021 年硅料供需关系依旧紧张，硅料盈利能力持续
上涨，电池片毛利出现负值，组件端盈利处于历史低位。由于受到下游市场博弈的影响，预计未来硅料价格的上升较难完全传导至下游，下游盈利能力短期
内较难提升。2019 年 8 月至 2021 年 6 月光伏产业链盈利变化情况如下图：
公司以销售光伏组件为主，电池及组件业务的主要竞争对手为行业知名的组件企业，包括隆基股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、亿晶光电、协鑫集成等。报告期内，公司电池和组件毛利率及同行业可比上市公司毛利率对比如下表所示：
公司名称 产品类型 2021 年 1-6 月 上年同期 同比
隆基股份 光伏产品/组件事业部 22.48% 13.71% 8.77%
东方日升 太阳能电池及组件 0.74% 16.88% -16.14%
晶澳科技 组件 12.25% 24.31% -12.06%
天合光能 光伏产品 10.74% 13.94% -3.20%
协鑫集成 组件 6.43% 11.48% -5.05%
亿晶光电 光伏产品 0.44% 8.18% -7.74%
正泰电器 太阳能分部 25.54% 26.74% -1.20%
可比公司均值 11.23% 16.46% -5.23%
中来股份 电池及组件 -4.30% 10.93% -15.23%
数据来源：以上数据取自各公司披露的定期报告，具体产品类型见上表；其中，隆基股份 2021 年上半年度为光伏产品毛利率、2020 上半年度为组件事业部毛利率。
报告期内，公司电池及组件毛利率低于同行业公司，系由于隆基股份、晶澳科技业务中包括上游硅棒和硅片环节，正泰电器拥有发、集、逆、变、配、送、控系统产品全产业链，且自持规模较大的运营电站，而天合光能携手产业链中硅片、电池等环节合作伙伴共同推出了 210 大尺寸硅片、电池及组件，主导成立了“600W+产品创新开放生态联盟”，完善光伏产业链各个环节的供应格局。随着 2021 年上半年硅片和其他原材料采购价格大幅上涨，产业链的垂直化经营和布局在应对上游价格变动时具备明显的优势，而公司、东方日升和亿晶光电等仅布局电池组件环节的上市公司毛利率则较低。综上，与同行业上市公司相比，公司经营规模较小，处于产业链下端，更容易受原材料价格变动的影响，但变动趋势与同行业公司一致。
④电池及组件毛利率下降及为负的原因
报告期内，电池及组件板块毛利率大幅下降为负主要系上游原材料采购价格及出口海运费大幅上涨所致。一方面，硅料产能不足使硅片采购价格阶段性
快速大幅上涨，尤其是今年二季度硅片价格上涨速度加快，附带浆料、边框采购价格上涨，以及国外疫情反复导致出口海运费亦上涨，2021 年上半年组件单位成本相比 2020 年度增长 12.43%；另一方面，光伏行业产业链主要材料价格持续上涨，下游客户装机观望情绪较浓，投资电站进度减缓，且受电站投资收益的制约，
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