中天国富证券有限公司
关于
佳沃食品股份有限公司
向特定对象发行股票
之
上市保荐书
保荐机构（主承销商）
二〇二一年九月
声 明
中天国富证券有限公司（以下简称“中天国富”、“保荐人”或“保荐机构”）接受佳沃食品股份有限公司（以下简称“佳沃食品”、“发行人”或“公司”）的委托，担任其向特定对象发行股票的保荐人。
中天国富证券有限公司及保荐代表人根据《公司法》《证券法》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年修订）》、《深圳证券交易所创业板上市保荐书内容与格式指引（2021 年修订）》等有关法律、法规、中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《佳沃食品股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）》中相同的含义。
第一节 发行人基本情况
一、发行人概况
中文名称 佳沃食品股份有限公司
英文名称 JOYVIO FOOD CO.，LTD
曾用名（如有） 万福生科（湖南）农业开发股份有限公司、佳沃农业开发股份有限
公司
成立日期 2003-05-08
上市日期 2011-09-27
股票上市地 深圳证券交易所
股票代码 300268
股票简称 佳沃食品
总股本 174,200,000 股
法定代表人 陈绍鹏
注册地址 湖南省常德市桃源县陬市镇桂花路1号
办公地址 北京市朝阳区北苑路58号航空科技大厦北塔10层
联系电话 010-57058362
联系传真 010-57058364
公司网站 www.agrijoyvio.com
统一社会信用代码 914307007073662926
食品生产、经营；牲畜饲养、屠宰；饲料生产、销售；水产养殖；
经营范围 渔业捕捞（不含长江流域重点水域非法捕捞）；货物或技术进出口（国
家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
二、主营业务介绍
发行人主要从事优质海产品的培育、贸易、加工及销售，牛羊肉及其副产品的渠道运营，以及基于三文鱼等优质原材料研发、设计、推广、销售健康营养美
味的 3R 相关产品。2019 年发行人完成智利三文鱼公司 Australis Seafoods S.A.的
控制权交割，新增了优质海产品三文鱼产品业务。佳沃食品采取产业化经营模式，境外通过智利控股子公司 Australis Seafoods S.A.开展三文鱼的培育、加工、销售；通过境内控股子公司青岛国星开展狭鳕鱼、北极甜虾等的贸易、加工及销售；通过境内控股子公司沃之鲜，开拓牛羊肉等及其副产品的渠道运营。
三、发行人核心技术工艺
发行人开展日常经营的技术工艺具体如下：
（一）狭鳕鱼加工工艺流程
注：上图中①为冻鱼加工工艺流程，②为冻鱼片加工工艺流程。
（二）三文鱼养殖工艺流程
1、淡水种苗繁殖环节
该阶段为淡水育苗阶段，时长约为 10-16 个月，由受精卵开始培育，生长到100g－150g 左右的幼鲑后即可转入海洋养殖区的网箱。
2、海水育肥环节
该阶段将 100g-150g 的幼鲑放入海洋养殖区的网箱中，开始海水育肥。这一过程一般持续 12-24 个月。在智利，由于海水温度更加理想，生长期比其他地区可有所缩短。一个养殖区通常有 6-12 个网箱。网箱由两部分组成，水面部分由浮力元件构成直径30-50米的圆形或方形区域，水下部分的网袋就是网箱的主体，20-50 米深，最多放养着 15 万条鱼。网箱中的所养的鱼只占空间的 2.5%，每个网袋 97.5%的空间都是海水，给予幼鲑充分的活动空间。
3、商品化加工环节
经过 22-40 个月的养殖期后，三文鱼长至合适体重，即被捕捞并送至工厂，在暂养之后进行屠宰并去除内脏，后续根据客户需求进行切割、烟熏加工、冷冻等处理，再打包并运输至客户。
（三）发行人研发情况
发行人自 2020 年开始陆续引进食品研发专业人员，同时聚集多家营养健康领域专业机构的专家力量深入研究三文鱼的营养价值和市场机会。
四、主要财务数据集财务指标
（一）资产负债表主要数据（合并报表）
单位：万元
项目 2021年6月30日 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日
资产合计 1,130,245.90 1,100,621.39 1,164,034.37 121,461.25
其中：流动资产 319,408.85 342,405.61 398,423.65 99,687.32
负债合计 1,008,450.64 960,976.28 1,092,241.62 82,335.18
其中：流动负债 459,654.89 406,771.19 453,833.02 71,859.16
股东权益合计 121,795.26 139,645.11 71,792.76 39,126.06
归属于母公司所 78,019.15 92,842.66 7,339.56 23,784.69
有者权益合计
（二）利润表主要数据（合并报表）
单位：万元
项目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
营业收入 222,713.00 452,500.75 342,773.74 192,743.40
营业利润 -25,724.69 -107,015.50 -21,102.38 4,564.03
利润总额 -22,734.25 -109,820.53 -21,579.73 4,764.39
归属于母公司所有者的净利 -13,640.61 -71,323.39 -12,641.52 2,453.23
项目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
润
（三）现金流量表主要数据（合并报表）
单位：万元
项目 2021年1-6 2020年度 2019年度 2018年度
月
经营活动产生的现金流量净额 24,182.79 8,860.63 25,008.28 -18,597.08
投资活动产生的现金流量净额 -18,983.81 -63,973.88 -628,530.88 2,505.77
筹资活动产生的现金流量净额 7,783.95 27,312.41 636,296.36 17,504.97
现金及现金等价物净增加额 12,561.75 -25,369.17 33,146.59 1,172.86
（四）主要财务指标（合并报表）
2021 年 6 月 30 2020年12月31 2019 年 12 月 31 2018年12月31
项目 日/2021 年 1-6 日/2020 年度 日/2019 年度 日/2018 年度
月
流动比率（倍） 0.69 0.84 0.88 1.39
速动比率（倍） 0.20 0.26 0.27 0.68
资产负债率（合并 89.22% 87.31% 93.83% 67.79%
报表）
利息保障倍数（倍） -0.41 -2.00 0.08 2.51
毛利率 -0.31% -6.24% 9.76% 11.28%
总资产收益率 -1.45% -7.64% -2.31% 3.58%
加权平均净资产收
益率（扣除非经常 - - -80.69% 1.54%
性损益）
存货周转率 0.96 1.88 1.90 3.52
应 收账 款周 转率 6.52 11.31 9.60 10.08
（次）
总资产周转率（次） 0.20 0.40 0.53 1.70
每股净资产（按归
属于上市公司所有 4.48 5.33 0.55 1.77
者权益计算，元）
基本每股收益（元/ -0.78 -4.95 -0.94 0.18
股）
每股经营活动净现 1.39 0.51 1.87 -1.39
金流量（元）
五、保荐代表人、项目协办人及其它项目组成员情况
中天国富证券指定孙菊、吕雷作为佳沃食品股份有限公司向特定对象
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