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300243 深市 瑞丰高材


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瑞丰高材:300243瑞丰高材投资者关系管理档案20211103

公告日期:2021-11-03

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 证券代码:300243                                  证券简称:瑞丰高材
          山东瑞丰高分子材料股份有限公司

                投资者关系活动记录表

                                                        编号:20211103

                ☑特定对象调研        □分析师会议

                □媒体采访            □业绩说明会

投资者关系活动

                □新闻发布会          □路演活动

    类别

                ☑现场参观

                □其他

                国盛证券杨义韬、冯婧,交银施罗德基金何帅、陈舒薇(2021
 参与机构名称  年 11 月 2 日);

                天风证券郭建奇、中海基金时奕、国盛证券李顺帆、国联安基金
                唐景怡、华泰资管蔡轩(2021 年 11 月 3 日)

    时间      2021 年 11 月 2 日-2021 年 11 月 3 日

    地点      山东省淄博市沂源县经济开发区东岭路公司三楼会议室

上市公司接待人

                董事、总经理刘春信;董事会秘书赵子阳;证券事务代表朱西海
    员姓名

                      1、公司主营业务介 绍

                      目前公司从事的主要业务:塑料助剂业务和生物可降解材料业务。
                      (1)塑料助剂业务方面:

                      ①通用塑料 PVC 助剂

投资者关系活动      公司 PVC 助剂主要分为 ACR 加工助剂和抗冲改性剂、MBS 抗冲改
 主要内容介绍  性剂、MC 抗冲改性剂。产品主要应用于 PVC 管材、型材、地板墙板、
 (发言要点)  发泡板、片材和薄膜等领域,其中在管材型材、地板墙板领域的应用方面
                  处于行业领先地位,主要客户有中国联塑、海象新材、张家港易乐国际、
                  江苏肯帝亚等。近年来,公司不断提高产品质量、丰富产品类别,采取差
                  异化竞争策略,市场占有率不断提高。


  ②工程塑料助剂

  凭借多年来丙烯酸酯类合成工艺技术积累及塑料助剂行业经验,利用现有产线,公司成功开发出适用于 PC/ABS 合金材料的增韧改性剂、ABS高胶粉和 ASA 高胶粉,相关产品已经大试生产线试验通过。相较于 PVC助剂相关产品,其技术壁垒更高,产品附加值更高。

  公司目前正在将原 MBS 厂区 3 万吨/年 MBS 产品生产线进行技术改
造,用于生产上述工程塑料助剂相关产品。

  (2)可降解材料业务方面:

  目前公司在建年产 6 万吨可降解高分子材料 PBAT 项目,项目进度已
经在收尾阶段。同时公司在研 PLA 产品(一步法合成工艺),目前已在百吨中试生产线上试验成功;两步法合成 PLA 目前已经完成小试。P BAT 与PLA 及其他降解材料共混改性,可制成购物袋、快递包装袋、农膜、餐盒餐具、刀叉、吸管等。

    2、公司现有产能及 未来产能增量

  目前公司综合年产能 16 万吨,其中 ACR 产品 7 万吨/年,MBS 产品
5 万吨/年,MC 产品 4 万吨/年。

  公司原 PVC 助剂业务方面,在建年产 4 万吨 MBS 抗冲改性剂二期工
程(2 万吨/年),预计本月底竣工;可降解材料业务方面,在建年产 6 万吨 PBAT 项目,已经在竣工收尾阶段和初步调试阶段;新开发工程塑料助剂相关业务方面,公司于本月上旬已经开始对原 3 万吨/年 MBS 产线进行技术改造,用于生产工程塑料助剂相关产品。另外,公司子公司临沂瑞丰目前正在对年产 2 万吨环氧氯丙烷(ECH)项目进行技术改造,预计于11 月完成,但所在化工园区市政蒸汽暂时供应不足,目前公司正在积极联系协调解决,争取于 2022 年一季度投入使用。

    3、第三季度经营业 绩下滑的主要原因

  第三季度业绩下滑的主要原因:(1)一方面,公司当前主营产品为
PVC 助剂,主要服务于 PVC 制品制造企业,上半年 PVC 树脂的价格在
7000-9000 元/吨,下游客户开工率较高,对公司 PVC 助剂产品需求量大,但下半年以来,在双碳政策、能耗双控、限产限电等宏观调控背景下,PVC
的原料电石因为属于“两高”行业,被严格管控,导致电石价格大幅上涨,进而导致 PVC 吨价上涨至最高超过 15000 元。这个价格令下游客户难以通过产品涨价转嫁到终端客户,加上风险防范的考虑,大幅降低了开工率。另一方面,下游客户大多集中在长三角和珠三角等南方经济发达地区,这些地区的限产限电格外严重,也影响了客户的正常生产经营。以上原因,导致客户对公司产品的需求量相应有所下降。另外,第三季度公司为了保客户、保市场及产销平衡,适度让利于市场,净利率有所下降。

  (2)今年第三季度,公司虽未受到限产限电的明显影响,但因为公司主要供热来源为当地热电厂的蒸汽,因为煤炭价格大幅跳涨,公司也受到供热不稳定的一定影响。另外,第三季度海运费继续大幅上涨,影响了公司出口业务的盈利水平。

  第三季度的原材料价格、海运费、限产限电等特殊市场状况是阶段性的,短期性的,不具备持续性。公司 ACR 国内市场占有率超过 40%,MBS国内市场占有率超过 55%(数据来自中国塑协),为这一领域的国家单项冠军企业,不管是公司所在行业,还是下游客户的行业,都呈日趋集中的态势,短期经营波动不影响未来整体健康发展的趋势。

    4、PBAT目前市场情况

  当前 PBAT 产品主要原材料 BDO 价格居高不下,P BAT 的下游市场
需求受到一定影响。公司竣工试车后,将根据市场情况合理安排生产计划。治理塑料污染是大势所趋,而生物可降解是治理塑料污染的最佳路径之一。虽然 PBAT 的市场受到原料价格高的影响,但其是生物可降解塑料袋、农膜、快递包装等领域不可或缺的材料,随着禁塑政策的不断落实和推进,会得到快速的发展。

    5、公司在 PBAT产 业链上有什么考虑

    公司一方面 6 万吨装置不仅可以生产 PBAT,也可以生产 PBS,另外
也可以产 PBT,可以根据市场情况灵活切换。另一方面,公司也考虑到原材料是产品成本的最大制约因素,对主要原材料丁二酸和 BDO 的市场情况保持密切关注。还有就是公司未来会往下游可降解改性考虑,提升产业链附加值。


    6、一步法 PLA 跟两步法 PLA 的区别

  一步法工艺产品分子量较低,难以应用于纤维、医用等高端领域,外观也与一步法有差距。但一步法产品经改性后,可满足于购物袋、快递包装、餐具餐盒、刀叉吸管等基础领域应用,因为较高的转换率,一步法工艺综合成本较低。但目前 PLA 的主流应用仍是上述基础领域,一步法产品完全可以满足。两步法即丙交酯工艺,优点是高分子量,可以应用于纤维,外观光洁度、透明度高,缺点是转换率较低,成本较高。

    7、公司 PLA 产品的进展情况

  公司一步法 PLA 已经完成百吨线中试,目前正在做万吨线的前期准备工作。两步法 PLA 已经完成小试。PLA 是一种纯生物基的生物可降解材料,常与 PBAT、PBS 等其他品类可降解材料共混改性制成膜袋、餐盒餐具、刀叉吸管、一次性杯子等制品,具有广阔的发展前景。

    8、公司发展可降解 材料业务有哪些优势?

  公司的优势一个是现有客户属塑料行业,部分客户有可降解塑料制品产线,在客户开拓上有一定便利性,另一个公司投资建设可降解材料项目较早,目前项目临近竣工,具有一定的先发优势。公司组建了一支可降解材料科研队伍,致力于不断优化产品工艺与配方,未来公司也将做可降解材料的改性,提高产品附加值。另外,公司与上海聚友进行工艺技术合作,有较成熟的工艺和设备优势。

    9、工程塑料助剂相 关产品介绍

  通过多年持续创新研发,公司在 PVC 助剂的经验基础上,研发通过了数个工程塑料助剂品种,主要有:

  (1)PC/ABS 增韧改性剂

  PC 常与 ABS 等其他工程塑料品种共混制成合金材料,以使制品兼具
PC 和 ABS 的特性,广泛应用于汽车、家电、电子电器、机械等领域,公司开发产品主要用于以上材料的增韧改性,目前主要生产厂商有日本钟渊、美国陶氏、韩国 LG 等。

  (2)ABS 高胶粉

  ABS 高胶粉与 SAN 树脂作为主要原料掺混制成 ABS 树脂。ABS 树
脂以优良的机械、力学、热学等性能广泛应用于汽车、电子电器、机械和建材领域。目前 ABS 高胶粉专用牌号主要生产厂商以韩国锦湖、巴斯夫等为主。

  (3)ASA 高胶粉

  ASA 高胶粉与 SAN 树脂作为主要原料掺混制成 ASA 树脂。ASA 树
脂以优良的耐候性能、机械性能和耐高温等特性广泛应用于汽车、电子电器及建筑等领域。目前 ASA 高胶粉主要生产厂商有英力士、沙特基础工业、日本 UMG、韩国锦湖、韩国 LG 等。

    10、工程塑料助剂相 关产线改造进展情况

  公司本月上旬已经开始对 3 万吨 MBS 厂区进行技术改造,预计于 11
月底改造完成,12 月份进行调试,形成 3 万吨产能。改造后的生产线,工程塑料相关产品以及 MBS 产品均可以共通使用。公司将根据市场需求情况,调节调度产品生产。

    11、工程塑 料相关产品,价格如何,目前市场体量如何?

  PC/ABS 合金增韧改性剂,也是公司高端 MBS 牌号产品。国内大约 3
万吨左右需求量,目前基本全部依赖进口。进口的售价大约在 2.8 万及以上。目前公司已经在产在销,产品质量可完全替代日本、美国和韩国的同类产品。但目前处于市场开拓的初期,量还较小,但公司正在积极开拓该领域,为了促进市场开拓,实现进口替代,公司目前销售价格要低于进口产品。

  ABS 高胶粉,国内市场体量约 30 万吨,目前大部分都是进口韩国锦
湖,韩国巴斯夫,日本的公司等,因为技术壁垒较高,国内现有产能很小,不足 5 万吨。我们目前通过技改可以快速形成 3 万吨产能。主要应用于高端 ABS 及 ABS 合金的制品领域,比如高强度、耐高低温、高 亮度、耐候性好的高端制品领域。随着家电(包括大家电和小家电)、新能源汽车、电子电器等领域的新一轮的旺盛需求,以及 ABS 树脂的应用越来越广泛,当前 ABS 高胶粉的需求较为旺盛。目前吨售价约 2.6 万元,主要原材料为丙烯腈、丁二烯、苯乙烯。公司 ABS 高胶粉产品定位于以高端专用型牌号为主。


                      12、公司工程塑料助 剂的扩产计划?

                      公司对 3 万吨 MBS 改造完成后,会根据市场情况决定,如果有扩产
                  计划,将及时披露。

                      13、原材料占公司产品生产成本的比例是怎样的,价格变动对公司毛
                  利率的影响

                      公司生产用主要原材料为甲基丙烯酸甲酯、丁二烯、苯
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