300232 深市 洲明科技

证券代码：300232                                证券简称：洲明科技

  深圳市洲明科技股份有限公司投资者关系活动记录表

                                                      编号：2021-026

投资者关系活动 ■特定对象调研        □分析师会议

类别          □媒体采访            □业绩说明会

              □新闻发布会          □路演活动

              □现场参观

              □其他（电话会议）

参与单位名称  国泰君安 刘堃、苏凌瑶

              宝盈基金 张天闻

              中欧基金 刘金辉、许文星

              明亚基金 边悠、王占海

              兴业电子 仇文妍

              创金合信 卢迪

时间          2021 年 11 月 3 日 14:00-16:30

              2021 年 11 月 5 日 14:00-16:00

地点          公司总部会议室

              雷迪奥公司会议室

上市公司接待人 董事会秘书 祝郁文

员姓名        雷迪奥总经理 朱宸、雷迪奥财务总监 刘欣雨

              证券事务经理 施冬冰

                  本次投资者关系活动以现场调研的方式进行。接待人员带
投资者关系活动
主要内容介绍  领来访者参观了公司展厅，随后以会谈的形式进行了沟通交流，
              主要内容如下：


  (一)  公司经营情况介绍

    2021 年前三季度公司营收 48.33 亿元，同比 2020 年增长
52.94%，同比 2019 年增长 20.83%；前三季度净利润 2.07 亿元，
同比 2020 年增长 24.4%。

    第三季度营收 19.01 亿元，同比 2020 年增长 46.34%，环
比 2021 年二季度增长 15.49%；第三季度净利率 6.1%，环比二
季度提升 5.23%；第三季度净利润 1.16 亿元，同比 2020 年增
长 56.14%。

    2021 年前三季度智慧显示板块营收 42 亿元，占比 87%；
照明板块营收 3.4 亿元，占比 7%；景观照明板块营收 2.6 亿元，
占比 6%。

  (二)  雷迪奥公司经营情况介绍

    深圳市雷迪奥视觉技术有限公司（以下简称：“雷迪奥”）成立于 2006 年，系一家集产销研一体的国际高端 LED 租赁屏专业产品公司。2012-2015 年洲明科技陆续对雷迪奥完成股权并购，2012 年开始，雷迪奥进入高速发展期，期间营收和利润规模增长 10 倍，迅速发展为 LED 行业北美区域出口额排名第一、租赁 LED 显示屏欧洲区域出口额排名第一的国际头部品牌。2017 年雷迪奥开启了 XR 影视拍摄新兴市场业务，并为好莱坞国际大作《曼达洛人》、《西部世界》（第三季）、《登月先锋》等提供拍摄解决方案，获得合作方的高度认可。该项业务迅速成为公司新的增长点，并在相关领域占据绝对竞争地位。

    雷迪奥前三季度在营业收入和净利润上较同期有大幅增长，且已经完成了今年全年的预算指标。四季度，预计传统的租赁板块会出现集中需求，公司正在积极备货应对。


  (三)  投资者问答交流
1、 雷迪奥是如何构建起自身的竞争壁垒？

    答：雷迪奥基于国际高端租赁的产品定位，产品售价高于同行 30%-50%以上，常年平均毛利率稳定在 45%以上，经过多年不懈的努力，雷迪奥奠定了全球第一线 LED 租赁屏品牌的地位。
  1）研发与设计为雷迪奥第一生产力。我们认为好的研发能
    力是对材料、技术、工具边界的了解、对应用场景及客
    户需求的理解，进而做到成本和性能的均衡和最优化。
    我们的研发不是单纯的去创造一项新技术、新产品，更
    多的是在产品的每一个细节上做的比别人好，符合高端
    用户极致的要求。

  2）成熟的海外本地化服务：雷迪奥的定位是服务海外高端
    显示屏市场，其收入也来源于海外客户，在主要的海外
    国家设有自己的子公司和本地化团队，在市场宣传、销
    售、产品维护拥有完整和成熟的体系，对客户需求把握
    准确、响应快速。

  3）强大的客户体系：雷迪奥的客户体系覆盖其重点市场区
    域的行业 TOP 5 甚至 TOP 10 以内的公司，客户质量决定
    了雷迪奥对市场风向和客户需求信息的精准获取，在 XR
    影视拍摄市场机会出现的时候，雷迪奥投入精力和影视
    公司等接触合作，解决其拍摄需求，共同打造经典作品，
    做新场景、新产品的引领者。
2、 影视拍摄的行业竞争格局和客户群体介绍。

    答：目前国际 XR 影视拍摄场景的显示屏业务基本都源自雷
迪奥，行业内暂无其他公司有相关成功案例。据了解，行业内只有个别友商有工作室和其他辅助产品（非显示屏）的案例（预算结构为显示屏 70-80%、工作站 10%以上、其他 10%以下）。在欧美等雷迪奥的优势市场，较少遇到国内同行的竞争对手，由
于企业定位不同，跨越原有业务层的竞争对原有客户体系、产品体系、管理体系会有较大的挑战，因此传统的厂商很难上升到雷迪奥的竞争维度，但雷迪奥面临国际跨界公司的潜在竞争，
如 APPLE TV、SONY 有进入 XR 影视拍摄行业的意向。

    XR 影视拍摄场景的客户分为几类：一是专业后期制作的公
司，通过自己购买设计搭建拍摄棚；其次为大制作公司，由于其拍摄量大，会自行购买拍摄设备；再者是设备租赁公司，在购买设备后租赁给摄影棚或者制作公司。
3、 国内 XR 影视拍摄的进展。

    答：从影视消费层面上看，文娱消费占国内个人可支配收入比重相对欧美要低很多，决定了国内投资意愿和投资能力相对也会弱一些，国内的影视生态和国际的差别比较大，目前购买 LED 显示屏的需求还没起来，但随着消费者的观影审美要求提升，相信会倒逼投资者进行投资升级。

    目前国内也有许多片方联系合作，具体模式还在探讨中，雷迪奥会从业务可行性和风险可控等多方面综合考虑国内业务的扩展。
4、 洲明和雷迪奥的产能能否共享？

    答：洲明和雷迪奥的管理体系和业务体系目前是各自独立的，从产品定位、管理系统和供应链体系都自成系统，因此目前的产能也是相互独立的。在已建成的大亚湾二期基地中，为雷迪奥预留了 4 万平方米的生产面积，将补充雷迪奥现有产能、为其下一步的业务增长提供支撑。
5、 雷迪奥未来的增量市场介绍。

    答：①租赁市场的持续增长：娱乐消费的升级，将带动越来越多的演艺活动举办，包括体育、竞技等活动，从租赁整体
容量判断至少还有 20%的增长；

    ②半固定安装市场（包括电影拍摄）的全面打开，不完全统计，全球至少会搭建 200-300 个影视拍摄基地，按目前销售数据保守预估每个项目体量在几千万的规模，市场成熟期的整体规模预计将达到 60 亿元以上；

    ③补充高端固装领域空白：全球高端固装有很大的补充市场，目前雷迪奥在固装做的比较少，在这业务板块有很大的上升空间；

    ④盈利模式创新：运营、客户服务等新模式的开发、客户资产的盘活；
6、 全球原材料涨价对雷迪奥的影响。

    答：2021 年上半年，多方面因素造成全球芯片供应紧张，
LED 显示屏行业所应用的驱动芯片制程相对简单，二季度的缺货异常主要由于供应失衡造成，雷迪奥在今年的供应链上负面影响较小，首先雷迪奥有长期合作的战略供应链，今年在材料交期、供应量和账期上都给予了大力支持。三季度原材料已经出现了价格拐点，这是一个好的讯号，四季度或者明年来看，预计不会再像二季度这么疯狂，最坏可能也只是缓慢上行，公司对产品有一定的议价权，将会根据实际情况把这部分成本转移给海外消费者。
7、 驱动 IC 对公司的影响。

    答：原材料的涨价对公司的影响主要集中在上半年，从三季度数据来看，驱动 IC 价格环比二季度下降了不少，而且驱动IC 涨价比较疯狂的是以走量为主的渠道产品系列，项目类型的产品相对不明显。公司渠道产品的销售额占比也较低，三季度控制在 16%左右。我们预计驱动 IC 疯狂的市场节奏已经过去，逐步在回归理性和正常，特别是到明年，上游晶圆代工厂的产

              能起来后，不仅能有效改善紧缺局面，甚至可能过剩。公司目
              前的上游供给是有保障的，尚没有出现驱动 IC 缺货导致产能不
              足的情形。

              8、 大亚湾二期目前产能介绍，限电对我们有没有影响？

                  答：大亚湾二期生产基地新增 Mini LED 产能 3000KK/每月，
              约为 8 亿元/年产值，此外还有部分新增设备在采购计划中；二
              期生产基地新增小间距产线 6 条，合计产能 6000KK/月。总体
              产能在二期生产基地投产后合计达 20000KK，后续根据每年的
              市场容量、订单状况等逐步扩产。

                  9 月中旬公司根据当地总体电量控制的限电要求，对生产
              基地进行总量规划控制，优先保障生产区域不受影响、对非生
              产区域进行节能限电；9 月 30 日后整体用电恢复正常使用。
                  会议沟通过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交
              流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息
              泄露等情况。

附件清单（如有）无

日期          2021 年 11 月 8 日